Udziały sparowane
Czym są udziały sparowane?
Akcje sparowane to akcje dwóch oddzielnych spółek, które działają pod kierownictwem lub nadzorem jednej korporacji. Akcje sparowane są przedmiotem publicznego obrotu tak, jakby stanowiły jedną akcję i są sprzedawane jako jedna jednostka. Są one również nazywane „Akcje syjamskie” i „Zapasy zszywane”.
Jak działają sparowane udziały
Kupowanie sparowanych akcji oznacza inwestowanie w akcje zwykłe dwóch korporacji prowadzonych przez ten sam zespół. Firmy są połączone biodrami i nie można ich od siebie oddzielić, więc inwestowanie w jedną oznacza również inwestowanie w drugą – handlują razem jako jeden papier wartościowy na giełdzie.
Oddzielne świadectwa akcji nie są zwykle wydawane w celu odzwierciedlenia udziałów w dwóch oddzielnych spółkach, które oferują akcje sparowane. Zapasy obu firm zwykle pojawiają się na jednym certyfikacie giełdowym, a każdy stan jest wydrukowany po jednej stronie dokumentu.
Ogólnie rzecz biorąc, jedna akcja koncentruje się na dochodach,. przynosząc wyższą dywidendę,. podczas gdy druga koncentruje się na aprecjacji kapitału i ma większy potencjał wzrostu.
Przykłady akcji sparowanych
W dzisiejszych czasach akcje sparowane są dość rzadkie w Stanach Zjednoczonych. Istnieje jednak jeden lub dwa przykłady. Karnawał Corp. (CCL) i plc,. brytyjsko-amerykański operator statków wycieczkowych, znany wcześniej jako P&O Princess Cruises plc, sfinalizowały w kwietniu 2003 r. transakcję na dwie spółki giełdowe.
Akcje Carnival Corp. akcje zwykłe zostały połączone z akcjami powierniczymi o korzystnym interesie w P&O Princess Special Voting Trust. W ramach tego procesu każdy posiadacz Carnival Corp. akcje otrzymały równoważną liczbę tych nowych akcji, zwanych „akcjami powierniczymi” lub „akcjami sparowanymi”.
Innym przykładem jest Extended Stay America Inc. (ZOSTAWAĆ). Ta budżetowa sieć hoteli na dłuższe pobyty jest notowana na giełdzie jako udział w parze z właścicielem hoteli, funduszem inwestycyjnym nieruchomości (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) – jak widać, obie firmy mają ten sam ticker.
Jedna akcja Extended Stay America Inc. akcje zwykłe o wartości nominalnej 0,01 USD wraz z jedną akcją ESH Hospitality Inc. Akcje zwykłe klasy B o wartości nominalnej 0,01 USD są przyłączane i sprzedawane jako pojedyncza jednostka.
Historia akcji sparowanych
Struktura sparowanych udziałów była popularna w branży REIT do czasu, gdy ustawa o restrukturyzacji i reformie Urzędu Skarbowego (IRS) z 1998 r., uchwalona przez administrację Clintona, zakończyła kontrowersyjne korzyści podatkowe dla przedsiębiorstw,. które umożliwiała.
W latach osiemdziesiątych REIT-y z akcjami parzystymi mogły posiadać swoje nieruchomości, podczas gdy przywiązana do nich tradycyjna korporacja prowadziła je, przy czym obie firmy działały jako jeden podmiot. Dzięki tej strukturze REIT uniknął podatków, ponieważ spółka operacyjna mogła przekazywać REIT większość swoich przychodów poprzez czynsze.
Do 1984 r. Kongres zabronił tworzenia nowych REIT-ów z akcjami łączonymi, ale zezwolił kilku istniejącym REIT-om dzielonym na akcje, w tym Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust i First Union Real Estate.
Jednak, gdy Starwood kupił ITT Corp. za 14,6 miliarda dolarów w 1998 r. Departament Skarbu i Kongres rozpoczęły ratyfikację przepisów, które całkowicie położyły kres tej luki. Po uchwaleniu ustawy IRS w lipcu 1998 r. Starwood przekształcił się z REIT w tradycyjną korporację, skutecznie kończąc strukturę pary akcji.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Akcje sparowane są przedmiotem publicznego obrotu tak, jakby były jedną akcją i są sprzedawane jako jedna jednostka.
Zwykle jedna akcja daje wyższą dywidendę, a druga ma większy potencjał wzrostu.
Akcje sparowane to akcje dwóch oddzielnych spółek, które działają pod kierownictwem lub nadzorem jednej korporacji.
Akcje obu firm są zwykle umieszczane na jednym certyfikacie giełdowym, a każdy z nich jest wydrukowany po jednej stronie dokumentu.
