Straffebud
Hvad er et bødebud?
Et bødebud er et tilbud om at deltage i et børsnoteret udbud (IPO),. hvor køberen afskrækkes fra at sælge deres aktier kort efter købet.
Specifikt angiver bødebud, at hvis investoren " vender " aktierne inden for en bestemt periode, vil mægleren,. der behandlede deres indkøbsordre, blive straffet. Mægleren har derefter mulighed for at overføre denne straf til deres klient.
Forstå strafbud
Når efterspørgslen efter en børsnotering overstiger udbuddet,. stiger prisen på de nyligt udstedte aktier ofte kort efter, at aktierne begynder at handle. I betragtning af dette faktum kan det være fristende for investorer at søge allokeringer fra deres mæglere til at deltage i kommende børsnoteringer, ikke fordi de er begejstrede for aktiens langsigtede udsigter, men simpelthen fordi de ønsker at sælge aktierne kort efter børsnoteringen. for at sikre en hurtig gevinst.
Regulering af strafbud
Håndteringen af bødebud fra forsikringsgivere og mæglere er beskrevet af Securities and Exchange Commission (SEC) i Regulation M. Et eksempel på disse retningslinjer er regel 104, som foreskriver, at parter, der er involveret i at afgive bødebud for nye børsnoteringer, skal oplyse disse bud hos den selvregulerende organisation (SRO), der er ansvarlig for at føre tilsyn med børsnoteringen .
Hvis et tilstrækkeligt antal tidlige investorer skulle handle på denne måde, kunne det tvinge den ledende forsikringsgiver for børsnoteringen til at tilbagekøbe de nyligt tildelte aktier i løbet af den indledende stabiliseringsperiode af børsnoteringen for at forhindre aktiekursen i at falde for kraftigt fra øget salgspres fra tidlige investorer. For at afbøde denne risiko pålægger forsikringsgiverne sanktioner over for investorer, der sælger deres aktier inden for en bestemt periode efter børsnoteringen.
Rent teknisk bliver disse bøder pålagt investorernes mæglere, som så har mulighed for at vælte omkostningerne over på investoren. I praksis er det dog mere almindeligt, at mægleren selv betaler bøden. Specifikt betaler mæglere typisk denne straf ved at returnere en del af eller hele den provisionsindtægt,. de tjente fra børsnoteringen, tilbage til garantisyndikatet. I det mindste vil en mægler, hvis klient insisterer på at sælge deres IPO-aktier inden for den fastsatte tidsramme, ikke være tilfreds med denne klient, og de kan udelukke denne klient fra fremtidige tildelinger til IPO'er, der er i høj efterspørgsel.
Eksempel på et strafbud fra den virkelige verden
Sandra er en investor, der nyder at deltage i længe ventede børsnoteringer. Hun har fundet ud af, at disse virksomheders aktier ofte stiger i værdi kort efter børsnoteringen, og hun er ivrig efter at drage fordel af dette faktum ved at investere i den kommende børsnotering af XYZ Enterprises.
Da hun udtrykte denne interesse over for sin mægler, blev Sandra informeret om, at hvis hun får en tildeling til børsnoteringen af XYZ Enterprises, ville hendes investering blive betragtet som et bødebud. Mægleren forklarede hende, at hun derfor burde undlade at sælge aktierne inden for en nærmere fastsat frist. Hvis hun undlader at gøre det, vil mægleren blive straffet, og omkostningerne ved denne straf kan blive væltet over på hende.
Sandra forstod, at selvom hun måske ikke bliver tvunget til at betale de direkte økonomiske omkostninger ved bøden, er der en god chance for, at hun ville blive udelukket af sin mægler fra fremtidige børsnoteringer, hvis hun sælger sine aktier før tid.
Højdepunkter
De er designet til at beskytte IPO-investorer mod det salgspres, der kan opstå fra tidlige investorer, der sælger deres aktier kort efter IPO-transaktionen.
Som deres navn antyder, er bødebud tilbud om at deltage i en børsnotering, der medfører bøder for at sælge de købte aktier for hurtigt.
Selvom bøder pålægges mæglere, bliver de ofte givet videre til deres kunder enten direkte eller ved at udelukke disse kunder fra fremtidige børsnoteringer.
