平均股本回报率 (ROAE)

什么是平均股本回报率 (ROAE)

平均股本回报率 (ROAE) 是一种财务比率，它根据平均未偿股东权益衡量公司的业绩。通常，ROAE 是指公司在一个财政年度的业绩，因此 ROAE 的分子是净收入，分母计算为年初和年末的股权价值之和除以 2。

了解平均股本回报率 (ROAE)

股本回报率(ROE) 是业绩的决定因素，其计算方法是将净收入除以资产负债表中的期末股东权益价值。该股权价值可以包括最后一刻的股票销售、股票回购和股息支付。这意味着 ROE 可能无法准确反映企业在一段时间内的实际回报。平均股本回报率 (ROAE) 可以更准确地描述公司的企业盈利能力，尤其是在股东权益的价值在一个财政年度发生显着变化的情况下。 ROAE是衡量公司盈利能力的股本回报率（ROE）的调整版本，其中分母，股东权益，改为平均股东权益。基本上，分析师不是将净收入除以股东权益，而是将净收入除以年初和年末的股权价值之和除以 2。

净收入可在年度报告的损益表中找到。股东权益位于年度报告资产负债表的底部。损益表记录了全年的交易，而资产负债表是时间快照。因此，分析师将净收入除以资产负债表项目期间开始和结束的平均值。如果企业很少经历其股东权益的重大变化，则可能没有必要在计算的分母中使用平均权益数字。

在股东权益在一个会计年度内没有变化或变化很小的情况下，ROE 和 ROAE 数字应该相同，或至少相似。

ROAE 解读

高 ROAE 意味着公司为每一美元的股东权益创造了更多的收入。它还告诉分析师公司正在利用哪些杠杆来实现更高的回报，无论是盈利能力、资产周转率还是杠杆率。这三个测量值的乘积等于 ROAE。利润率提供有关运营效率的信息，计算方法为净收入除以销售额。平均资产周转率是衡量资产效率的指标，计算方法是销售额除以平均总资产。以平均资产除以平均股东权益来衡量的财务杠杆是衡量公司债务水平的指标。

ROAE 比率由盈利能力、运营效率和债务驱动。杠杆在不增加净收入的情况下增加 ROAE。因此，分析师必须确认高 ROAE 指标与其他回报率，以确保 ROAE 增长是由于销售增长和生产力提高而不是债务增长。