Azioni accoppiate

Cosa sono le condivisioni accoppiate?

Le azioni accoppiate sono le azioni di due società separate che operano sotto la direzione o la supervisione di un'unica società. Le azioni accoppiate sono quotate in borsa come se fossero un'azione e vendute come un'unità. Sono anche chiamate "Azioni Siamesi" e "Azioni Stapled".

Come funzionano le condivisioni accoppiate

Acquistare azioni abbinate significa investire nelle azioni ordinarie di due società gestite dalla stessa squadra. Le società sono unite all'anca e non possono essere separate l'una dall'altra, quindi investire in una significa investire anche nell'altra: negoziano insieme come un unico titolo in borsa.

certificati azionari separati per riflettere le partecipazioni in due società separate che offrono azioni accoppiate. Le azioni di entrambe le società vengono generalmente visualizzate su un certificato azionario, con ciascuna azione stampata su un lato del documento.

In generale, un titolo si concentra sul reddito,. producendo un dividendo più elevato,. mentre l'altro punta alla rivalutazione del capitale e ha un maggiore potenziale di crescita.

Esempi di condivisioni accoppiate

Al giorno d'oggi, le azioni accoppiate sono piuttosto rare negli Stati Uniti. Tuttavia, ci sono uno o due esempi. Carnival Corp. (CCL) e plc,. l'operatore crocieristico anglo-americano noto in precedenza come P&O Princess Cruises plc, hanno completato una transazione di società con doppia quotazione nell'aprile 2003.

Le azioni ordinarie di Carnival Corp. sono state accoppiate con azioni fiduciarie di interesse benefico nel P&O Princess Special Voting Trust. Come parte di questo processo, a ciascun detentore di azioni Carnival Corp. è stato assegnato un numero equivalente di queste nuove azioni, denominate "azioni fiduciarie" o "azioni accoppiate".

Un altro esempio è Extended Stay America Inc. (SOGGIORNO). La catena di hotel economici per soggiorni prolungati è quotata in borsa come quota accoppiata con il proprietario dei suoi hotel, il fondo di investimento immobiliare (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY): come puoi vedere, entrambe le società condividono lo stesso ticker.

Una quota di azioni ordinarie Extended Stay America Inc., con un valore nominale di $ 0,01, insieme a un'azione di ESH Hospitality Inc. azioni ordinarie di Classe B , con un valore nominale di $ 0,01, sono vincolate e negoziate come una singola unità.

Cronologia delle condivisioni accoppiate

La struttura di azioni accoppiate era popolare nel settore REIT fino a quando l' Internal Revenue Service's (IRS) Restructuring and Reform Act del 1998, promulgato dall'amministrazione Clinton, pose fine ai controversi vantaggi fiscali per le società che facilitava.

Negli anni '80, i REIT con azioni accoppiate potevano possedere le loro proprietà mentre una società tradizionale collegata le gestiva, con le due società che commerciavano come un'unica entità. Attraverso questa struttura, il REIT ha evitato le tasse perché la società operativa poteva trasferire la maggior parte dei suoi ricavi al REIT tramite affitti.

Nel 1984, il Congresso ha proibito la formazione di nuovi REIT accoppiati, ma ha consentito ad alcuni REIT accoppiati esistenti di continuare come eredità, inclusi Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust e First Union Real Estate.

Tuttavia, quando Starwood acquistò ITT Corp. per 14,6 miliardi di dollari nel 1998, il Dipartimento del Tesoro e il Congresso iniziarono a ratificare una legislazione che poneva completamente fine a questa scappatoia. Dopo l'emanazione del disegno di legge dell'IRS nel luglio 1998, Starwood è passata da REIT a società tradizionale, ponendo fine alla struttura delle azioni accoppiate.

Mette in risalto

• Le azioni accoppiate sono quotate in borsa come se fossero un'azione e vendute come un'unità.

• Di solito, un'azione produce un dividendo maggiore, mentre l'altra ha un maggiore potenziale di crescita.

• Le azioni abbinate sono le azioni di due società separate che operano sotto la direzione o la supervisione di un'unica società.

• Le azioni di entrambe le società vengono generalmente visualizzate su un certificato azionario, con ciascuna azione stampata su un lato del documento.