ضع التقويم
ما هو وضع التقويم؟
تقويم الوضع هو إستراتيجية خيارات تتضمن بيع عقد بيع قصير الأجل وشراء وضع ثانٍ مع انتهاء صلاحية أطول . على سبيل المثال ، يجوز للمستثمر شراء خيار بيع لمدة 90 يومًا أو أكثر حتى انتهاء الصلاحية ، وفي نفس الوقت بيع خيار بيع بنفس سعر التنفيذ الذي يكون 45 يومًا أو أقل حتى انتهاء الصلاحية.
فهم وضع التقويم
يتم استخدام تقويم الوضع عندما تكون النظرة قصيرة المدى محايدة أو صعودية ، لكن التوقعات طويلة المدى هبوطية. لتحقيق الربح ، يحتاج المستثمر إلى السعر الأساسي للتداول بشكل جانبي أو أعلى خلال الوقت المتبقي في الوضع الذي تم بيعه ، ثم ينخفض قبل انتهاء الوقت المتبقي في الوضع الذي تم شراؤه. يتطلب تقويم الوضع دفع علاوة لبدء المركز ، بالنظر إلى أن عقدي الخيارين لهما نفس سعر الإضراب.
يستفيد تقويم الوضع من تضاؤل الوقت. أي بما أن الخيارات لها نفس سعر الإضراب ، فلا توجد قيمة جوهرية للاستيلاء عليها. لذلك ، عند التطلع إلى الاستفادة من القيمة الزمنية ، فإن الخطر الرئيسي هو أن الخيار يصبح عميقًا داخل أو نفاد الأموال ، وفي هذه الحالة ، تختفي القيمة الزمنية بسرعة.
يتضمن أحد أشكال تقويم الوضع إعادة الإستراتيجية إلى الأمام عن طريق كتابة عقد خيار قصير الأجل آخر عند انتهاء صلاحية العقد السابق ثم الاستمرار في ذلك حتى التحركات الأساسية بشكل كبير أو انتهاء صلاحية الخيار طويل الأجل.
خلال عمر الخيار قصير الأجل ، يكون الربح المحتمل محدودًا إلى الحد الذي تنخفض فيه قيمة الخيار قصير الأجل بسرعة أكبر من الخيار طويل الأجل. ومع ذلك ، بمجرد انتهاء صلاحية خيار المدى القريب ، تصبح الإستراتيجية ببساطة صفقة طويلة يكون ربحها المحتمل كبيرًا. تقتصر الخسارة المحتملة على العلاوة المدفوعة لبدء الصفقة.
الزيادة في التقلب الضمني (IV) ، مع تساوي جميع العوامل الأخرى ، سيكون لها تأثير إيجابي للغاية على هذه الاستراتيجية. بشكل عام ، تتمتع الخيارات طويلة الأجل بحساسية أكبر للتغيرات في تقلبات السوق ، أي زيادة النشاط. كن على علم ، مع ذلك ، أن الخيارات القريبة والبعيدة المدى يمكن وربما ستتداول عند مستويات مختلفة من التقلب الضمني.
وضع التقويم مثال
مثال على تقويم وضع الشراء يتضمن شراء عقد بيع لمدة 60 يومًا بسعر إضراب يبلغ 100 دولار مقابل 3 دولارات وبيع وضع لمدة 30 يومًا بنفس الإضراب مقابل 2 دولار. سيكون الحد الأقصى للربح هو سعر الإضراب مطروحًا منه صافي قسط التأمين المدفوع ، أو 99 دولارًا ، وهو 100 دولار - (3 دولارات - 2 دولار). الحد الأقصى للخسارة هو صافي قسط التأمين المدفوع ، وهو 1 دولار ، أو 3 دولارات - 2 دولار.
يحدث الربح الأقصى عندما يتداول السهم بسعر الإضراب بالضبط عند انتهاء الصلاحية في تاريخ خيار المدى القريب. ينتهي هذا الخيار بلا قيمة ويبقى المستثمر مع وضع الشراء. إذا انخفض السهم إلى الصفر قبل انتهاء الصلاحية التالي ، فلا يزال بإمكان المستثمر بيع هذا السهم مقابل 100 دولار - مطروحًا منه دولارًا واحدًا مدفوعًا للخيارات - ويتم تحقيق أقصى ربح قدره 99 دولارًا.
تحدث الخسارة القصوى إذا ارتفع سعر السهم بحيث تنتهي صلاحية كلا الخيارين بلا قيمة أو انخفضت الخيارات كثيرًا لدرجة أنها تتداول بقيمتها الجوهرية. الخسارة هناك هي صافي قسط التأمين المدفوع.
يسلط الضوء
أفضل استخدام لتقويم الوضع هو عندما تكون النظرة قصيرة المدى محايدة أو صعودية.
تستفيد هذه الاستراتيجية من تضاؤل الوقت ، مع زيادة التقلب الضمني باعتباره نتيجة إيجابية.
تقويم الوضع هو إستراتيجية خيارات بيع وضع قصير الأجل وشراء وضع ثانٍ مع انتهاء صلاحية أطول.
