poner calendario

¿Qué es un calendario de venta?

venta a corto plazo y comprar una segunda opción de venta con un vencimiento a más largo plazo. Por ejemplo, un inversionista puede comprar una opción de venta con 90 días o más hasta el vencimiento, y simultáneamente vender una opción de venta con el mismo precio de ejercicio que tiene 45 días o menos hasta el vencimiento.

Comprender un calendario de venta

Se utiliza un calendario de venta cuando la perspectiva a corto plazo es neutral o alcista, pero la perspectiva a largo plazo es bajista. Para obtener ganancias, un inversor necesita que el precio subyacente se negocie lateralmente o más alto durante el tiempo restante de la opción de venta que se vendió, y luego caiga antes de que expire el tiempo restante de la opción de venta que se compró. El calendario de venta requiere pagar una prima para iniciar la posición, dado que los dos contratos de opciones tienen el mismo precio de ejercicio.

El calendario puesto se aprovecha del decaimiento del tiempo. Es decir, dado que las opciones tienen el mismo precio de ejercicio, no hay valor intrínseco que capturar. Por lo tanto, cuando se busca aprovechar el valor del tiempo, el mayor riesgo es que la opción se involucre o salga del dinero, en cuyo caso, el valor del tiempo desaparece rápidamente.

Una variación del calendario de venta consiste en hacer avanzar la estrategia mediante la suscripción de otro contrato de opción a corto plazo cuando vence el anterior y luego continuarlo hasta que el subyacente se mueva significativamente o hasta que venza la opción a largo plazo.

Durante la vida de la opción a corto plazo, la ganancia potencial se limita en la medida en que la opción a corto plazo disminuye en valor más rápidamente que la opción a más largo plazo. Sin embargo, una vez que la opción a corto plazo ha vencido, la estrategia se convierte simplemente en una opción de venta larga cuyo beneficio potencial es sustancial. La pérdida potencial se limita a la prima pagada para iniciar la posición.

Un aumento en la volatilidad implícita (IV), en igualdad de condiciones, tendría un impacto extremadamente positivo en esta estrategia. En general, las opciones a más largo plazo tienen una mayor sensibilidad a los cambios en la volatilidad del mercado, es decir, una vega más alta. Tenga en cuenta, sin embargo, que las opciones a corto y largo plazo podrían negociarse y probablemente lo harán a diferentes niveles de volatilidad implícita.

Poner ejemplo de calendario

Un ejemplo de calendario de venta consiste en comprar un contrato de venta de 60 días con un precio de ejercicio de $100 por $3 y vender un contrato de venta de 30 días con el mismo precio de ejercicio por $2. La ganancia máxima sería el precio de ejercicio menos la prima neta pagada, o $99, que es $100 - ($3 - $2). La pérdida máxima es la prima neta pagada, que es $1 o $3 - $2.

La ganancia máxima ocurre cuando las acciones cotizan exactamente al precio de ejercicio al vencimiento en la fecha de la opción a corto plazo. Esa opción caduca sin valor y el inversor se queda con la opción de venta larga. Si la acción cae a cero antes del próximo vencimiento, el inversor aún podría vender esa acción por $ 100, menos el $ 1 pagado por las opciones, y se realiza la ganancia máxima de $ 99.

La pérdida máxima ocurre si el precio de las acciones aumenta, por lo que ambas opciones caducan sin valor o las opciones caen tanto que se negocian a su valor intrínseco. La pérdida allí es la prima neta pagada.

Reflejos

• Un calendario de venta se utiliza mejor cuando la perspectiva a corto plazo es neutral o alcista.

• Esta estrategia aprovecha el decaimiento del tiempo, siendo el resultado positivo una mayor volatilidad implícita.

• Un calendario de venta es una estrategia de opciones que vende una opción de venta a corto plazo y compra una segunda opción de venta con un vencimiento a más largo plazo.