Wang Habis (OTM)

Apa Yang Habis Wang (OTM)?

"Daripada wang" (OTM) ialah ungkapan yang digunakan untuk menerangkan kontrak opsyen yang hanya mengandungi nilai ekstrinsik. Pilihan ini akan mempunyai delta kurang daripada 0.50.

Pilihan panggilan OTM akan mempunyai harga mogok yang lebih tinggi daripada harga pasaran aset asas. Sebagai alternatif, opsyen jual OTM mempunyai harga mogok yang lebih rendah daripada harga pasaran aset pendasar.

Pilihan OTM mungkin berbeza dengan pilihan wang (ITM).

Asas Pilihan

Untuk premium, opsyen saham memberi pembeli hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual saham asas pada harga yang dipersetujui sebelum tarikh yang dipersetujui. Harga yang dipersetujui ini dirujuk sebagai harga mogok, dan tarikh yang dipersetujui dikenali sebagai tarikh tamat tempoh.

Pilihan untuk membeli aset pendasar ialah pilihan panggilan, manakala pilihan untuk menjual aset pendasar dipanggil opsyen jual. Pedagang boleh membeli pilihan panggilan jika mereka menjangkakan harga aset pendasar melebihi harga mogok sebelum tarikh tamat tempoh. Sebaliknya, opsyen jual membolehkan peniaga mendapat keuntungan apabila penurunan harga aset. Kerana mereka memperoleh nilai mereka daripada keselamatan asas, pilihan ialah derivatif.

Pilihan boleh OTM, ITM, atau di wang (ATM). Pilihan ATM ialah pilihan yang harga mogok dan harga asas adalah sama.

Pilihan Wang

Anda boleh mengetahui sama ada sesuatu pilihan ialah OTM dengan menentukan harga semasa pendasar berkaitan dengan harga mogok pilihan itu. Untuk pilihan panggilan, jika harga asas berada di bawah harga mogok, pilihan itu ialah OTM. Untuk opsyen jual, jika harga asas berada di atas harga mogok, maka pilihan itu ialah OTM. Pilihan keluar wang tidak mempunyai nilai intrinsik,. tetapi hanya mempunyai nilai ekstrinsik atau masa.

Kehabisan wang tidak bermakna seorang peniaga tidak boleh membuat keuntungan pada pilihan itu. Setiap pilihan mempunyai kos, dipanggil premium. Seorang peniaga boleh membeli jauh daripada pilihan wang, tetapi kini pilihan itu semakin hampir untuk berada dalam wang (ITM). Pilihan itu mungkin bernilai lebih daripada yang dibayar oleh pedagang untuk pilihan itu, walaupun pada masa ini ia kehabisan wang. Apabila tamat tempoh, bagaimanapun, pilihan tidak bernilai jika ia adalah OTM. Oleh itu, jika pilihan adalah OTM, peniaga perlu menjualnya sebelum tamat tempoh untuk mendapatkan semula sebarang nilai ekstrinsik yang mungkin tinggal.

Pertimbangkan saham yang didagangkan pada $10. Untuk saham sedemikian, pilihan panggilan dengan harga mogok melebihi $10 akan menjadi panggilan OTM, manakala opsyen jual dengan harga mogok di bawah $10 akan menjadi tawaran OTM.

Pilihan OTM biasanya tidak berbaloi untuk dilakukan, kerana pasaran semasa menawarkan tahap perdagangan yang lebih menarik daripada harga mogok pilihan.

Daripada Contoh Pilihan Wang

Seorang peniaga ingin membeli opsyen panggilan pada saham Vodafone. Mereka memilih pilihan panggilan dengan harga mogok $20. Opsyen tamat tempoh dalam lima bulan dan berharga $0.50. Ini memberi mereka hak untuk membeli 100 saham saham sebelum opsyen tamat tempoh. Jumlah kos pilihan ialah $50 (100 saham kali $0.50), ditambah komisen perdagangan. Saham kini didagangkan pada $18.50.

