مشاركات مقترنة

ما هي الأسهم المزدوجة؟

الأسهم المزدوجة هي أسهم شركتين منفصلتين تعملان تحت إدارة أو إشراف شركة واحدة. يتم تداول الأسهم المزدوجة علنًا كما لو كانت سهمًا واحدًا ويتم بيعها كوحدة واحدة. وتسمى أيضًا "الأسهم السيامية" و "الأسهم المدبسة".

كيف تعمل الأسهم المقترنة

يعني شراء الأسهم المزدوجة الاستثمار في الأسهم العادية لشركتين يديرهما نفس الفريق. الشركات مترابطة في الورك ولا يمكن فصلها عن بعضها البعض ، لذا فإن الاستثمار في أحدهما يعني الاستثمار في الآخر أيضًا - يتداولان معًا كأوراق مالية واحدة في البورصة.

شهادات الأسهم المنفصلة لتعكس حصص شركتين منفصلتين تعرضهما أسهم مقترنة. يظهر مخزون كلتا الشركتين عادةً على شهادة أسهم واحدة ، مع طباعة كل سهم على جانب واحد من المستند.

بشكل عام ، يركز أحد الأسهم على الدخل ، ويحقق أرباحًا أعلى ، بينما يستهدف الآخر زيادة رأس المال ولديه إمكانات أكبر للنمو.

أمثلة على الأسهم المزدوجة

في هذه الأيام ، تعد الأسهم المزدوجة غير شائعة إلى حد ما في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، هناك مثال أو مثالان. أكملت شركة Carnival Corp. (CCL) و plc ، شركة الرحلات البحرية البريطانية الأمريكية المعروفة سابقًا باسم P&O Princess Cruises plc ، صفقة شركة مدرجة في القائمة المزدوجة في أبريل 2003.

تم إقران أسهم شركة Carnival Corp. مع أسهم ثقة ذات فائدة مفيدة في P&O Princess Special Voting Trust. وكجزء من هذه العملية ، تم منح كل صاحب أسهم في شركة Carnival Corp عددًا معادلاً من هذه الأسهم الجديدة ، والتي يشار إليها باسم "أسهم الثقة" أو "الأسهم المزدوجة".

مثال آخر هو Extended Stay America Inc. (STAY). يتم تداول سلسلة فنادق الإقامة المطولة الميزانية علنًا كحصة زوجية مع مالك الفنادق ، صندوق الاستثمار العقاري (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) - كما ترى ، تشترك كلتا الشركتين في نفس المؤشر.

سهم واحد من الأسهم العادية Extended Stay America Inc. بقيمة اسمية قدرها 0.01 دولار أمريكي مع سهم واحد من أسهم ESH Hospitality Inc. من الفئة B ، بقيمة اسمية 0.01 دولار أمريكي ، ويتم تداولها كوحدة واحدة.

تاريخ الأسهم المزدوجة

كان هيكل الأسهم المزدوجة شائعًا في صناعة REIT حتى أن قانون إعادة هيكلة وإصلاح دائرة الإيرادات الداخلية (IRS) لعام 1998 ، الذي سنته إدارة كلينتون ، أنهى المزايا الضريبية المثيرة للجدل التي سهلت.

في الثمانينيات من القرن الماضي ، يمكن لصناديق الاستثمار العقاري ذات الأسهم المزدوجة أن تمتلك ممتلكاتها بينما تديرها شركة تقليدية ملحقة ، مع تداول الشركتين ككيان واحد. من خلال هذا الهيكل ، تجنب REIT الضرائب لأن الشركة المشغلة يمكن أن تحول غالبية إيراداتها إلى REIT عبر الإيجارات.

بحلول عام 1984 ، حظر الكونجرس تشكيل صناديق الاستثمار العقاري الجديدة ذات الأسهم المزدوجة ، لكنه سمح لعدد قليل من صناديق الاستثمار العقاري المزدوجة القائمة بالاستمرار كإرث ، بما في ذلك Starwood Hotels & Resorts و Patriot American Hospitality و MediTrust و First Union Real Estate.

ومع ذلك ، عندما اشترت Starwood شركة ITT Corp مقابل 14.6 مليار دولار في عام 1998 ، بدأت وزارة الخزانة والكونغرس في التصديق على التشريع الذي وضع حدًا تامًا لهذه الثغرة. بعد سن قانون IRS في يوليو 1998 ، تغيرت Starwood من REIT إلى شركة تقليدية ، مما أدى فعليًا إلى إنهاء هيكل الأسهم المزدوجة.

يسلط الضوء

• يتم تداول الأسهم المزدوجة علنًا كما لو كانت سهمًا واحدًا وتباع كوحدة واحدة.

• عادة ، يحقق أحد الأسهم أرباحًا أعلى ، بينما يتمتع الآخر بإمكانية أكبر للنمو.

• الأسهم المزدوجة هي أسهم شركتين منفصلتين تعملان تحت إدارة أو إشراف شركة واحدة.

• يظهر مخزون كلتا الشركتين عادةً على شهادة أسهم واحدة ، مع طباعة كل سهم على جانب واحد من المستند.