दंड बोली

पेनल्टी बिड क्या है?

प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में भाग लेने का एक प्रस्ताव है , जिसमें खरीदार को खरीद के तुरंत बाद अपने शेयरों को बेचने से हतोत्साहित किया जाता है।

विशेष रूप से, जुर्माना बोलियां निर्दिष्ट करती हैं कि यदि निवेशक एक निर्दिष्ट अवधि के भीतर शेयरों को " फ़्लिप " करता है, तो उनके खरीद आदेश को संसाधित करने वाले दलाल को दंडित किया जाएगा। इसके बाद ब्रोकर के पास उस दंड को अपने ग्राहक को देने का विकल्प होता है।

दंडात्मक बोलियों को समझना

जब आईपीओ की मांग इसकी आपूर्ति से अधिक हो जाती है,. तो नए जारी किए गए शेयरों की कीमत अक्सर शेयरों के कारोबार शुरू होने के तुरंत बाद बढ़ जाती है। इस तथ्य को देखते हुए, निवेशकों के लिए आगामी आईपीओ में भाग लेने के लिए अपने दलालों से आवंटन की मांग करना आकर्षक हो सकता है, इसलिए नहीं कि वे स्टॉक की लंबी अवधि की संभावनाओं के बारे में उत्साहित हैं, बल्कि सिर्फ इसलिए कि वे आईपीओ के तुरंत बाद शेयर बेचना चाहते हैं। त्वरित लाभ सुनिश्चित करने के लिए।

दंडात्मक बोलियों का विनियमन

अंडरराइटर्स और ब्रोकर्स द्वारा पेनल्टी बिड्स को संभालने की रूपरेखा सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) द्वारा रेगुलेशन एम में दी गई है । इन दिशानिर्देशों का एक उदाहरण नियम 104 है, जो यह निर्धारित करता है कि नए आईपीओ के लिए दंडात्मक बोलियां लगाने में शामिल पार्टियों को आईपीओ की देखरेख के लिए जिम्मेदार स्व-नियामक संगठन (एसआरओ) के साथ उन बोलियों का खुलासा करना चाहिए।

यदि पर्याप्त संख्या में शुरुआती निवेशक इस तरह से कार्य करते हैं, तो यह आईपीओ के प्रमुख हामीदार को आईपीओ की प्रारंभिक स्थिरीकरण अवधि के दौरान हाल ही में आवंटित शेयरों को वापस खरीदने के लिए मजबूर कर सकता है ताकि शेयर की कीमत को बहुत गंभीर रूप से गिरने से रोका जा सके। शुरुआती निवेशकों से बिकवाली का दबाव बढ़ा। इस जोखिम को कम करने के लिए, हामीदार उन निवेशकों पर दंड लगाते हैं जो आईपीओ के बाद एक निश्चित अवधि के भीतर अपने शेयर बेचते हैं।

तकनीकी रूप से, ये दंड निवेशकों के दलालों के खिलाफ लगाए जाते हैं, जिनके पास निवेशक को लागत को पारित करने का विकल्प होता है। व्यवहार में, हालांकि, दलाल के लिए स्वयं दंड का भुगतान करना अधिक सामान्य है। विशेष रूप से, दलाल आमतौर पर आईपीओ से अर्जित कुछ या सभी कमीशन आय को वापस अंडरराइटिंग सिंडिकेट को वापस करके इस दंड का भुगतान करते हैं । कम से कम, एक दलाल जिसका ग्राहक निर्धारित समय सीमा के भीतर अपने आईपीओ शेयरों को बेचने पर जोर देता है, उस ग्राहक से प्रसन्न नहीं होगा, और वे उस ग्राहक को भविष्य में आईपीओ के आवंटन से बाहर कर सकते हैं जो उच्च मांग में हैं।

पेनल्टी बिड का वास्तविक विश्व उदाहरण

सैंड्रा एक निवेशक है जो बहुप्रतीक्षित आईपीओ में भाग लेना पसंद करता है। उसने पाया है कि इन कंपनियों के शेयरों में अक्सर आईपीओ के तुरंत बाद मूल्य में वृद्धि होती है, और वह एक्सवाईजेड एंटरप्राइजेज के आगामी आईपीओ में निवेश करके इस तथ्य से लाभ प्राप्त करने के लिए उत्सुक है।

अपने ब्रोकर को इस रुचि को व्यक्त करते समय, सैंड्रा को सूचित किया गया था कि अगर उन्हें एक्सवाईजेड एंटरप्राइजेज के आईपीओ में आवंटन दिया जाता है, तो उनके निवेश को जुर्माना बोली माना जाएगा। ब्रोकर ने उसे समझाया कि, इस वजह से, उसे एक निश्चित अवधि के भीतर शेयर बेचने से बचना चाहिए। यदि वह ऐसा करने में विफल रहती है, तो दलाल को दंडित किया जाएगा और इस दंड की लागत उस पर डाली जा सकती है।

सैंड्रा समझ गई कि, हालांकि उसे दंड की प्रत्यक्ष वित्तीय लागत का भुगतान करने के लिए मजबूर नहीं किया जा सकता है, एक अच्छा मौका है कि अगर वह समय से पहले अपने शेयर बेचती है तो उसे भविष्य के आईपीओ से उसके ब्रोकर द्वारा बाहर रखा जाएगा।

##हाइलाइट

• वे आईपीओ निवेशकों को बिक्री के दबाव से बचाने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं जो आईपीओ लेनदेन के तुरंत बाद अपने शेयरों को बेचने वाले शुरुआती निवेशकों से उत्पन्न हो सकते हैं।

• जैसा कि उनके नाम से पता चलता है, पेनल्टी बिड एक आईपीओ में भाग लेने के प्रस्ताव हैं जो खरीदे गए शेयरों को बहुत जल्दी बेचने के लिए दंड लेते हैं।

• हालांकि दलालों पर दंडात्मक बोलियां लगाई जाती हैं, वे अक्सर अपने ग्राहकों को सीधे या भविष्य के आईपीओ से उन ग्राहकों को बाहर कर देते हैं।