Ud af pengene (OTM)
Hvad er ude af pengene (OTM)?
"Out of the money" (OTM) er et udtryk, der bruges til at beskrive en optionskontrakt, der kun indeholder ydre værdi. Disse muligheder vil have et delta på mindre end 0,50.
En OTM call option vil have en strike pris,. der er højere end markedsprisen på det underliggende aktiv. Alternativt har en OTM-put-option en strike-pris, der er lavere end markedsprisen på det underliggende aktiv.
OTM-muligheder kan sammenlignes med penge (ITM)-muligheder.
Grundlæggende om muligheder
Mod en præmie giver aktieoptioner køberen ret, men ikke pligten, til at købe eller sælge den underliggende aktie til en aftalt pris inden en aftalt dato. Denne aftalte pris omtales som strike-prisen, og den aftalte dato er kendt som udløbsdatoen.
En option på at købe et underliggende aktiv er en call-option, mens en option på at sælge et underliggende aktiv kaldes en put-option. En erhvervsdrivende kan købe en call-option, hvis de forventer, at det underliggende aktivs pris overstiger strike-prisen inden udløbsdatoen. Omvendt gør en put-option det muligt for den erhvervsdrivende at profitere på et fald i aktivets pris. Fordi de får deres værdi fra værdien af et underliggende værdipapir, er optioner derivater.
En mulighed kan være OTM, ITM eller at the money (ATM). En ATM-option er en, hvor strejkeprisen og prisen på det underliggende er ens.
Ude af pengemulighederne
Du kan se, om en option er OTM, ved at bestemme, hvad den aktuelle pris på det underliggende er i forhold til strejkeprisen for den option. For en call-option, hvis den underliggende pris er under strike-prisen, er denne option OTM. For en put-option, hvis den underliggende pris er over strike-kursen, så er denne option OTM. En out of the money-option har ingen iboende værdi,. men har kun ydre værdi eller tidsværdi.
At være ude af pengene betyder ikke, at en erhvervsdrivende ikke kan tjene penge på denne mulighed. Hver mulighed har en omkostning, kaldet præmien. En erhvervsdrivende kunne have købt langt ud af pengene-muligheden, men nu rykker den mulighed tættere på at være i pengene (ITM). Den mulighed kan ende med at være mere værd, end den erhvervsdrivende betalte for muligheden, selvom den i øjeblikket er ude af pengene. Ved udløb er en option dog værdiløs, hvis den er OTM. Derfor, hvis en option er OTM, bliver den erhvervsdrivende nødt til at sælge den inden udløbet for at genvinde enhver ydre værdi, der muligvis er tilbage.
Overvej en aktie, der handles til $10. For en sådan aktie vil call-optioner med strejkepriser over $10 være OTM-opkald, mens put-optioner med strike-priser under $10 vil være OTM-puts.
OTM-optioner er typisk ikke værd at udøve, fordi det nuværende marked tilbyder et handelsniveau, der er mere tiltalende end optionens strike-pris.
Eksempel pĂĄ valgmuligheder uden for pengene
En erhvervsdrivende ønsker at købe en købsoption på Vodafone-aktier. De vælger en call-option med en strejkepris på $20. Muligheden udløber om fem måneder og koster $0,50. Dette giver dem ret til at købe 100 aktier af aktien, før optionen udløber. De samlede omkostninger ved optionen er $50 (100 aktier gange $0,50), plus en handelskommission. Aktien handles i øjeblikket til $18,50.
Ved køb af optionen er der ingen grund til at udnytte den, fordi den erhvervsdrivende ved at udnytte optionen skal betale $20 for aktien, når de i øjeblikket kan købe den til en markedspris på $18,50. Selvom denne mulighed er OTM, er den ikke værdiløs endnu, da der stadig er potentiale til at tjene penge ved at sælge muligheden i stedet for at træne.
For eksempel har den erhvervsdrivende netop betalt $0,50 for det potentiale, som aktien vil værdsætte over $20 inden for de næste fem måneder. Inden udløbet vil denne option stadig have en vis ydre værdi,. hvilket afspejles i præmien eller omkostningerne ved optionen. Prisen på det underliggende kan aldrig nå $20, men præmien for optionen kan stige til $0,75 eller $1, hvis den kommer tæt på. Derfor kunne den erhvervsdrivende stadig høste en fortjeneste på selve OTM-optionen ved at sælge den til en højere præmie, end de betalte for den.
Hvis aktiekursen bevæger sig til $22 - optionen er nu ITM - er det værd at udnytte optionen. Muligheden giver dem ret til at købe for $20, og den aktuelle markedspris er $22. Forskellen mellem strejkeprisen og den aktuelle markedspris er kendt som indre værdi, som er $2.
I dette tilfælde ender vores erhvervsdrivende med en nettofortjeneste eller fordel. De betalte $0,50 for muligheden, og den mulighed er nu $2 værd. De netto netto $1,50 i fortjeneste eller fordel.
Men hvad nu hvis aktien kun steg til $20,25, da optionen udløb? I dette tilfælde er muligheden stadig ITM, men den erhvervsdrivende har faktisk tabt penge. De betalte $0,50 for optionen, men optionen har kun $0,25 i værdi nu, hvilket resulterer i et tab på $0,25 ($0,50 - $0,25).
Højdepunkter
Out of the money er også kendt som OTM, hvilket betyder, at en option ikke har nogen iboende værdi, kun ydre værdi.
OTM-muligheder er billigere end ITM- eller ATM-muligheder. Dette skyldes, at ITM-muligheder har iboende værdi, og ATM-muligheder er meget tæt på at have iboende værdi.
En option kan også være i pengene eller ved pengene.
En call option er OTM, hvis den underliggende kurs handler under strikekursen for opkaldet. En put-option er OTM, hvis den underliggende pris er over puttens strike-pris.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad sker der med en mulighed for ude af pengene ved udløb?
Ved udløb udløber ud af pengemulighederne værdiløse.
Hvorfor har Out-of-Money-optionerne værdi før udløb?
Ud af de penge muligheder har stadig tid (ydre) værdi. Dette skyldes, at der er en vis sandsynlighed for, at optionen slutter, når pengene kommer udløb. Jo længere tid indtil udløbet er, jo mere værdifuld vil en ud af pengene være, alt andet lige, da der med mere tid er flere chancer for, at det underliggende vil bevæge sig positivt.
Hvad fĂĄr du mest ud af pengemuligheden?
En mulighed med et nul delta ville være den mest OTM-mulighed, da den faktisk har nul chance for at ende i pengene. En sådan mulighed ville sandsynligvis også være meget tæt på værdiløs.
