Ritorno sul capitale proprio (ROAE)

Che cos'è il ritorno sull'equità media (ROAE)

Il ritorno sull'equità media (ROAE) è un rapporto finanziario che misura la performance di un'azienda in base al suo patrimonio netto medio in essere. In genere, il ROAE si riferisce alla performance di un'azienda in un anno fiscale, quindi il numeratore del ROAE è l'utile netto e il denominatore è calcolato come la somma del valore del patrimonio netto all'inizio e alla fine dell'anno, diviso per 2.

Comprensione del ritorno sull'equità media (ROAE)

Il ritorno sul patrimonio netto (ROE), determinante della performance, è calcolato dividendo l'utile netto per il valore del patrimonio netto finale in bilancio. Questo valore azionario può includere vendite di azioni dell'ultimo minuto, riacquisti di azioni e pagamenti di dividendi. Ciò significa che il ROE potrebbe non riflettere accuratamente il rendimento effettivo di un'azienda in un periodo di tempo. Il ritorno sul patrimonio netto medio (ROAE) può fornire una rappresentazione più accurata della redditività aziendale di un'azienda, soprattutto se il valore del patrimonio netto è cambiato notevolmente durante un anno fiscale. Il ROAE è una versione rettificata della misura del ritorno sul patrimonio netto (ROE) della redditività aziendale, in cui il denominatore, patrimonio netto, viene modificato in patrimonio netto medio. Fondamentalmente, invece di dividere l'utile netto per il patrimonio netto, un analista divide l'utile netto per la somma del valore del patrimonio netto all'inizio e alla fine dell'anno, diviso per 2.

L'utile netto si trova sul conto economico nella relazione annuale. Il patrimonio netto si trova in fondo allo stato patrimoniale nella relazione annuale. Il conto economico cattura le transazioni dell'intero anno, mentre il bilancio è un'istantanea nel tempo. Di conseguenza, gli analisti dividono l'utile netto per una media dell'inizio e della fine del periodo di tempo per le voci di bilancio. Se un'impresa subisce raramente variazioni significative del proprio patrimonio netto, probabilmente non è necessario utilizzare un valore medio di patrimonio netto al denominatore del calcolo.

In situazioni in cui il patrimonio netto non cambia o cambia di poco durante un anno fiscale, i numeri di ROE e ROAE dovrebbero essere identici, o almeno simili.

Interpretazione del ROAE

Un ROAE elevato significa che un'azienda sta creando più entrate per ogni dollaro di capitale proprio. Spiega inoltre all'analista quali leve sta tirando l'azienda per ottenere rendimenti più elevati, che si tratti di redditività, rotazione degli asset o leva. Il prodotto di queste tre misurazioni è uguale a ROAE. Il margine di profitto fornisce informazioni sull'efficienza operativa e viene calcolato dividendo l'utile netto per le vendite. Il fatturato medio degli asset è una misura dell'efficienza degli asset e viene calcolato dividendo le vendite per il totale degli asset medi. La leva finanziaria,. misurata come il patrimonio medio diviso per il patrimonio netto medio, è una misura del livello di indebitamento dell'impresa.

Il rapporto ROAE è guidato da redditività, efficienza operativa e debito. La leva aumenta il ROAE senza aumentare l'utile netto. Di conseguenza, è importante che gli analisti confermino misure di ROAE elevate con altri rapporti di rendimento per garantire che un ROAE in crescita sia dovuto all'aumento delle vendite e al miglioramento della produttività anziché all'aumento del debito.