가격 대비 연구 비율 – PRR

연구 대비 가격 비율 – PRR은 무엇입니까?

시가총액 과 연구 개발 (R&D) 지출 간의 관계를 측정합니다 . 가격 대비 연구비는 기업의 시장 가치를 지난 12개월 동안의 연구 개발 비용으로 나누어 계산합니다. 비슷한 개념이 연구 자본 수익률입니다.

시장 가치는 총 발행 주식 수에 현재 주가를 곱하여 구합니다. 연구 개발 비용의 정의는 산업 분야마다 다를 수 있지만 동일한 산업의 기업은 일반적으로 유사한 R&D 비용 정의를 따릅니다.

독점 기술 구매 또는 규제 장애물을 통해 혁신을 얻는 비용 과 같은 항목과 관련된 비용이 포함될 수 있습니다 . R&D 비용은 일반적으로 손익 계산서 또는 발행된 회계 계산서 의 관련 각주에 공개되고 설명됩니다 .

PRR의 공식은

$\begin &\ text=\frac{\text{시가총액}}{\text{연구 & 개발 비용}}\ \end{정렬}$

PRR은 무엇을 알려줍니까?

금융 전문가/작가인 Kenneth Fisher는 기업의 상대적 R&D 지출을 측정하고 비교하기 위해 가격 대비 연구 비율을 개발했습니다. Fisher는 PRR이 5에서 10 사이인 회사를 매수하고 PRR이 15보다 큰 회사를 피할 것을 제안합니다. 낮은 PRR을 찾아 투자자는 현재 이익을 R&D로 리디렉션하는 회사를 식별할 수 있어야 하므로 장기적 미래 수익을 더 잘 보장할 수 있습니다.

PRR(가격 대 연구비)은 기업이 시가 총액과 관련하여 연구 및 개발에 지출하는 돈을 비교한 것입니다. 이 비율은 제약 회사, 소프트웨어 회사, 하드웨어 회사 및 소비재 회사와 같은 연구 기반 비즈니스에서 가장 중요합니다. 이러한 연구 집약적 산업에서 과학 및 기술 혁신에 대한 투자는 성공과 장기적인 성장에 매우 중요하며 회사의 미래 수익 창출 능력을 나타내는 중요한 지표가 될 수 있습니다.

이에 비해 경쟁사 전체에서 낮은 가격 대비 연구 비율은 회사가 연구 개발에 집중적으로 투자하고 있으며 향후 수익성을 창출하는 데 성공할 가능성이 더 높다는 것을 나타낼 수 있기 때문에 매력적으로 간주될 수 있습니다. 상대적으로 높은 비율은 회사가 미래의 성공에 충분히 투자하지 않고 있다는 반대를 나타낼 수 있습니다. 그러나 악마는 세부 사항에 있으며 가격 대비 연구 비율이 낮은 회사는 시가 총액이 더 낮을 수 있으며 반드시 R&D에 더 나은 투자가 필요한 것은 아닙니다.

마찬가지로 상대적으로 유리한 가격 대비 연구 비율이 미래 제품 혁신의 성공을 보장하지 않으며 많은 R&D 지출이 미래 이익을 보장하지 않습니다. 정말 중요한 것은 회사가 R&D 비용을 얼마나 효과적으로 사용하고 있는지입니다. 또한, 적절한 R&D 지출 수준은 산업에 따라 다르며 회사의 개발 단계에 따라 다릅니다. 모든 비율 분석 과 마찬가지로 가격 대비 연구 비율은 투자 의견을 알려주는 데 사용되는 큰 데이터 모자이크의 한 조각으로 보아야 합니다.

PRR과 가격 성장 흐름 모델의 차이점

기술 투자 전문가인 Michael Murphy는 가격/성장 흐름 모델 을 제공 합니다. 가격/성장 흐름은 견실한 현재 수익을 창출하는 동시에 R&D에 많은 돈을 투자하는 회사를 식별하려고 시도합니다. 성장 흐름을 계산하려면 지난 12개월의 R&D를 취하여 이를 발행 주식수 로 나누어 주당 R&D를 구하면 됩니다. 이것을 회사의 EPS 에 더하고 주가로 나눕니다.

낮은 수입은 더 많은 R&D 지출로 보상될 수 있으며 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 회사가 오늘에 지출하기로 결정하고 미래를 무시하면 현재 주당 순이익이 R&D 지출을 초과할 수 있습니다. 두 경우 모두 비율을 높게 읽음으로써 주당 순익 또는 R&D 지출이 견실함을 의미합니다. 그렇게 하면 투자자는 현재와 미래의 잠재적인 수익 성장을 평가할 수 있습니다.

가격 대비 연구비(PRR)의 한계

불행히도 PRR 및 Murphy 모델은 모두 투자자가 R&D에 전념하는 회사를 식별하는 데 큰 도움이 되지만 R&D 지출이 원하는 효과(즉, 시간이 지남에 따라 수익성 있는 제품을 성공적으로 생성)인지 여부를 나타내지는 않습니다.

즉, PRR은 경영진이 자본 을 얼마나 효과적으로 할당하는지 측정하지 않습니다. 예를 들어, R&D 비용이 많이 든다고 해서 신제품 출시나 시장 구현이 향후 분기에 수익을 창출할 것이라는 보장은 없습니다. R&D를 평가할 때 투자자는 투자 금액뿐만 아니라 R&D 투자가 회사에 얼마나 효과가 있는지 확인해야 합니다.

기업들은 종종 특허 성과를 가시적인 R&D 성공 척도로 인용합니다. 주장은 더 많은 특허가 제출될수록 R&D 부서의 생산성이 높아진다는 것입니다. 그러나 실제로 R&D 달러당 특허 비율은 엔지니어와 제품 개발자보다 회사의 변호사와 관리자의 활동을 더 많이 나타내는 경향이 있습니다. 게다가 특허가 상품화될 것이라는 보장도 없다.

##하이라이트

• 연구비 대비 연구비 비율은 기업의 R&D 비용을 비교하는 척도입니다.

• 그러나 PRR은 R&D 비용이 실행 가능한 제품이나 매출 성장으로 얼마나 효과적으로 변환되는지 측정하지 않습니다.

• 5x-10x 사이의 PRR 비율이 이상적이며 15x 이상의 수준은 피해야 합니다.