معدل الاسترداد
ما هو معدل الاسترداد؟
معدل الاسترداد هو مدى إمكانية استرداد أصل الدين والفائدة المستحقة على الديون المتعثرة ، معبرًا عنها كنسبة مئوية من القيمة الاسمية. يمكن أيضًا تعريف معدل الاسترداد على أنه قيمة الورقة المالية عندما تنبثق من التخلف عن السداد أو الإفلاس.
يتيح معدل الاسترداد إجراء تقدير للخسارة التي قد تنشأ في حالة التخلف عن السداد ، والتي يتم حسابها على أنها (1 - معدل الاسترداد). وبالتالي ، إذا كان معدل الاسترداد 60٪ ، فإن الخسارة في حالة التعثر أو الحد الأدنى المسموح به هي 40٪. على أداة دين بقيمة 10 ملايين دولار ، فإن الخسارة المقدرة الناتجة عن التخلف عن السداد هي 4 ملايين دولار.
فهم معدلات الاسترداد
يمكن أن تختلف معدلات الاسترداد على نطاق واسع ، لأنها تتأثر بعدد من العوامل ، مثل نوع الأداة ، وقضايا الشركات وظروف الاقتصاد الكلي. يعد نوع الأداة وأقدميتها في هيكل رأس مال الشركة من بين أهم محددات معدل الاسترداد. يتناسب معدل الاسترداد بشكل مباشر مع أقدمية الأداة ، مما يعني أن الأداة التي تكون أعلى مرتبة في هيكل رأس المال سيكون لها معدل استرداد أعلى من تلك الأقل في هيكل رأس المال.
تشمل قضايا الشركات هيكل رأس مال الشركة ومستوى مديونيتها ومقدار حقوق الملكية. قد يكون لأدوات الدين الصادرة عن شركة ذات مستوى دين أقل فيما يتعلق بأصولها معدلات استرداد أعلى من الشركة التي لديها ديون أكبر بكثير.
تشمل ظروف الاقتصاد الكلي مرحلة الدورة الاقتصادية وظروف السيولة ومعدل التخلف عن السداد الكلي. إذا تخلف عدد كبير من الشركات عن سداد ديونها - كما هو الحال أثناء الركود العميق - فقد تكون معدلات التعافي أقل مما كانت عليه خلال الأوقات الاقتصادية العادية. على سبيل المثال ، قدرت Standard & Poor's أنه بالنسبة لجميع المُصدرين الذين خرجوا من التخلف عن السداد خلال الفترة الصعبة 2008-2010 ، كان متوسط معدل الاسترداد عبر جميع الأدوات 49.5٪ ، مقارنة بمتوسط 51.1٪ خلال الفترة 1987-2007.
معدل الاسترداد والإقراض
في الإقراض ، يمكن تطبيق معدل الاسترداد على النقد الممنوح عن طريق القروض أو الائتمان واسترداده عن طريق الرهن أو الإفلاس. يمكن أن تساعد معرفة كيفية حساب وتطبيق معدل الاسترداد بشكل صحيح الشركات على تحديد الأسعار والشروط لمعاملات الائتمان المستقبلية. على سبيل المثال ، إذا تبين أن معدل الاسترداد أقل من المتوقع ، يمكن للمقرضين زيادة أسعار الفائدة على القرض أو تقصير دورة الدفع لإدارة المخاطر المضافة بشكل أفضل.
حساب معدل الاسترداد
لحساب معدل الاسترداد ، يجب على المرء أولاً اختيار نوع المجموعة التي يجب التركيز عليها وتحديد فترة زمنية ، مثل الأسابيع أو الأشهر أو السنوات. بمجرد تحديد مجموعة مستهدفة ، اجمع مقدار الأموال التي تم توفيرها لها خلال الفترة الزمنية المحددة ثم اجمع إجمالي المبلغ المدفوع من قبل تلك المجموعة. بعد ذلك ، قسّم إجمالي مبلغ الدفع على إجمالي مبلغ الدين. والنتيجة هي معدل الاسترداد. على سبيل المثال ، خلال أسبوع واحد قمت بتمديد مبلغ 15000 دولار كائتمان وتلقيت 2000 دولار كدفعات ، وبالتالي 2000 دولار / 15000 دولار = 13.33٪ معدل استرداد للأسبوع.
يسلط الضوء
معدل الاسترداد هو النسبة المقدرة للقرض أو الالتزام الذي سيستمر سداده للدائنين في حالة التخلف عن السداد أو الإفلاس.
في هيكل رأس مال الشركة ، غالبًا ما يكون لمعدل استرداد الديون المضمونة الأعلى أعلى معدل استرداد ، بينما يمكن لأصحاب الأسهم توقع معدل استرداد يقترب من الصفر.
في أعقاب موجة التخلف عن السداد التي أعقبت الأزمة المالية لعام 2008 ، كان معدل الاسترداد المقدر عبر فوائد الديون حوالي 49.5٪ ، أي أقل من معدل الاسترداد 51.1٪ الذي لوحظ خلال العقد الماضي.
