Fora do Dinheiro (OTM)
O que está fora do dinheiro (OTM)?
"Out of the money" (OTM) Ă© uma expressĂŁo usada para descrever um contrato de opção que contĂ©m apenas valor extrĂnseco. Essas opções terĂŁo um delta menor que 0,50.
Uma opção de compra OTM terá um preço de exercĂcio superior ao preço de mercado do ativo subjacente. Alternativamente, uma opção de venda OTM tem um preço de exercĂcio inferior ao preço de mercado do ativo subjacente.
As opções OTM podem ser contrastadas com as opções in the money (ITM).
Noções básicas de opções
Para um prĂŞmio, as opções de ações dĂŁo ao comprador o direito, mas nĂŁo a obrigação, de comprar ou vender as ações subjacentes a um preço acordado antes de uma data acordada. Esse preço acordado Ă© conhecido como preço de exercĂcio e a data acordada Ă© conhecida como data de vencimento.
Uma opção de compra de um ativo subjacente Ă© uma opção de compra, enquanto uma opção de venda de um ativo subjacente Ă© chamada de opção de venda. Um trader pode comprar uma opção de compra se esperar que o preço do ativo subjacente exceda o preço de exercĂcio antes da data de vencimento. Por outro lado, uma opção de venda permite ao trader lucrar com uma queda no preço do ativo. Como derivam seu valor do valor de um tĂtulo subjacente, as opções sĂŁo derivativos.
Uma opção pode ser OTM, ITM ou no dinheiro (ATM). Uma opção ATM Ă© aquela em que o preço de exercĂcio e o preço do subjacente sĂŁo iguais.
Fora das opções de dinheiro
VocĂŞ pode saber se uma opção Ă© OTM determinando qual Ă© o preço atual do subjacente em relação ao preço de exercĂcio dessa opção. Para uma opção de compra, se o preço subjacente estiver abaixo do preço de exercĂcio, essa opção Ă© OTM. Para uma opção de venda, se o preço subjacente estiver acima do preço de exercĂcio, essa opção será OTM. Uma opção fora do dinheiro nĂŁo tem valor intrĂnseco,. mas possui apenas valor extrĂnseco ou de tempo.
Estar sem dinheiro nĂŁo significa que um trader nĂŁo possa lucrar com essa opção. Cada opção tem um custo, chamado de prĂŞmio. Um trader poderia ter comprado uma opção fora do dinheiro, mas agora essa opção está se aproximando de estar no dinheiro (ITM). Essa opção pode acabar valendo mais do que o trader pagou pela opção, mesmo que esteja atualmente sem dinheiro. No vencimento, porĂ©m, uma opção Ă© inĂştil se for OTM. Portanto, se uma opção for OTM, o trader precisará vendĂŞ-la antes do vencimento para recuperar qualquer valor extrĂnseco que possivelmente permaneça.
Considere uma ação que está sendo negociada a $ 10. Para esse tipo de ação, as opções de compra com preços de exercĂcio acima de US$ 10 seriam chamadas OTM, enquanto as opções de venda com preços de exercĂcio abaixo de US$ 10 seriam opções de venda OTM.
As opções OTM normalmente nĂŁo valem a pena serem exercidas, porque o mercado atual está oferecendo um nĂvel de negociação mais atraente do que o preço de exercĂcio da opção.
Fora do Exemplo de Opções de Dinheiro
Um trader quer comprar uma opção de compra de ações da Vodafone. Eles escolhem uma opção de compra com um preço de exercĂcio de $ 20. A opção expira em cinco meses e custa $ 0,50. Isso lhes dá o direito de comprar 100 ações do estoque antes que a opção expire. O custo total da opção Ă© de $ 50 (100 ações vezes $ 0,50), mais uma comissĂŁo de negociação. A ação está sendo negociada atualmente a US$ 18,50.
Ao comprar a opção, não há razão para exercê-la porque, ao exercer a opção, o trader tem que pagar $ 20 pela ação quando atualmente pode comprá-la a um preço de mercado de $ 18,50. Embora essa opção seja OTM, ainda não vale a pena, pois ainda há potencial para obter lucro vendendo a opção em vez de exercê-la.
Por exemplo, o trader acabou de pagar US$ 0,50 pelo potencial de valorização da ação acima de US$ 20 nos prĂłximos cinco meses. Antes do vencimento, essa opção ainda terá algum valor extrĂnseco,. que se reflete no prĂŞmio ou custo da opção. O preço do subjacente pode nunca chegar a US$ 20, mas o prĂŞmio da opção pode aumentar para US$ 0,75 ou US$ 1 se chegar perto. Portanto, o trader ainda pode obter lucro na prĂłpria opção OTM, vendendo-a a um prĂŞmio maior do que pagou por ela.
Se o preço da ação subir para $ 22 – a opção agora Ă© ITM – vale a pena exercer a opção. A opção dá a eles o direito de comprar a $ 20, e o preço de mercado atual Ă© de $ 22. A diferença entre o preço de exercĂcio e o preço de mercado atual Ă© conhecida como valor intrĂnseco, que Ă© $ 2.
Nesse caso, nosso trader acaba com um lucro ou benefĂcio lĂquido. Eles pagaram $ 0,50 pela opção e essa opção agora vale $ 2. Eles entĂŁo ganham $ 1,50 em lucro ou vantagem.
Mas e se a ação só subisse para US$ 20,25 quando a opção expirasse? Nesse caso, a opção ainda é ITM, mas o trader realmente perdeu dinheiro. Eles pagaram $ 0,50 pela opção, mas a opção tem apenas $ 0,25 de valor agora, resultando em uma perda de $ 0,25 ($ 0,50 - $ 0,25).
##Destaques
Out of the money tambĂ©m Ă© conhecido como OTM, o que significa que uma opção nĂŁo tem valor intrĂnseco, apenas valor extrĂnseco.
As opções OTM sĂŁo mais baratas do que as opções ITM ou ATM. Isso ocorre porque as opções de ITM tĂŞm valor intrĂnseco e as opções de ATM estĂŁo muito prĂłximas de ter valor intrĂnseco.
Uma opção também pode ser no dinheiro ou no dinheiro.
Uma opção de compra Ă© OTM se o preço subjacente estiver sendo negociado abaixo do preço de exercĂcio da opção de compra. Uma opção de venda Ă© OTM se o preço do subjacente estiver acima do preço de exercĂcio da opção de venda.
##PERGUNTAS FREQUENTES
O que acontece com uma opção fora do dinheiro no vencimento?
No vencimento, as opções fora do dinheiro expiram sem valor.
Por que as opções fora do dinheiro têm valor antes da expiração?
As opções fora do dinheiro ainda tĂŞm valor de tempo (extrĂnseco). Isso ocorre porque há alguma probabilidade de que a opção termine no vencimento do dinheiro. Assim, quanto mais tempo atĂ© o vencimento, mais valioso será um out of the money, tudo o mais igual, pois com mais tempo, há mais chances de o subjacente se mover favoravelmente.
Qual é a melhor opção de dinheiro?
Uma opção com delta zero seria a opção mais OTM, pois tem efetivamente zero chance de terminar no dinheiro. Essa opção também provavelmente seria muito próxima de inútil.
