回収率

##回復率とは何ですか？

回収率は、デフォルト債務の元本および未収利息を回収できる範囲であり、額面のパーセンテージとして表されます。回復率は、デフォルトまたは破産から発生した場合の証券の価値として定義することもできます。

回収率により、デフォルトの場合に発生する損失を見積もることができます。これは、（1-回収率）として計算されます。したがって、回復率が60％の場合、デフォルト時損失率またはLGDは40％になります。したがって、1,000万ドルの債務証書では、デフォルトから生じる推定損失は400万ドルになります。

##回復率を理解する

回収率は、機器の種類、企業の問題、マクロ経済状況などの多くの要因の影響を受けるため、大きく異なる可能性があります。企業の資本構造における商品の種類とその優先順位は、回収率の最も重要な決定要因の1つです。回収率は、商品の優先順位に正比例します。つまり、資本構造で上位の商品は、通常、資本構造で下位の商品よりも回収率が高くなります。

企業の問題には、会社の資本構成、負債のレベル、および資本の額が含まれます。資産に関連して債務のレベルが低い会社によって発行された債務証書は、実質的に債務が多い会社よりも回収率が高くなる可能性があります。

マクロ経済条件には、経済サイクルの段階、流動性条件、および全体的なデフォルト率が含まれます。深刻な不況時のように、多数の企業が債務不履行に陥っている場合、回復率は通常の経済状況よりも低くなる可能性があります。たとえば、Standard＆Poor'sは、困難な2008年から2010年の期間にデフォルトから抜け出したすべての発行者について、1987年から2007年の期間の平均51.1％に対して、すべての機器の平均回復率は49.5％であると推定しました。

##回収率と貸付

貸付では、回収率は、貸付またはクレジットを介して拡張され、差し押さえまたは破産によって回収された現金に適用できます。回収率を適切に計算して適用する方法を知ることは、企業が将来の信用取引の率と条件を設定するのに役立ちます。たとえば、回収率が予想よりも低いことが判明した場合、貸し手はローンの金利を上げるか、支払いサイクルを短縮して、追加されたリスクをより適切に管理できます。

##回復率の計算

回復率を計算するには、最初に焦点を当てるグループのタイプを選択し、週、月、年などの期間を設定する必要があります。ターゲットグループが特定されたら、指定された期間にそのグループに拡張された金額を合計し、次にそのグループによって返済された合計額を合計します。次に、支払い総額を負債総額で割ります。結果は回復率です。たとえば、1週間の間に15,000ドルのクレジットを延長し、2,000ドルの支払いを受け取ったため、2,000ドル/ 15,000ドル=その週の回収率は13.33％になります。

##ハイライト

-回収率は、債務不履行または破産の場合に債権者に返済されるローンまたは債務の推定パーセントです。

-企業の資本構造では、優先担保証券の回収率が最も高い回収率を示すことがよくありますが、株主は多くの場合、ゼロに近い回収率を期待できます。

-2008年の金融危機後のデフォルトの波を受けて、債務利息全体の推定回収率は約49.5％であり、過去10年間に観察された51.1％の回収率よりも低かった。