Lance de penalidade
O que é um lance de penalidade?
O lance de penalidade é uma oferta para participar de uma oferta pública inicial (IPO),. na qual o comprador é desincentivado a vender suas ações logo após a compra.
Especificamente, os lances de penalidade especificam que se o investidor " virar " as ações dentro de um período de tempo especificado, o corretor que processou sua ordem de compra será penalizado. O corretor tem então a opção de repassar essa penalidade ao seu cliente.
Entendendo os lances de penalidade
Quando a demanda por um IPO excede sua oferta,. o preço das ações recém-emitidas geralmente aumenta logo após o início das negociações. Diante desse fato, pode ser tentador para os investidores buscarem alocações de seus corretores para participar dos próximos IPOs, não porque estejam entusiasmados com as perspectivas de longo prazo das ações, mas simplesmente porque desejam vender as ações logo após o IPO para garantir um ganho rápido.
Regulamento de Lances de Penalidade
O tratamento de lances de penalidade por subscritores e corretores é descrito pela Securities and Exchange Commission (SEC) no Regulamento M. Um exemplo dessas diretrizes é a Regra 104, que estipula que as partes envolvidas na colocação de lances de penalidade para novos IPOs devem divulgar essas ofertas junto à organização autorreguladora (SRO) responsável por supervisionar o IPO .
Se um número suficiente de investidores iniciais agisse dessa maneira, isso poderia forçar o principal subscritor do IPO a recomprar as ações recém-alocadas durante o período inicial de estabilização do IPO para evitar que o preço das ações caísse muito severamente desde o início do IPO. aumento da pressão de venda dos primeiros investidores. Para mitigar esse risco, os subscritores impõem penalidades aos investidores que vendem suas ações dentro de um determinado período de tempo após o IPO.
Tecnicamente, essas penalidades são aplicadas aos corretores dos investidores, que têm a opção de repassar o custo ao investidor. Na prática, porém, é mais comum que o próprio corretor pague a multa. Especificamente, os corretores normalmente pagam essa penalidade devolvendo parte ou toda a receita de comissão que ganharam com o IPO de volta ao sindicato de subscrição. No mínimo, um corretor cujo cliente insista em vender suas ações de IPO dentro do prazo prescrito não ficaria satisfeito com esse cliente, e eles podem excluir esse cliente de futuras alocações para IPOs que estão em alta demanda.
Exemplo do mundo real de um lance de penalidade
Sandra é uma investidora que gosta de participar de IPOs altamente antecipados. Ela descobriu que as ações dessas empresas geralmente aumentam de valor logo após o IPO, e ela está ansiosa para lucrar com esse fato investindo no próximo IPO da XYZ Enterprises.
Ao manifestar esse interesse à sua corretora, Sandra foi informada de que se ela receber uma alocação para o IPO da XYZ Enterprises, seu investimento seria considerado uma oferta de penalidade. A corretora explicou a ela que, por isso, ela deveria se abster de vender as ações dentro de um prazo determinado. Se ela não fizer isso, o corretor será penalizado e o custo dessa penalidade poderá ser repassado a ela.
Sandra entendeu que, embora não seja obrigada a pagar o custo financeiro direto da multa, há uma boa chance de ser excluída por sua corretora de futuros IPOs caso venda suas ações prematuramente.
##Destaques
Eles são projetados para proteger os investidores do IPO da pressão de venda que pode surgir dos primeiros investidores que vendem suas ações logo após a transação do IPO.
Como o próprio nome sugere, os lances de penalidade são ofertas para participar de um IPO que acarretam penalidades por vender as ações compradas muito rapidamente.
Embora os lances de penalidade sejam impostos aos corretores, eles geralmente são repassados aos seus clientes diretamente ou excluindo esses clientes de futuros IPOs.
