平均資本利益率（ROAE）

##平均株主資本利益率（ROAE）とは

平均株主資本利益率（ROAE）は、平均株主資本残高に基づいて会社の業績を測定する財務比率です。通常、ROAEは会計年度における企業の業績を指します。したがって、ROAE分子は純利益であり、分母は年の初めと終わりの株式価値の合計を2で割ったものとして計算されます。

##平均株主資本利益率（ROAE）を理解する

の決定要因である自己資本利益率（ROE）は、純利益を貸借対照表の最終株主資本価値で割ることによって計算されます。この株式価値には、土壇場での株式売却、自社株買い、配当金の支払いが含まれます。これは、ROEが一定期間にわたる企業の実際の収益を正確に反映していない可能性があることを意味します。平均資本利益率（ROAE）は、特に株主資本の価値が会計年度中に大幅に変化した場合に、企業の企業収益性をより正確に表すことができます。 ROAEは、会社の収益性の自己資本利益率（ROE）指標の調整済みバージョンであり、分母である株主資本が平均株主資本に変更されます。基本的に、アナリストは、純利益を株主資本で割る代わりに、純利益を年初と年末の資本価値の合計で割った値を2で割ったものです。

純利益は、年次報告書の損益計算書に記載されています。株主資本は、年次報告書の貸借対照表の下部に記載されています。損益計算書は通年の取引をキャプチャしますが、貸借対照表は時間のスナップショットです。その結果、アナリストは、純利益を貸借対照表の項目の期間の開始時と終了時の平均で除算します。企業が株主資本に大きな変化をもたらすことはめったにない場合は、計算の分母に平均資本の数値を使用する必要はおそらくありません。

会計年度中に株主資本がほとんど変化しない、またはほとんど変化しない状況では、ROEとROAEの数値は同じか、少なくとも類似している必要があります。

##ROAEの解釈

ROAEが高いということは、企業が株主資本1ドルあたりの収入を増やしていることを意味します。また、収益性、資産回転率、レバレッジのいずれであっても、会社がより高いリターンを達成するためにどのレバレッジを利用しているかをアナリストに伝えます。これらの3つの測定値の積は、ROAEに等しくなります。利益率は、運用効率に関する情報を提供し、純利益を売上高で割って計算されます。平均資産回転率は資産効率の尺度であり、売上高を平均総資産で割って計算されます。平均資産を平均株主資本で割ったものとして測定される財務レバレッジは、企業の債務レベルの尺度です。

ROAE比率は、収益性、運用効率、および負債によって決まります。レバレッジは、純利益を増やすことなくROAEを増やします。その結果、アナリストは、ROAEの増加が負債の増加ではなく売上の増加と生産性の向上によるものであることを確認するために、他の収益率で高いROAE測定値を確認することが重要です。