Gepaarte Aktien

Was sind Paired Shares?

Gepaarte Aktien sind die Aktien von zwei getrennten Unternehmen, die unter der Leitung oder Aufsicht einer einzigen Gesellschaft operieren. Gepaarte Aktien werden öffentlich gehandelt, als ob sie eine Aktie wären, und werden als eine Einheit verkauft. Sie werden auch „Siamese Shares“ und „Stapled Stock“ genannt.

Funktionsweise von Paired Shares

Kauf von Aktienpaaren bedeutet , in die Stammaktien von zwei Unternehmen zu investieren , die von demselben Team geführt werden. Die Unternehmen sind an der Hüfte verbunden und können nicht voneinander getrennt werden, also bedeutet eine Investition in das eine auch eine Investition in das andere – sie werden zusammen als ein Wertpapier an der Börse gehandelt.

Separate Aktienzertifikate werden normalerweise nicht ausgegeben, um die Anteile an zwei separaten Unternehmen widerzuspiegeln, die gepaarte Aktien anbieten. Die Aktien beider Unternehmen erscheinen normalerweise auf einem Aktienzertifikat, wobei jede Aktie auf einer Seite des Dokuments aufgedruckt ist.

Im Allgemeinen konzentriert sich eine Aktie auf Erträge und bringt eine höhere Dividende,. während die andere auf Kapitalzuwachs abzielt und ein größeres Wachstumspotenzial hat.

Beispiele für Paired Shares

Heutzutage sind gepaarte Aktien in den USA ziemlich ungewöhnlich. Es gibt jedoch ein oder zwei Beispiele. Carnival Corp. (CCL) und plc,. die britisch-amerikanische Kreuzfahrtgesellschaft, die zuvor als P&O Princess Cruises plc bekannt war, schlossen im April 2003 eine Transaktion mit einem zweifach börsennotierten Unternehmen ab.

Die Stammaktien der Carnival Corp. wurden mit Treuhandaktien des P&O Princess Special Voting Trust gepaart. Als Teil dieses Prozesses erhielt jeder Inhaber von Aktien der Carnival Corp. eine entsprechende Anzahl dieser neuen Aktien, die als „Treuhandaktien“ oder „gepaarte Aktien“ bezeichnet werden.

Ein weiteres Beispiel ist Extended Stay America Inc. (STAY). Die Budget-Hotelkette für Langzeitaufenthalte wird öffentlich als gepaarte Aktie mit dem Eigentümer ihrer Hotels, dem Real Estate Investment Trust (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY), gehandelt – wie Sie sehen können, teilen sich beide Unternehmen denselben Ticker.

Eine Stammaktie von Extended Stay America Inc. mit einem Nennwert von 0,01 $ ist zusammen mit einer Stammaktie der ESH Hospitality Inc. Klasse B mit einem Nennwert von 0,01 $ verbunden und wird als eine Einheit gehandelt.

Geschichte der Paired Shares

Die Aktienpaarstruktur war in der REIT-Branche beliebt, bis das von der Clinton-Administration erlassene Restrukturierungs- und Reformgesetz des Internal Revenue Service (IRS) von 1998 die umstrittenen Körperschaftssteuervorteile beendete,. die es ermöglichte.

In den 1980er Jahren konnten Pair-Share-REITs ihre Immobilien besitzen, während sie von einem angeschlossenen traditionellen Unternehmen betrieben wurden, wobei die beiden Unternehmen als eine Einheit gehandelt wurden. Durch diese Struktur vermied der REIT Steuern, da die Betreibergesellschaft den Großteil ihrer Einnahmen über Mieten an den REIT abführen konnte.

Bis 1984 verbot der Kongress die Gründung neuer Paired-Share-REITs, erlaubte jedoch einigen bestehenden Paired-Share-REITs, als Vermächtnis fortzubestehen, darunter Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust und First Union Real Estate.

Als Starwood 1998 die ITT Corp. für 14,6 Milliarden US-Dollar kaufte, begannen das Finanzministerium und der Kongress damit, Gesetze zu ratifizieren, die dieses Schlupfloch vollständig stoppten. Nach der Verabschiedung des IRS-Gesetzes im Juli 1998 wechselte Starwood von einem REIT zu einem traditionellen Unternehmen und beendete damit effektiv die Aktienpaarstruktur.

Höhepunkte

• Gepaarte Aktien werden öffentlich gehandelt, als ob sie eine Aktie wären, und werden als eine Einheit verkauft.

• Normalerweise bringt eine Aktie eine höhere Dividende, während die andere ein größeres Wachstumspotenzial hat.

• Gepaarte Aktien sind die Aktien von zwei getrennten Unternehmen, die unter der Leitung oder Aufsicht einer einzigen Gesellschaft operieren.

• Die Aktien beider Unternehmen erscheinen normalerweise auf einem Aktienzertifikat, wobei jede Aktie auf einer Seite des Dokuments aufgedruckt ist.