Parrede aktier
Hvad er parrede aktier?
Parrede aktier er bestanden af to separate virksomheder, der opererer under ledelse eller tilsyn af et enkelt selskab. Parrede aktier handles offentligt, som om de er én aktie og sælges som én enhed. De kaldes også "siamesiske aktier" og "hæftede aktier".
Sådan fungerer parrede aktier
At købe parrede aktier betyder at investere i de almindelige aktier i to selskaber, der drives af samme hold. Selskaberne er samlet i hoften og kan ikke adskilles fra hinanden, så at investere i det ene betyder også at investere i det andet - de handler sammen som ét værdipapir på børsen.
Separate aktiebeviser udstedes normalt ikke for at afspejle andelene i to separate selskaber, som parrede aktier tilbyder. Beholdningen af begge virksomheder vises typisk på ét aktiebevis, hvor hver aktie er trykt på den ene side af dokumentet.
Generelt fokuserer en aktie på indkomst,. hvilket giver et højere udbytte,. mens den anden sigter mod kapitalstigning og har et større potentiale for vækst.
Eksempler på parrede aktier
I disse dage er parrede aktier ret usædvanlige i USA. Der er dog et eller to eksempler. Carnival Corp. (CCL) og plc,. den britisk-amerikanske krydstogtsoperatør kendt tidligere som P&O Princess Cruises plc, gennemførte en virksomhedstransaktion med to børsnoterede virksomheder i april 2003.
Aktier i Carnival Corp.s almindelige aktier blev parret med trustaktier af gavnlig interesse i P&O Princess Special Voting Trust. Som en del af denne proces fik hver ejer af Carnival Corp.-aktier et tilsvarende antal af disse nye aktier, kaldet "trustaktier" eller "parrede aktier".
Et andet eksempel er Extended Stay America Inc. (STAY). Budget-hotelkæden med forlænget ophold handles offentligt som en parret andel med ejeren af dens hoteller, ejendomsinvesteringsfonden (REIT) ESH Hospitality Inc. (STAY) – som du kan se, deler begge virksomheder den samme ticker.
Én aktie i Extended Stay America Inc.-ordinære aktier med en pålydende værdi på 0,01 USD sammen med én aktie i ESH Hospitality Inc. Klasse B -fælles aktier, pålydende 0,01 USD, er tilknyttet og handles som en enkelt enhed.
Historie om parrede aktier
Den parrede aktiestruktur var populær i REIT-industrien, indtil Internal Revenue Service's (IRS) Restructuring and Reform Act fra 1998, vedtaget af Clinton-administrationen, afsluttede de kontroversielle selskabsskattefordele, som den lettede.
I 1980'erne kunne REIT'er med parrede aktier eje deres ejendomme, mens et tilknyttet traditionelt selskab drev dem, hvor de to selskaber handlede som en enkelt enhed. Gennem denne struktur undgik REIT skatter, fordi driftsselskabet kunne overføre størstedelen af sine indtægter til REIT via huslejer.
I 1984 forbød kongressen dannelsen af nye parrede REIT'er, men tillod nogle få eksisterende parrede REIT'er at fortsætte som en arv, herunder Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust og First Union Real Estate.
Men da Starwood købte ITT Corp. for 14,6 milliarder dollars i 1998, begyndte finansministeriet og kongressen at ratificere lovgivning, der fuldstændig satte en stopper for dette smuthul. Efter at IRS-lovforslaget blev vedtaget i juli 1998, ændrede Starwood sig fra en REIT til et traditionelt selskab, hvilket reelt afsluttede den parrede aktiestruktur.
Højdepunkter
Parrede aktier handles offentligt, som om de er én aktie og sælges som én enhed.
Normalt giver den ene aktie et højere udbytte, mens den anden har et større potentiale for vækst.
Parrede aktier er bestanden af to separate virksomheder, der opererer under ledelse eller tilsyn af et enkelt selskab.
Beholdningen af begge virksomheder vises typisk på ét aktiebevis, hvor hver aktie er trykt på den ene side af dokumentet.