Apabila membeli opsyen, tiada sebab untuk melaksanakannya kerana dengan melaksanakan opsyen, peniaga perlu membayar $20 untuk saham tersebut apabila mereka boleh membelinya pada harga pasaran $18.50. Walaupun pilihan ini adalah OTM, ia masih belum bernilai lagi, kerana masih ada potensi untuk membuat keuntungan dengan menjual pilihan daripada bersenam.

Sebagai contoh, peniaga hanya membayar $0.50 untuk potensi yang saham akan menghargai melebihi $20 dalam tempoh lima bulan akan datang. Sebelum tamat tempoh, pilihan itu masih akan mempunyai beberapa nilai ekstrinsik,. yang ditunjukkan dalam premium atau kos pilihan. Harga asas mungkin tidak pernah mencapai $20, tetapi premium pilihan mungkin meningkat kepada $0.75 atau $1 jika ia hampir. Oleh itu, peniaga masih boleh mengaut keuntungan pada pilihan OTM itu sendiri dengan menjualnya pada premium yang lebih tinggi daripada yang mereka bayar untuknya.

Jika harga saham bergerak ke $22—pilihan itu kini ITM—ia berbaloi untuk melaksanakan pilihan itu. Pilihan itu memberi mereka hak untuk membeli pada $20, dan harga pasaran semasa ialah $22. Perbezaan antara harga mogok dan harga pasaran semasa dikenali sebagai nilai intrinsik, iaitu $2.

Dalam kes ini, peniaga kami berakhir dengan keuntungan atau faedah bersih. Mereka membayar $0.50 untuk pilihan itu dan pilihan itu kini bernilai $2. Mereka kemudiannya menjaringkan keuntungan atau kelebihan $1.50.

Tetapi bagaimana jika saham hanya meningkat kepada $20.25 apabila pilihan tamat tempoh? Dalam kes ini, pilihan masih ITM, tetapi peniaga sebenarnya kehilangan wang. Mereka membayar $0.50 untuk pilihan itu, tetapi pilihan itu hanya mempunyai nilai $0.25 sekarang, mengakibatkan kerugian $0.25 ($0.50 - $0.25).

##Sorotan

• Daripada wang itu juga dikenali sebagai OTM, bermakna pilihan tidak mempunyai nilai intrinsik, hanya nilai ekstrinsik.

• Pilihan OTM lebih murah daripada pilihan ITM atau ATM. Ini kerana pilihan ITM mempunyai nilai intrinsik, dan pilihan ATM sangat hampir dengan nilai intrinsik.

• Pilihan juga boleh dalam wang atau wang.

• Pilihan panggilan ialah OTM jika harga asas didagangkan di bawah harga mogok panggilan. Opsyen jual ialah OTM jika harga pendasar melebihi harga strike put.

##Soalan Lazim

Apa Berlaku kepada Pilihan Wang Habis pada Tamat Tempoh?

Pada tamat tempoh, daripada pilihan wang tamat tempoh tidak bernilai.

Mengapa Pilihan Wang Habis Ada Nilai Sebelum Tamat Tempoh?

Daripada pilihan wang masih mempunyai nilai masa (ekstrinsik). Ini kerana terdapat beberapa kebarangkalian bahawa pilihan itu akan tamat dalam tempoh wang datang tamat. Oleh itu, lebih lama sehingga tamat tempoh, lebih banyak nilai wang itu, semuanya sama, kerana dengan lebih banyak masa, terdapat lebih banyak peluang untuk asas untuk bergerak dengan baik.

Apakah Pilihan Wang Paling Banyak?

Pilihan dengan delta sifar akan menjadi pilihan yang paling OTM, kerana ia mempunyai peluang sifar berkesan untuk menyelesaikan wang. Pilihan sedemikian juga mungkin hampir tidak bernilai.