Letakkan Kalendar

Apakah Kalendar Put?

Kalendar put ialah strategi pilihan yang melibatkan penjualan kontrak jual jangka pendek dan beli put kedua dengan tarikh luput yang lebih lama. Sebagai contoh, pelabur boleh membeli opsyen jual dengan 90 hari atau lebih sehingga tamat tempoh, dan pada masa yang sama menjual opsyen jual dengan harga mogok yang sama yang mempunyai 45 hari atau kurang sehingga tamat tempoh.

Memahami Kalendar Put

Kalendar put digunakan apabila prospek jangka pendek neutral atau menaik, tetapi prospek jangka panjang adalah menurun. Untuk mendapat keuntungan, pelabur memerlukan harga asas untuk berdagang secara mengiring atau lebih tinggi sepanjang baki masa pada put yang telah dijual, kemudian jatuh sebelum baki masa pada put yang dibeli tamat. Kalendar put memerlukan pembayaran premium untuk memulakan kedudukan, memandangkan kedua-dua kontrak opsyen mempunyai harga mogok yang sama.

Kalendar put mengambil kesempatan daripada pereputan masa. Iaitu, memandangkan pilihan mempunyai harga mogok yang sama, tiada nilai intrinsik untuk ditangkap. Jadi, apabila ingin mengambil kesempatan daripada nilai masa, risiko utama ialah pilihan itu masuk atau keluar daripada wang, dalam kes ini, nilai masa hilang dengan cepat.

Variasi kalendar put melibatkan melancarkan strategi ke hadapan dengan menulis kontrak opsyen jangka pendek lain apabila kontrak sebelumnya tamat dan kemudian meneruskannya sehingga pendasar bergerak dengan ketara atau pilihan jangka panjang tamat tempoh.

Semasa hayat opsyen jangka terdekat, potensi keuntungan adalah terhad setakat pilihan jangka terdekat merosot nilai lebih cepat daripada pilihan jangka panjang. Walau bagaimanapun, sebaik sahaja pilihan jangka pendek telah tamat, strategi itu hanya menjadi jangka panjang yang potensi keuntungannya adalah besar. Potensi kerugian adalah terhad kepada premium yang dibayar untuk memulakan kedudukan.

Peningkatan dalam turun naik tersirat (IV), semua perkara lain adalah sama, akan mempunyai kesan yang sangat positif ke atas strategi ini. Secara umum, pilihan jangka panjang mempunyai kepekaan yang lebih besar terhadap perubahan dalam turun naik pasaran, iaitu, vega yang lebih tinggi. Walau bagaimanapun, sedar bahawa pilihan jangka dekat dan jauh boleh dan mungkin akan berdagang pada tahap turun naik tersirat yang berbeza.

Letakkan Contoh Kalendar

Contoh kalendar put melibatkan pembelian kontrak put 60 hari dengan harga strike $100 untuk $3 dan menjual put 30 hari dengan strike yang sama untuk $2. Keuntungan maksimum ialah harga mogok ditolak premium bersih yang dibayar, atau $99, iaitu $100 - ($3 - $2). Kerugian maksimum ialah premium bersih yang dibayar, iaitu $1, atau $3 - $2.

Keuntungan maksimum berlaku apabila saham berdagang dengan tepat pada harga mogok apabila tamat tempoh pada tarikh pilihan jangka terdekat. Pilihan itu tamat tempoh tidak bernilai dan pelabur ditinggalkan dengan long put. Jika saham jatuh kepada sifar sebelum tamat tempoh seterusnya, pelabur masih boleh menjual saham itu dengan harga $100—tolak $1 yang dibayar untuk pilihan—dan keuntungan maksimum $99 direalisasikan.

Kerugian maksimum berlaku jika harga saham sama ada meningkat jadi kedua-dua pilihan tamat tempoh tidak bernilai atau pilihan jatuh begitu banyak sehingga mereka berdagang pada nilai intrinsiknya. Kerugian di sana adalah premium bersih yang dibayar.

Sorotan

• Kalendar put paling sesuai digunakan apabila prospek jangka pendek adalah neutral atau menaik.

• Strategi ini mengambil kesempatan daripada pereputan masa, dengan peningkatan turun naik tersirat sebagai hasil yang positif.

• Kalendar put ialah strategi pilihan menjual put jangka terdekat dan membeli put kedua dengan tarikh luput yang lebih lama.