Fuera del dinero (OTM)

¿Qué está fuera del dinero (OTM)?

"Out of the money" (OTM) es una expresión utilizada para describir un contrato de opción que solo contiene valor extrínseco. Estas opciones tendrán un delta de menos de 0,50.

Una opción de compra OTM tendrá un precio de ejercicio superior al precio de mercado del activo subyacente. Alternativamente, una opción de venta OTM tiene un precio de ejercicio que es más bajo que el precio de mercado del activo subyacente.

Las opciones OTM pueden contrastarse con las opciones in the money (ITM).

Conceptos básicos de las opciones

Por una prima, las opciones sobre acciones otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender las acciones subyacentes a un precio acordado antes de una fecha acordada. Este precio acordado se conoce como precio de ejercicio y la fecha acordada se conoce como fecha de vencimiento.

Una opción para comprar un activo subyacente es una opción de compra, mientras que una opción para vender un activo subyacente se denomina opción de venta. Un comerciante puede comprar una opción de compra si espera que el precio del activo subyacente supere el precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento. Por el contrario, una opción de venta permite que el comerciante se beneficie de una caída en el precio del activo. Debido a que derivan su valor del de un valor subyacente, las opciones son derivados.

Una opción puede ser OTM, ITM o at the money (ATM). Una opción ATM es aquella en la que el precio de ejercicio y el precio del subyacente son iguales.

Opciones fuera del dinero

Puede saber si una opción es OTM determinando cuál es el precio actual del subyacente en relación con el precio de ejercicio de esa opción. Para una opción de compra, si el precio subyacente está por debajo del precio de ejercicio, esa opción es OTM. Para una opción de venta, si el precio subyacente está por encima del precio de ejercicio, entonces esa opción es OTM. Una opción fuera del dinero no tiene valor intrínseco,. sino que sólo posee valor extrínseco o temporal.

Estar fuera del dinero no significa que un operador no pueda obtener ganancias con esa opción. Cada opción tiene un costo, llamado prima. Un comerciante podría haber comprado una opción muy fuera del dinero, pero ahora esa opción se está acercando a estar en el dinero (ITM). Esa opción podría terminar valiendo más de lo que el comerciante pagó por la opción, a pesar de que actualmente está fuera del dinero. Sin embargo, al vencimiento, una opción no tiene valor si es OTM. Por lo tanto, si una opción es OTM, el comerciante deberá venderla antes del vencimiento para recuperar cualquier valor extrínseco que posiblemente quede.

Considere una acción que cotiza a $10. Para tales acciones, las opciones de compra con precios de ejercicio por encima de $10 serían llamadas OTM, mientras que las opciones de venta con precios de ejercicio por debajo de $10 serían opciones de venta OTM.

Por lo general, no vale la pena ejercer las opciones OTM, porque el mercado actual ofrece un nivel de negociación más atractivo que el precio de ejercicio de la opción.

Ejemplo de opciones fuera del dinero

Un comerciante quiere comprar una opción de compra sobre acciones de Vodafone. Eligen una opción de compra con un precio de ejercicio de $20. La opción vence en cinco meses y cuesta $0.50. Esto les da derecho a comprar 100 acciones antes de que expire la opción. El costo total de la opción es de $50 (100 acciones multiplicadas por $0,50), más una comisión comercial. La acción se cotiza actualmente a $ 18.50.

Al comprar la opción, no hay razón para ejercerla porque al ejercer la opción, el comerciante tiene que pagar $20 por la acción cuando actualmente puede comprarla a un precio de mercado de $18,50. Si bien esta opción es OTM, todavía no es inútil, ya que todavía existe la posibilidad de obtener ganancias vendiendo la opción en lugar de ejercerla.

Por ejemplo, el comerciante acaba de pagar $ 0,50 por el potencial de que la acción se aprecie por encima de $ 20 en los próximos cinco meses. Antes del vencimiento, esa opción aún tendrá algún valor extrínseco,. que se refleja en la prima o el costo de la opción. Es posible que el precio del subyacente nunca alcance los $20, pero la prima de la opción puede aumentar a $0,75 o $1 si se acerca. Por lo tanto, el comerciante aún podría obtener una ganancia en la opción OTM en sí misma vendiéndola a una prima más alta de lo que pagó por ella.

Si el precio de las acciones se mueve a $ 22, la opción ahora es ITM, vale la pena ejercer la opción. La opción les da derecho a comprar a $20 y el precio de mercado actual es de $22. La diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de mercado actual se conoce como valor intrínseco, que es de $2.

En este caso, nuestro comerciante termina con una ganancia o beneficio neto. Pagaron $0.50 por la opción y esa opción ahora vale $2. Luego obtienen $1.50 de ganancia o ventaja.

Pero, ¿y si la acción solo subiera a $20,25 cuando venciera la opción? En este caso, la opción sigue siendo ITM, pero el comerciante en realidad perdió dinero. Pagaron $0,50 por la opción, pero ahora la opción solo tiene un valor de $0,25, lo que resulta en una pérdida de $0,25 ($0,50 - $0,25).

Reflejos

• Fuera del dinero también se conoce como OTM, lo que significa que una opción no tiene valor intrínseco, solo valor extrínseco.

• Las opciones OTM son menos costosas que las opciones ITM o ATM. Esto se debe a que las opciones ITM tienen un valor intrínseco y las opciones ATM están muy cerca de tener un valor intrínseco.

• Una opción también puede ser in the money o at the money.

• Una opción de compra es OTM si el precio subyacente se negocia por debajo del precio de ejercicio de la llamada. Una opción de venta es OTM si el precio del subyacente está por encima del precio de ejercicio de la opción de venta.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Qué sucede con una opción fuera del dinero al vencimiento?

Al vencimiento, las opciones fuera del dinero expiran sin valor.

¿Por qué las opciones fuera del dinero tienen valor antes del vencimiento?

Las opciones fuera del dinero todavía tienen valor de tiempo (extrínseco). Esto se debe a que existe cierta probabilidad de que la opción finalice en el dinero al vencimiento. Por lo tanto, cuanto más tiempo pase hasta el vencimiento, más valioso será un fuera del dinero, en igualdad de condiciones, ya que con más tiempo, hay más posibilidades de que el subyacente se mueva favorablemente.

¿Cuál es la opción de sacar el máximo provecho del dinero?

Una opción con un delta cero sería la opción más OTM, ya que efectivamente tiene cero posibilidades de terminar en el dinero. Tal opción probablemente también estaría muy cerca de no tener valor.