ペアシェア

##ペアシェアとは何ですか？

ペアシェアは、単一の企業の管理または監督の下で運営されている2つの別々の会社の株式です。ペア株は、まるで1株のように上場され、1ユニットとして販売されます。それらは「シャム株」および「ステープルストック」とも呼ばれます。

##ペア共有の仕組み

ペア株を購入するということは、同じチームが運営する2つの企業の普通株に投資することを意味します。両社はヒップで結合されており、互いに分離することはできません。したがって、一方に投資するということは、もう一方にも投資することを意味します。つまり、両社は証券取引所の1つの証券として一緒に取引されます。

ペア株が提供する2つの別々の会社の株式を反映するために、通常、別々の株券は発行されません。両社の在庫は通常、1つの在庫証明書に記載されており、各在庫は文書の片面に印刷されています。

収入に焦点を合わせ、より高い配当を生み出しますが、もう一方の株は資本の増価を対象とし、成長の可能性が高くなります。

##ペアシェアの例

最近、米国ではペア株はかなり珍しいですが、1つか2つの例があります。カーニバルコーポレーション。 （CCL）とplcは、以前はP＆Oプリンセスクルーズplcとして知られていた英米クルーズオペレーターであり、 2003年4月に二元上場会社の取引を完了しました。

カーニバルコーポレーションの株式。普通株は、P＆Oプリンセス特別投票信託の受益権の信託株とペアになりました。このプロセスの一環として、CarnivalCorpの各所有者。株式には、「信託株式」または「ペア株式」と呼ばれる、これらの新株と同等の数が与えられました。

もう1つの例は、Extended StayAmericaIncです。 （止まる）。予算の長期滞在型ホテルチェーンは、ホテルの所有者である不動産投資信託（REIT）ESHHospitalityIncとのペアシェアとして公に取引されています。 （滞在）—ご覧のとおり、両社は同じティッカーを共有しています。

Extended StayAmericaIncの1株。 ESH Hospitality Incの1株と合わせて、額面価格が0.01ドルの普通株。クラスB普通株式（額面0.01ドル）が添付され、単一のユニットとして取引されます。

##ペアシェアの履歴

ペアシェア構造は、クリントン政権によって制定された1998年の内部収益サービス（IRS）の再構築および改革法が、それが促進した論争の的となっている企業税の利点を終わらせるまで、REIT業界で人気がありました。

1980年代には、ペアシェアのREITが所有することができましたが、付属の従来の企業がそれらを運営し、2つの会社が単一のエンティティとして取引されていました。この構造により、運営会社は収益の大部分を家賃でREITに移転できるため、REITは税金を回避しました。

1984年までに、議会は新しいペアシェアREITの形成を禁止しましたが、スターウッドホテル＆リゾート、パトリオットアメリカンホスピタリティ、メディトラスト、ファーストユニオンリアルエステートなど、いくつかの既存のペアシェアREITをレガシーとして継続することを許可しました。

ただし、スターウッドがITTCorpを購入したとき。 1998年に146億ドルで、財務省と議会はこの抜け穴を完全に阻止する法律を承認し始めました。 1998年7月にIRS法案が制定された後、スターウッドはREITから従来の企業に変更され、ペアシェア構造が事実上終了しました。

##ハイライト

-ペア株式は、1株であるかのように公開取引され、1ユニットとして販売されます。

-通常、一方の株はより高い配当を生み出し、もう一方の株はより大きな成長の可能性を秘めています。

-ペア株は、単一の企業の管理または監督の下で運営されている2つの別々の会社の株式です。

-両社の在庫は通常、1つの在庫証明書に記載されており、各在庫は文書の片面に印刷されています。