Rynek negocjowany

Co to jest rynek negocjowany?

Rynek negocjowany to rodzaj wymiany na rynku wtórnym, na którym ceny każdego papieru wartościowego są negocjowane między kupującymi a sprzedającymi. Na rynku negocjowanym nie ma animatorów rynku ani dopasowywania zleceń. Zamiast tego kupujący i sprzedający aktywnie negocjują cenę, po której transakcja jest finalizowana bezpośrednio lub za pośrednictwem pośredników. Rynki te są uważane za bardzo nieefektywne, ponieważ czas, wysiłek i brak przejrzystości cen to duże problemy, których nie można rozwiązać w przypadku tego rodzaju handlu.

Zrozumienie negocjowanego rynku

Rynek negocjowany odnosi się do zdecentralizowanego kupna i sprzedaży papierów wartościowych bez jednego centralnego animatora rynku. Negocjowane istnieją i funkcjonują zgodnie z podstawową zasadą podaży i popytu. Nabywcy generują popyt na dany papier wartościowy lub aktywa poprzez składanie zleceń kupna na dany papier wartościowy po określonej ilości i cenie; Sprzedawcy tworzą dostawę na papier wartościowy, wprowadzając zamówienia typu ask, ponownie dla ustalonych kwot i cen. Rynek pozagiełdowy papierów wartościowych jest jednym z głównych przykładów rynku negocjowanego.

Weźmy na przykład nabywcę, który chce kupić 1000 akcji Small Time Insurance Company. Ta firma jest sprzedawana wyłącznie na rynku pozagiełdowym. Kupujący dzwoni do swojego brokera i prosi o wycenę. Broker sprawdza rynek odwołując się do różowych arkuszy wydanych przez Krajowe Biuro Notowań. Różowe kartki wskazywały, że dom maklerski z Chicago tworzy obecnie rynek w Small Time Insurance Company, podając go po cenie 20 USD i 20,75 USD. Broker mówi kupującemu, że Small Time Insurance Company prawdopodobnie można kupić za 20,75 USD. Jeśli kupującemu podoba się cena, może on zlecić pośrednikowi zakup ubezpieczenia na małą skalę.

W tym momencie pośrednik kupującego zadzwoniłby do pośrednika w Chicago lub zadzwonił do niego. Taka rozmowa może przebiegać tak:

• Pośrednik kupujących: Jaki jest twój rynek ubezpieczeń na małe czasy?

• Broker z Chicago: 20 ofert i 20,75 zapytań

• Broker kupujących: Jaka jest wielkość twojego rynku?

• Broker z Chicago: 300 udostępnionych w obie strony (kupno lub sprzedaż)

• Pośrednik kupującego: zapłacę 20,25 za 100

• Broker z Chicago: sprzedam 100 za 20,50

• Pośrednik kupującego: wezmę 100 za 20,5

• Broker z Chicago: Sprzedałem ci 100 akcji zwykłych Small Time Insurance po cenie 20,50

W praktyce broker kupujący prawdopodobnie sprawdził notowania kilku dealerów przed złożeniem oferty, ponieważ różni brokerzy mogą chcieć sprzedać papier wartościowy po różnych cenach. Broker, który chce kupić papier wartościowy dla klienta, sprawdzi rynek, dzwoniąc do kilku brokerów, którzy według niego tworzą rynek na papier wartościowy.

Rynek negocjowany a Rynek aukcyjny

Rynek negocjowany można zestawić z rynkiem aukcyjnym. Na rynku aukcyjnym kupujący i sprzedający jednocześnie składają konkurencyjne oferty. Cena, po której notowane są akcje, reprezentuje najwyższą cenę, jaką kupujący jest gotów zapłacić, oraz najniższą cenę, jaką sprzedawca jest w stanie zaakceptować. Dopasowane oferty i oferty są łączone w pary, a zlecenia są realizowane.

Załóżmy na przykład, że czterech kupujących chce nabyć akcje spółki FUN. Składają następujące stawki: 20,00 20,02, 20,03 i 20,06. Jednocześnie czterech sprzedających chce sprzedać akcje FUN i ci sprzedający złożyli oferty odpowiednio za 20,00, 20,02, 20,03 i 20,06. W tym scenariuszu zamówienia osób, które złożyły oferty na ZABAWĘ za 20,06 USD, zostaną zrealizowane. Wszystkie pozostałe zamówienia nie zostaną natychmiast zrealizowane, a aktualna cena spółki FUN wyniesie 20,06 USD.

Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE) jest jednym z przykładów rynku aukcyjnego, podczas gdy Nasdaq jest przykładem rynku negocjowanego.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Nabywcy generują popyt na dany papier wartościowy lub aktywa poprzez składanie zleceń kupna na dany papier wartościowy po określonej ilości i cenie; Sprzedawcy tworzą dostawę na papier wartościowy, wprowadzając zamówienia typu ask, ponownie dla ustalonych kwot i cen.

• Rynek negocjowany to rodzaj wymiany na rynku wtórnym, na którym ceny poszczególnych papierów wartościowych są negocjowane między kupującymi a sprzedającymi.

• Kupujący i sprzedający aktywnie negocjują cenę, po której transakcja jest finalizowana bezpośrednio lub za pośrednictwem pośredników.

• Na rynku negocjowanym nie ma animatorów rynku ani dopasowywania zleceń.