Rangaistustarjous

Mikä on rangaistustarjous?

Rangaistustarjous on tarjous osallistua listautumisamiseen (IPO),. jossa ostajaa estetään myymästä osakkeitaan pian oston jälkeen.

Tarkemmin sanottuna sakkotarjoukset määrittelevät, että jos sijoittaja " kääntää " osakkeet tietyn ajan kuluessa, heidän ostotilauksensa käsitellyt välittäjä saa rangaistuksen. Välittäjällä on sitten mahdollisuus siirtää tämä sakko asiakkaalleen.

Rangaistustarjousten ymmärtäminen

Kun listautumisannin kysyntä ylittää sen tarjonnan,. uusien osakkeiden hinta nousee usein pian kaupankäynnin alkamisen jälkeen. Tämän tosiasian vuoksi sijoittajille voi olla houkuttelevaa hakea allokaatioita välittäjiltään osallistuakseen tuleviin listautumisiin, ei siksi, että he olisivat innostuneita osakkeen pitkän aikavälin näkymistä, vaan yksinkertaisesti siksi, että he haluavat myydä osakkeet pian listautumisannin jälkeen. nopean voiton takaamiseksi.

Rangaistustarjousten sääntely

Arvopaperi- ja pörssikomitea (SEC) määrittelee vakuutusyhtiöiden ja välittäjien sakkotarjousten käsittelyn asetuksessa M. Yksi esimerkki näistä ohjeista on sääntö 104, jossa määrätään, että uusien listautumisten sakkotarjousten tekemiseen osallistuvien osapuolten on ilmoitettava kyseiset tarjoukset itsesäätelyorganisaatiolle (SRO),. joka vastaa listautumisannin valvonnasta .

Jos riittävä määrä varhaisia sijoittajia toimisi tällä tavalla, se voisi pakottaa listautumisannin päävakuutuksenantajan ostamaan takaisin äskettäin allokoidut osakkeet listautumisannin alkuperäisen vakautusjakson aikana, jotta osakkeen hinta ei putoaisi liian voimakkaasti lisääntynyt myyntipaine varhaisten sijoittajien taholta. Tämän riskin vähentämiseksi vakuutuksenantajat määräävät sakkoja sijoittajille, jotka myyvät osakkeensa tietyn ajan kuluessa listautumisannin jälkeen.

Teknisesti nämä sakot peritään sijoittajien välittäjiltä, joilla on sitten mahdollisuus siirtää kustannukset sijoittajalle. Käytännössä on kuitenkin yleisempää, että välittäjä maksaa sakon itse. Erityisesti välittäjät maksavat tämän sakon tyypillisesti palauttamalla osan tai kaikki listautumisannista ansaitsemansa palkkiotuotot takaisin vakuutussyndikaatille. Ainakin välittäjä, jonka asiakas vaatii myyvänsä listautumisannissa osakkeensa säädetyssä ajassa, ei olisi tyytyväinen kyseiseen asiakkaaseen, ja he voivat sulkea kyseisen asiakkaan pois tulevista listautumisista, joilla on suuri kysyntä.

Tosimaailman esimerkki rangaistustarjouksesta

Sandra on sijoittaja, joka nauttii osallistumisesta odotettuihin listautumisiin. Hän on havainnut, että näiden yhtiöiden osakkeiden arvo nousee usein pian listautumisannin jälkeen, ja hän on innokas hyötymään tästä tosiasiasta sijoittamalla XYZ Enterprisesin tulevaan listautumiseen.

Kun Sandra ilmaisi kiinnostuksensa välittäjälleen, hänelle ilmoitettiin, että jos hänelle myönnetään allokaatio XYZ Enterprisesin listautumisannissa, hänen sijoitustaan pidettäisiin sakkotarjouksena. Välittäjä selitti hänelle, että tämän vuoksi hänen tulisi pidättäytyä osakkeiden myynnistä tietyn ajan kuluessa. Jos hän ei tee niin, välittäjää rangaistaan ja tämän sakon kustannukset voidaan siirtää hänelle.

Sandra ymmärsi, että vaikka häntä ei ehkä pakoteta maksamaan rangaistuksen välittömiä taloudellisia kustannuksia, on hyvä mahdollisuus, että hänen välittäjänsä sulkeisi hänet tulevista listautumisannista, jos hän myy osakkeensa ennenaikaisesti.

##Kohokohdat

• Ne on suunniteltu suojaamaan listautumisannin sijoittajia myyntipaineelta, joka saattaa syntyä, jos varhaiset sijoittajat myyvät osakkeitaan pian listautumisannin jälkeen.

• Kuten niiden nimestä voi päätellä, sakkotarjoukset ovat tarjouksia osallistua listautumiseen, jotka sisältävät sakkoja ostettujen osakkeiden liian nopeasta myynnistä.

• Vaikka välittäjille määrätään sakkotarjouksia, ne välitetään usein heidän asiakkailleen joko suoraan tai sulkemalla nämä asiakkaat pois tulevista listautumisista.