återhämtningsfart
Vad är återhämtningsgraden?
Återvinningsgrad är i vilken utsträckning kapitalbelopp och upplupen ränta på utebliven skuld kan återvinnas, uttryckt i procent av nominellt värde. Återvinningsgraden kan också definieras som värdet av ett värdepapper när det uppstår från fallissemang eller konkurs.
Återvinningsgraden gör det möjligt att göra en uppskattning av den förlust som skulle uppstå vid fallissemang,. vilken beräknas som (1 - Återvinningsgrad). Således, om återvinningsgraden är 60 %, är förlusten vid fallissemang eller LGD 40 %. På ett skuldinstrument på 10 miljoner USD är den uppskattade förlusten till följd av fallissemang således 4 miljoner USD.
Förstå återhämtningsfrekvenser
Återvinningsgraden kan variera kraftigt, eftersom de påverkas av ett antal faktorer, såsom instrumenttyp, företagsfrågor och makroekonomiska förhållanden. Typen av instrument och dess senioritet inom företagskapitalstrukturen är bland de viktigaste bestämningsfaktorerna för återvinningsgraden. Återvinningsgraden är direkt proportionell mot instrumentets senioritet, vilket innebär att ett instrument som är högre i kapitalstrukturen vanligtvis kommer att ha en högre återvinningsgrad än ett som är lägre ner i kapitalstrukturen.
Företagsemissioner inkluderar bolagets kapitalstruktur, dess skuldsättningsgrad och storleken på eget kapital. Skuldinstrument emitterade av ett företag med en lägre skuldnivå i förhållande till sina tillgångar kan ha högre återvinningsgrader än ett företag med betydligt mer skulder.
Makroekonomiska förhållanden inkluderar skedet av den ekonomiska cykeln, likviditetsförhållandena och den totala fallissemangsgraden. Om ett stort antal företag fallerar på sina skulder - vilket skulle vara fallet under en djup lågkonjunktur - kan återvinningsgraden bli lägre än under normala ekonomiska tider. Till exempel uppskattade Standard & Poor's att för alla emittenter som kom från fallissemang under den utmanande perioden 2008–2010 var den genomsnittliga återvinningsgraden för alla instrument 49,5 %, jämfört med genomsnittet på 51,1 % under perioden 1987–2007.
Återvinningsgrad och utlåning
Vid utlåning kan återvinningsgraden tillämpas på kontanter som beviljats via lån eller kredit och som återvinns genom utmätning eller konkurs. Att veta hur man korrekt beräknar och tillämpar en återvinningsgrad kan hjälpa företag att fastställa priser och villkor för framtida kredittransaktioner. Till exempel, om en återvinningsgrad visar sig vara lägre än förväntat, kan långivare höja räntorna på ett lån eller förkorta dess utbetalningscykel för att bättre hantera den extra risken.
Beräknar återhämtningshastighet
För att beräkna återhämtningsgraden måste man först välja vilken typ av grupp man ska fokusera på och ställa in en tidsperiod, såsom veckor, månader eller år. När en målgrupp har identifierats, summera hur mycket pengar som förlängdes till den under den givna tidsperioden och summera sedan den totala summan som betalats tillbaka av den gruppen. Dela sedan det totala betalningsbeloppet med det totala skuldbeloppet. Resultatet är återvinningsgraden. Till exempel, under en vecka förlängde du 15 000 USD i kredit och fick 2 000 USD i betalningar, därför 2 000 USD / 15 000 USD = 13,33 % återvinningsgrad för veckan.
##Höjdpunkter
– Återvinningsgraden är den beräknade procentandelen av ett lån eller en förpliktelse som fortfarande kommer att återbetalas till borgenärerna vid fallissemang eller konkurs.
I ett företags kapitalstruktur kommer återvinningsgraden på seniora säkerheter ofta att ha den högsta återvinningsgraden, medan aktieägare ofta kan förvänta sig en återvinningsgrad på nära noll.
Efter vågen av fallissemang efter finanskrisen 2008 var den beräknade återvinningsgraden för skuldräntor cirka 49,5 %, lägre än den återvinningsgrad på 51,1 % som observerats under det föregående decenniet.
