Rendement des fonds propres moyens (ROAE)

Qu'est-ce que le rendement des capitaux propres moyens (ROAE)

Le rendement des capitaux propres moyens (ROAE) est un ratio financier qui mesure la performance d'une entreprise en fonction de l'encours moyen de ses capitaux propres. En règle générale, le ROAE fait référence à la performance d'une entreprise au cours d'un exercice, de sorte que le numérateur du ROAE est le revenu net et le dénominateur est calculé comme la somme de la valeur des capitaux propres au début et à la fin de l'année, divisée par 2.

Comprendre le rendement des capitaux propres moyens (ROAE)

Le rendement des capitaux propres (ROE), déterminant de la performance, est calculé en divisant le résultat net par la valeur des capitaux propres à la fin du bilan. Cette valeur nette peut inclure les ventes d'actions de dernière minute, les rachats d'actions et les paiements de dividendes. Cela signifie que le ROE peut ne pas refléter avec précision le rendement réel d'une entreprise sur une période donnée. Le rendement des capitaux propres moyens (ROAE) peut donner une image plus précise de la rentabilité d'une entreprise, surtout si la valeur des capitaux propres a considérablement changé au cours d'un exercice. Le ROAE est une version ajustée de la mesure du rendement des capitaux propres (ROE) de la rentabilité de l'entreprise, dans laquelle le dénominateur, les capitaux propres, est remplacé par les capitaux propres moyens. Fondamentalement, au lieu de diviser le bénéfice net par les capitaux propres, un analyste divise le bénéfice net par la somme de la valeur des capitaux propres au début et à la fin de l'année, divisée par 2.

Le résultat net figure dans le compte de résultat du rapport annuel. Les capitaux propres se trouvent en bas du bilan dans le rapport annuel. Le compte de résultat capture les transactions de l'année entière, tandis que le bilan est un instantané dans le temps. En conséquence, les analystes divisent le bénéfice net par une moyenne du début et de la fin de la période pour les postes du bilan. Si une entreprise connaît rarement des variations significatives de ses capitaux propres, il n'est probablement pas nécessaire d'utiliser un chiffre moyen des capitaux propres au dénominateur du calcul.

Dans les situations où les capitaux propres ne changent pas ou très peu au cours d'un exercice, les chiffres du ROE et du ROAE doivent être identiques, ou du moins similaires.

Interprétation ROAE

Un ROAE élevé signifie qu'une entreprise crée plus de revenus pour chaque dollar de capitaux propres. Il indique également à l'analyste les leviers que l'entreprise utilise pour obtenir des rendements plus élevés, qu'il s'agisse de la rentabilité, de la rotation des actifs ou de l'effet de levier. Le produit de ces trois mesures est égal à ROAE. La marge bénéficiaire fournit des informations sur l' efficacité opérationnelle et est calculée en divisant le bénéfice net par les ventes. La rotation moyenne des actifs est une mesure de l'efficacité des actifs et est calculée en divisant les ventes par l'actif total moyen. Le levier financier,. mesuré comme l'actif moyen divisé par les capitaux propres moyens, est une mesure du niveau d'endettement de l'entreprise.

Le ratio ROAE est déterminé par la rentabilité, l'efficacité opérationnelle et la dette. L'effet de levier augmente le ROAE sans augmenter le revenu net. Par conséquent, il est important que les analystes confirment les mesures de ROAE élevées avec d'autres ratios de rendement pour s'assurer qu'un ROAE croissant est dû à la croissance des ventes et à l'amélioration de la productivité plutôt qu'à la croissance de la dette.