カレンダーを置く

##プットカレンダーとは何ですか？

プットカレンダーは、短期のプット契約を売却し、有効期限の長い2番目のプットを購入するオプション戦略です。たとえば、投資家は、満期まで90日以上のプットオプションを購入し、同時に、満期まで45日以下の同じ行使価格のプットオプションを販売する場合があります。

##プットカレンダーを理解する

プットカレンダーは、短期的な見通しが中立または強気であるが、長期的な見通しが弱気である場合に使用されます。利益を得るには、投資家は、販売されたプットの残り時間にわたって横向きまたはそれ以上の取引を行い、購入されたプットの残り時間が切れる前に下落するための基礎となる価格を必要とします。 2つのオプション契約のストライク価格が同じである場合、プットカレンダーでは、ポジションを開始するためにプレミアムを支払う必要があります。

プットカレンダーは時間の減衰を利用します。つまり、オプションのストライク価格は同じであるため、取得する本質的な価値はありません。したがって、時間の価値を利用しようとすると、主なリスクは、オプションがお金の内外で深くなることです。その場合、時間の価値はすぐに消えます。

プットカレンダーのバリエーションには、前の契約が期限切れになったときに別の短期オプション契約を作成し、原資産が大幅に移動するか長期オプションが期限切れになるまでそれを継続することによって戦略をロールフォワードすることが含まれます。

短期オプションの存続期間中、潜在的な利益は、短期オプションの価値が長期オプションよりも急速に低下する範囲に制限されます。ただし、短期的なオプションの期限が切れると、戦略は単純に長期化され、潜在的な利益はかなりのものになります。潜在的な損失は、ポジションを開始するために支払われたプレミアムに限定されます。

暗黙の揮発性（IV）の増加は、他のすべての条件が同じであれば、この戦略に非常に良い影響を及ぼします。一般に、長期的なオプションは、市場の変動性の変化に対する感度が高くなります。つまり、ベガが高くなります。ただし、短期および長期のオプションは、さまざまなインプライドボラティリティレベルで取引される可能性があり、おそらく取引されることに注意してください。

##カレンダーの例を置く

プットカレンダーの例には、行使価格100ドルの60日間のプット契約を3ドルで購入し、同じ行使価格の30日間のプットを2ドルで販売することが含まれます。最大の利益は、ストライキ価格から支払った正味保険料を差し引いたもの、つまり$ 100-（$ 3-$ 2）である$99になります。最大損失は、支払われた正味保険料であり、1ドル、つまり3ドルから2ドルです。

最大の利益は、株式が短期オプションの日付の満了時に正確にストライク価格で取引されるときに発生します。そのオプションは無価値に期限切れになり、投資家は長い間置かれたままになります。次の有効期限が切れる前に在庫がゼロになった場合でも、投資家はその在庫を100ドル（オプションに支払われた1ドルを差し引いた額）で販売でき、99ドルの最大利益が実現されます。

最大損失は、株価が上昇して両方のオプションが無価値に期限切れになるか、オプションが大幅に低下して本来の価値で取引される場合に発生します。そこにある損失は、支払われた正味保険料です。

##ハイライト

-プットカレンダーは、短期的な見通しが中立または強気の場合に最適です。

-この戦略は時間の減衰を利用しており、暗黙の揮発性の増加が前向きな結果になります。

-プットカレンダーは、短期間のプットを販売し、有効期限の長い2番目のプットを購入するオプション戦略です。