Ut av pengene (OTM)
Hva er ute av pengene (OTM)?
«Out of the money» (OTM) er et uttrykk som brukes for å beskrive en opsjonskontrakt som kun inneholder ytre verdi. Disse alternativene vil ha et delta på mindre enn 0,50.
En OTM-kjøpsopsjon vil ha en innløsningspris som er høyere enn markedsprisen på den underliggende eiendelen. Alternativt har en OTM-salgsopsjon en innløsningspris som er lavere enn markedsprisen på den underliggende eiendelen.
OTM-alternativer kan sammenlignes med pengealternativer ( ITM).
Grunnleggende om alternativer
Mot en premie gir aksjeopsjoner kjøperen rett, men ikke plikt, til å kjøpe eller selge den underliggende aksjen til en avtalt pris før en avtalt dato. Denne avtalte prisen blir referert til som innløsningskursen, og den avtalte datoen er kjent som utløpsdatoen.
En opsjon på å kjøpe en underliggende eiendel er en kjøpsopsjon, mens en opsjon på å selge en underliggende eiendel kalles en salgsopsjon. En trader kan kjøpe en kjøpsopsjon hvis de forventer at den underliggende eiendelens pris overstiger innløsningskursen før utløpsdatoen. Omvendt gjør en salgsopsjon det mulig for næringsdrivende å tjene på en nedgang i eiendelens pris. Fordi de henter sin verdi fra verdien til et underliggende verdipapir, er opsjoner derivater.
Et alternativ kan være OTM, ITM eller at the money (ATM). En ATM-opsjon er en der innløsningsprisen og prisen på det underliggende er like.
Ut av pengene-alternativene
Du kan se om en opsjon er OTM ved å bestemme hva den nåværende prisen på det underliggende er i forhold til innløsningsprisen på det opsjonen. For en kjøpsopsjon, hvis den underliggende prisen er under innløsningsprisen, er opsjonen OTM. For en salgsopsjon, hvis den underliggende prisen er over innløsningskursen, er den opsjonen OTM. Et out-of-the-money-alternativ har ingen egenverdi,. men har kun ekstrinsisk eller tidsverdi.
Å være ute av pengene betyr ikke at en trader ikke kan tjene penger på det alternativet. Hvert alternativ har en kostnad, kalt premien. En trader kunne ha kjøpt langt ut av pengene-alternativet, men nå beveger det alternativet seg nærmere å være i pengene (ITM). Det alternativet kan ende opp med å være verdt mer enn traderen betalte for alternativet, selv om det for øyeblikket er ute av pengene. Ved utløp er imidlertid et alternativ verdiløst hvis det er OTM. Derfor, hvis en opsjon er OTM, må traderen selge den før utløpet for å få tilbake eventuell ytre verdi som muligens gjenstår.
Tenk på en aksje som handles til $10. For en slik aksje vil kjøpsopsjoner med innløsningspriser over $10 være OTM-anrop, mens salgsopsjoner med innløsningspriser under $10 vil være OTM-salg.
OTM-opsjoner er vanligvis ikke verdt å trene, fordi det nåværende markedet tilbyr et handelsnivå som er mer attraktivt enn opsjonens innløsningspris.
Eksempel på alternativer utenfor pengene
En trader ønsker å kjøpe en kjøpsopsjon på Vodafone-aksjen. De velger et kjøpsopsjon med en innløsningspris på $20. Opsjonen utløper om fem måneder og koster $0,50. Dette gir dem rett til å kjøpe 100 aksjer av aksjen før opsjonen utløper. Den totale kostnaden for opsjonen er $50 (100 aksjer ganger $0,50), pluss en handelsprovisjon. Aksjen handles for øyeblikket til $18,50.
Når du kjøper opsjonen, er det ingen grunn til å utøve den fordi ved å utøve opsjonen må traderen betale $20 for aksjen når de for øyeblikket kan kjøpe den til en markedspris på $18,50. Selv om dette alternativet er OTM, er det ikke verdiløst ennå, siden det fortsatt er potensial for å tjene penger ved å selge alternativet i stedet for å trene.
For eksempel har traderen nettopp betalt $0,50 for potensialet som aksjen vil verdsette over $20 i løpet av de neste fem månedene. Før utløpet vil opsjonen fortsatt ha en viss ytre verdi,. som gjenspeiles i premien eller kostnaden for opsjonen. Prisen på det underliggende kan aldri nå $20, men premien på opsjonen kan øke til $0,75 eller $1 hvis den nærmer seg. Derfor kan næringsdrivende fortsatt høste en fortjeneste på selve OTM-opsjonen ved å selge den til en høyere premie enn de betalte for den.
Hvis aksjekursen beveger seg til $22 - alternativet er nå ITM - er det verdt å utøve opsjonen. Alternativet gir dem rett til å kjøpe for $20, og gjeldende markedspris er $22. Forskjellen mellom innløsningsprisen og gjeldende markedspris er kjent som egenverdi, som er $2.
I dette tilfellet ender vår trader opp med en netto fortjeneste eller fordel. De betalte $0,50 for alternativet, og det alternativet er nå verdt $2. De gir da $1,50 i fortjeneste eller fordel.
Men hva om aksjen bare steg til $20,25 når opsjonen gikk ut? I dette tilfellet er alternativet fortsatt ITM, men traderen tapte faktisk penger. De betalte $0,50 for opsjonen, men alternativet har bare $0,25 i verdi nå, noe som resulterer i et tap på $0,25 ($0,50 - $0,25).
##Høydepunkter
Out of the money er også kjent som OTM, noe som betyr at en opsjon ikke har noen egenverdi, kun ytre verdi.
OTM-alternativer er rimeligere enn ITM- eller ATM-alternativer. Dette er fordi ITM-opsjoner har egenverdi, og ATM-opsjoner er veldig nære å ha egenverdi.
– En opsjon kan også være i pengene eller på pengene.
- En kjøpsopsjon er OTM hvis den underliggende prisen handles under innløsningskursen for kjøp. En salgsopsjon er OTM hvis den underliggende prisen er over putens innløsningspris.
##FAQ
Hva skjer med en opsjon utenom pengene ved utløp?
Ved utløp utløper ut av pengene alternativer verdiløse.
Hvorfor har out-of-money-alternativer verdi før utløp?
Ut av pengene har alternativene fortsatt tid (ekstrinsisk) verdi. Dette er fordi det er en viss sannsynlighet for at opsjonen vil fullføres når pengene kommer utløp. Dermed, jo lenger til utløp, jo mer verdifull vil en ut av pengene være, alt annet likt, siden med mer tid er det flere sjanser for det underliggende å bevege seg gunstig.
Hva er mest mulig ut av pengealternativet?
Et alternativ med null delta ville være det mest OTM-alternativet, siden det faktisk har null sjanse til å fullføre i pengene. Et slikt alternativ vil sannsynligvis også være svært nær verdiløst.
