Pöruð hlutabréf

Hvað eru pöruð hlutabréf?

Pöruð hlutabréf eru hlutabréf tveggja aðskildra fyrirtækja sem starfa undir stjórn eða eftirliti eins fyrirtækis. Pöruð hlutabréf eru í almennum viðskiptum eins og þau séu eitt hlutabréf og eru seld sem ein eining. Þau eru einnig kölluð "Síamessk hlutabréf" og "heftað hlutabréf."

Hvernig pöruð hlutabréf virka

Að kaupa pöruð hlutabréf þýðir að fjárfesta í almennum hlutabréfum tveggja fyrirtækja sem rekin eru af sama teyminu. Félögin eru sameinuð á mjöðminni og ekki er hægt að skilja þau frá hvort öðru, svo að fjárfesta í öðru þýðir að fjárfesta í hinu líka - þau eiga viðskipti saman sem eitt verðbréf í kauphöllinni.

Aðskilin hlutabréfaskírteini eru venjulega ekki gefin út til að endurspegla hlut í tveimur aðskildum fyrirtækjum sem pöruð hlutabréf bjóða upp á. Birgðir beggja fyrirtækja birtast venjulega á einu hlutabréfaskírteini, þar sem hver hlutabréf eru prentuð á annarri hlið skjalsins.

Almennt einblínir einn hlutur á tekjur,. sem gefur hærri arð,. á meðan hinn miðar að gengishækkun og hefur meiri möguleika á vexti.

Dæmi um pöruð hlutabréf

Þessa dagana eru pöruð hlutabréf frekar sjaldgæf í Bandaríkjunum. Hins vegar eru eitt eða tvö dæmi. Carnival Corp. (CCL) og plc,. bresk-ameríski skemmtiferðaskipafyrirtækið sem áður var þekkt sem P&O Princess Cruises plc, gengu frá viðskiptum með tvöfalt skráð fyrirtæki í apríl 2003.

Hlutabréf í almennum hlutabréfum Carnival Corp. voru pöruð saman við hlutabréf sem hafa hagstæðar hagsmuni í P&O Princess Special Voting Trust. Sem hluti af þessu ferli fékk hver eigandi Carnival Corp. hlutabréfa samsvarandi fjölda þessara nýju hluta, sem vísað er til sem „traustshlutabréf“ eða „pöruð hlutabréf“.

Annað dæmi er Extended Stay America Inc. (STAY). Fjárhagshótelkeðjan til lengri dvalar er í almennum viðskiptum sem pöruð hlutdeild með eiganda hótela sinna, fasteignafjárfestingarsjóði (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY)—eins og þú sérð, deila bæði fyrirtækin sama auðkenni.

Einn hlutur í Extended Stay America Inc. almennum hlutabréfum, að nafnverði $0,01, ásamt einum hlut í ESH Hospitality Inc. B-flokki almennra hlutabréfa, að nafnvirði $0,01, eru festir og verslað sem ein eining.

Saga um pöruð hlutabréf

Pöruð hlutabréfaskipan var vinsæl í REIT-iðnaðinum þar til endurskipulagningar- og umbótalög ríkisskattstjóra (IRS) frá 1998, sett af Clinton-stjórninni, bundu enda á umdeilda skattahagræði fyrirtækja sem það auðveldaði.

Á níunda áratugnum gátu REIT-sjóðir með pöruðum hlutum átt eignir sínar á meðan hefðbundið fyrirtæki rekið þær, þar sem fyrirtækin tvö áttu viðskipti sem ein heild. Með þessari uppbyggingu komst REIT hjá skatta vegna þess að rekstrarfélagið gat flutt meirihluta tekna sinna til REIT með leigu.

Árið 1984 bannaði þingið myndun nýrra REITs með pöruðum hlutum en leyfði nokkrum núverandi REIT-sjóðum að halda áfram sem arfleifð, þar á meðal Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust og First Union Real Estate.

Hins vegar, þegar Starwood keypti ITT Corp. fyrir 14,6 milljarða dollara árið 1998, hófu fjármálaráðuneytið og þingið að staðfesta löggjöf sem stöðvaði algjörlega þessa glufu. Eftir lögfestingu IRS frumvarpsins í júlí 1998, breyttist Starwood úr REIT í hefðbundið hlutafélag, sem bindur í raun enda á pöruð hlutabréfaskipulagið.

Hápunktar

• Pöruð hlutabréf eru í almennum viðskiptum eins og þau séu eitt hlutabréf og eru seld sem ein eining.

• Venjulega gefur annað hlutabréf meiri arð en hitt hefur meiri vaxtarmöguleika.

• Pöruð hlutabréf eru hlutabréf tveggja aðskilinna fyrirtækja sem starfa undir stjórn eða eftirliti eins fyrirtækis.

• Birgðir beggja fyrirtækja birtast venjulega á einu hlutabréfaskírteini, þar sem hver hlutabréf eru prentuð á annarri hlið skjalsins.