配对股票

什么是配对股票？

配对股票是在一家公司的管理或监督下经营的两家独立公司的股票。成对股票就像是一只股票一样公开交易，并作为一个单位出售。它们也被称为“连体股票”和“合订股票”。

购买配对股票意味着投资由同一团队经营的两家公司的普通股。这些公司紧密相连，彼此不可分割，因此投资其中一个就意味着投资另一个——它们在证券交易所作为一种证券一起交易。

通常不会发行单独的股票证书来反映配对股票要约的两家独立公司的股份。两家公司的股票通常出现在一张股票证书上，每只股票都印在文件的一侧。

一般而言，一只股票专注于收益，产生更高的股息，而另一只股票则以资本增值为目标，具有更大的增长潜力。

这些天来，配对股票在美国相当罕见。但是，有一两个例子。 Carnival Corp. (CCL) 和plc是英美邮轮运营商，前身为 P&O Princess Cruises plc，于 2003 年 4 月完成了一项双重上市公司交易。

Carnival Corp. 的普通股与 P&O Princess Special Voting Trust 的受益信托股份配对。作为这一过程的一部分，嘉年华公司股票的每个持有人都获得了等量的这些新股，称为“信托股”或“配对股”。

另一个例子是美国长住公司 (STAY)。这家经济型长住酒店连锁与其酒店所有者房地产投资信托(REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) 作为配对股票公开交易——正如您所见，两家公司的股票代码相同。

一股 Extended Stay America Inc. 普通股，面值0.01 美元，连同一股 ESH Hospitality Inc. B 类普通股，面值 0.01 美元，作为一个单位进行交易。

在克林顿政府颁布的 1998 年美国国税局 (IRS) 重组和改革法案结束了它促成的有争议的公司税收优惠之前，配对股份结构在 REIT 行业很受欢迎。

在 1980 年代，配对股份 REITs 可以拥有自己的财产，而附属的传统公司则经营它们，两家公司作为一个实体进行交易。通过这种结构，REIT 避免了税收，因为运营公司可以通过租金将其大部分收入转移到 REIT。

到 1984 年，国会禁止成立新的配对股票 REITs，但允许一些现有的配对股票房地产投资信托基金继续作为遗产，包括喜达屋酒店及度假村、爱国者美国酒店、MediTrust 和 First Union Real Estate。

然而，当喜达屋在 1998 年以 146 亿美元收购 ITT Corp. 时，财政部和国会开始批准立法，彻底堵住这一漏洞。随着 IRS 法案于 1998 年 7 月颁布，喜达屋从 REIT 转变为传统公司，有效地结束了配对股份结构。

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