ペナルティ入札

##ペナルティ入札とは何ですか？

ペナルティビッドは、新規株式公開（IPO）に参加するためのオファーであり、購入者は購入直後に株式を売却する意欲を失います。

具体的には、ペナルティ入札では、投資家が指定された期間内に株式を「反転」した場合、発注書を処理したブローカーにペナルティが課せられることを指定します。その後、ブローカーはそのペナルティをクライアントに渡すオプションがあります。

##ペナルティ入札を理解する

IPOの需要が供給を超えると、新株の取引開始直後に新株の価格が上昇することがよくあります。この事実を考えると、投資家は、株式の長期的な見通しに熱心であるという理由ではなく、単にIPOの直後に株式を売却したいという理由で、ブローカーに次のIPOに参加するための割り当てを求めたくなるかもしれません。迅速な利益を確保するために。

###ペナルティ入札の規制

引受人およびブローカーによるペナルティ入札の取り扱いは、レギュレーションMの証券取引委員会（SEC）によって概説されています。これらのガイドラインの一例は規則104であり、新しいIPOのペナルティ入札に関与する当事者は、IPOの監督を担当する自主規制機関（SRO）にそれらの入札を開示しなければならないと規定しています。

十分な数の初期投資家がこのように行動した場合、IPOの主幹事は、IPOの初期安定期間中に最近割り当てられた株式を買い戻すことを余儀なくされ、株価が初期の投資家からの売り圧力の高まり。このリスクを軽減するために、引受会社は、IPO後の指定された期間内に株式を売却した投資家にペナルティを課します。

技術的には、これらのペナルティは投資家のブローカーに対して課せられ、ブローカーはコストを投資家に転嫁するオプションがあります。ただし、実際には、ブローカーがペナルティを自分で支払う方が一般的です。具体的には、ブローカーは通常、IPOから得た手数料収入の一部またはすべてを引受シンジケートに戻すことでこのペナルティを支払います。少なくとも、クライアントが所定の期間内にIPO株式を売却することを主張するブローカーは、そのクライアントに満足せず、需要の高いIPOへの将来の割り当てからそのクライアントを除外する可能性があります。

##ペナルティ入札の実際の例

サンドラは、待望のIPOへの参加を楽しんでいる投資家です。彼女は、これらの企業の株式はIPOの直後に価値が上がることが多いことを発見し、XYZ Enterprisesの次のIPOに投資することで、この事実から利益を得たいと考えています。

ブローカーにこの関心を表明したとき、サンドラは、XYZ EnterprisesのIPOに割り当てられた場合、彼女の投資はペナルティ入札と見なされると通知されました。ブローカーは、このため、指定された期間内に株式を売却することを控えるべきであると彼女に説明した。彼女がそうしなかった場合、ブローカーは罰せられ、この罰金の費用は彼女に転嫁される可能性があります。

サンドラは、ペナルティの直接的な金銭的費用を支払うことを強制されないかもしれないが、彼女が時期尚早に株式を売却した場合、将来のIPOからブローカーによって除外される可能性が高いことを理解しました。

##ハイライト

-これらは、IPO取引の直後に株式を売却する初期の投資家から生じる可能性のある売却圧力からIPO投資家を保護するように設計されています。

-その名前が示すように、ペナルティ入札は、購入した株式をあまりにも早く売却した場合のペナルティを伴うIPOに参加するためのオファーです。

-ブローカーにはペナルティ入札が課せられますが、多くの場合、直接または将来のIPOからそれらのクライアントを除外することによって顧客に渡されます。