Sammenkoblede andeler
Hva er sammenkoblede aksjer?
Sammenkoblede aksjer er aksjene til to separate selskaper som opererer under ledelse eller tilsyn av et enkelt selskap. Sammenkoblede aksjer omsettes som om de er én aksje og selges som én enhet. De kalles også «siamesiske aksjer» og «stiftede aksjer».
Hvordan parede delinger fungerer
Å kjøpe sammenkoblede aksjer betyr å investere i ordinære aksjer til to selskaper som drives av samme team. Selskapene er slått sammen på hoften og kan ikke skilles fra hverandre, så å investere i det ene betyr å investere i det andre også - de handler sammen som ett verdipapir på børsen.
Separate aksjesertifikater utstedes vanligvis ikke for å gjenspeile andelene i to separate selskaper som sammenkoblede aksjer tilbyr. Aksjen til begge selskapene vises vanligvis på ett aksjesertifikat, med hver aksje trykt på den ene siden av dokumentet.
Generelt fokuserer en aksje på inntekt,. og gir et høyere utbytte,. mens den andre sikter mot kapitalvekst og har et større potensial for vekst.
Eksempler på sammenkoblede andeler
I disse dager er sammenkoblede aksjer ganske uvanlige i USA. Det er imidlertid ett eller to eksempler. Carnival Corp. (CCL) og plc,. den britisk-amerikanske cruiseoperatøren kjent tidligere som P&O Princess Cruises plc, fullførte en transaksjon med to børsnoterte selskaper i april 2003.
Aksjer i Carnival Corp. ordinære aksjer ble sammenkoblet med trustandeler av fordelaktig interesse i P&O Princess Special Voting Trust. Som en del av denne prosessen vil hver innehaver av Carnival Corp. aksjen ble gitt et tilsvarende antall av disse nye aksjene, referert til som "trust shares" eller "paired shares."
Et annet eksempel er Extended Stay America Inc. (OPPHOLDE SEG). Budsjett-hotellkjeden for lengre opphold handles offentlig som en sammenkoblet andel med eieren av hotellene, eiendomsinvesteringsfondet (REIT) ESH Hospitality Inc. (BO)—som du kan se deler begge selskapene samme ticker.
Én andel av Extended Stay America Inc. vanlig aksje, med en pålydende verdi på $0,01, sammen med én aksje i ESH Hospitality Inc. Klasse B vanlige aksjer, pålydende verdi på $0,01, er tilknyttet og handles som en enkelt enhet.
Historie om sammenkoblede andeler
Den sammenkoblede aksjestrukturen var populær i REIT-bransjen inntil Internal Revenue Service (IRS) Restructuring and Reform Act av 1998, vedtatt av Clinton-administrasjonen, avsluttet de kontroversielle selskapsskattefordelene som den la til rette for.
På 1980-tallet kunne REIT-er med parede aksjer eie eiendommene sine mens et tilknyttet tradisjonelt selskap drev dem, med de to selskapene som handlet som en enkelt enhet. Gjennom denne strukturen unngikk REIT skatt fordi driftsselskapet kunne overføre størstedelen av inntektene til REIT via husleie.
I 1984 forbød kongressen dannelsen av nye REIT-er med parede aksjer, men tillot noen få eksisterende REIT-er med parede aksjer å fortsette som en arv, inkludert Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust og First Union Real Estate.
Men da Starwood kjøpte ITT Corp. for 14,6 milliarder dollar i 1998 begynte finansdepartementet og kongressen å ratifisere lovverk som fullstendig satte en stopper for dette smutthullet. Etter at IRS-lovforslaget ble vedtatt i juli 1998, endret Starwood seg fra en REIT til et tradisjonelt selskap, noe som effektivt avsluttet den parede aksjestrukturen.
##Høydepunkter
- Sammenkoblede aksjer omsettes som om de er én aksje og selges som én enhet.
– Vanligvis gir den ene aksjen høyere utbytte, mens den andre har et større potensial for vekst.
Sammenkoblede aksjer er aksjene til to separate selskaper som opererer under ledelse eller tilsyn av et enkelt selskap.
Beholdningen til begge selskapene vises vanligvis på ett aksjesertifikat, med hver aksje trykt på den ene siden av dokumentet.
