価格対研究比率– PRR
##研究価格に対する比率– PRRとは何ですか？
市場資本とその研究開発（R＆D）支出との関係を測定します。価格対研究比率は、企業の市場価値を過去12か月の研究開発支出で割って計算されます。同様の概念は、研究資本の収益です。
時価総額は、発行済株式総数に現在の株価を乗じて算出しています。研究開発費の定義は業界ごとに異なる場合がありますが、同じ業界の企業は通常、同様の研究開発費の定義に従います。
研究開発費には、基礎研究、技術ライセンス、第三者からの専有技術の購入、規制上のハードルを介してイノベーションを獲得するための費用などの項目に関連する費用が含まれる場合があります。研究開発費は通常、損益計算書または公表された会計報告書の関連する脚注で開示および説明されています。
##PRRの式は
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PRRは何を教えてくれますか？
金融の専門家/ライターであるケネス・フィッシャーは、企業の相対的な研究開発費を測定および比較するために、研究価格に対する比率を開発しました。フィッシャーは、PRRが5〜10の企業を購入し、PRRが15を超える企業を避けることを提案しています。PRRが低い企業を探すことで、投資家は現在の利益をR＆Dに振り向けている企業を見つけ、長期的な将来の収益をより確実にすることができます。
価格対研究比率（PRR）は、企業が時価総額に関連して研究開発に費やす金額の比較です。この比率は、製薬会社、ソフトウェア会社、ハードウェア会社、消費者製品会社などの研究ベースのビジネスで最も重要です。これらの研究集約型産業では、科学技術革新への投資は成功と長期的な成長にとって重要であり、将来の利益を生み出す企業の能力の重要な指標となる可能性があります。
それに比べて、同業他社全体では、研究開発に多額の投資を行っており、将来の収益性を生み出すことに成功する可能性が高いことを示している可能性があるため、研究に対する価格の比率が低いことが魅力的であると考えられます。比較的高い比率は、会社が将来の成功に十分な投資をしていないという反対のことを示している可能性があります。ただし、詳細には悪魔があり、研究に対する価格の比率が低い企業は、市場資本が低いだけであり、必ずしもR＆Dへの投資が優れているとは限りません。
同様に、研究に対する価格の比率が比較的良好であることは、将来の製品革新の成功を保証するものではなく、また、多額の研究開発費が将来の利益を保証するものでもありません。本当に重要なのは、会社が研究開発費をどれだけ効果的に活用しているかです。さらに、研究開発費の適切なレベルは業界によって異なり、企業の開発段階によって異なります。すべての比率分析と同様に、研究価格に対する比率は、投資意見を通知するために使用されるデータの大きなモザイクの1つと見なす必要があります。
##PRRと価格から成長へのフローモデルの違い
技術投資の第一人者であるMichaelMurphyは、価格/成長フローモデルを提供しています。価格/成長フローは、R＆Dに多額の投資を行うと同時に、堅実な現在の収益を生み出している企業を特定しようとします。成長フローを計算するには、過去12か月のR＆Dを取得し、それを発行済み株式数で割って1株あたりのR＆Dを取得します。これを会社のEPSに追加し、株価で割ります。
低収益は研究開発費の増加で補うことができ、その逆も可能であると考えられています。企業が今日に支出し、将来を無視することを決定した場合、現在の1株あたりの収益はR＆D支出を超える可能性があります。どちらの場合も、比率の読み取り値が高くなります。これは、1株当たり利益または研究開発費が堅調であることを意味します。そうすれば、投資家は現在および将来の潜在的な利益成長を評価できます。
##研究価格対研究比率（PRR）の制限
残念ながら、PRRモデルとMurphyモデルはどちらも、投資家がR＆Dに取り組んでいる企業を特定するのに役立ちますが、どちらもR＆D支出が望ましい効果（つまり、長期にわたる収益性の高い製品の作成の成功）をもたらすかどうかを示しません。
言い換えれば、PRRは、経営陣が資本をどれだけ効果的に配分するかを測定しません。たとえば、多額のR＆D法案は、新製品の発売や市場での実装が将来の四半期に利益を生み出すことを保証するものではありません。研究開発を評価するとき、投資家は投資額だけでなく、研究開発投資が会社のためにどれだけうまく機能しているかを判断する必要があります。
企業は多くの場合、具体的な研究開発の成功指標として特許の成果を挙げています。より多くの特許が提出されるほど、R＆D部門はより生産的になるという議論があります。しかし実際には、R＆Dドルあたりの特許の比率は、エンジニアや製品開発者よりも、企業の弁護士や管理者の活動を表す傾向があります。その上、特許が市場性のある製品になるという保証はありません。
##ハイライト
-研究価格に対する比率は、企業の研究開発費を比較する尺度です。
-ただし、PRRは、研究開発費が実行可能な製品または売上高の成長にどの程度効果的に変換されるかを測定しません。
-5x〜10xのPRR比が理想的と見なされますが、15xを超えるレベルは避ける必要があります。
