Рентабельность среднего капитала (ROAE)

Что такое рентабельность среднего капитала (ROAE)

Рентабельность среднего капитала (ROAE) — это финансовый коэффициент, который измеряет эффективность компании на основе ее среднего акционерного капитала в обращении. Как правило, ROAE относится к результатам компании за финансовый год, поэтому числитель ROAE представляет собой чистую прибыль, а знаменатель рассчитывается как сумма стоимости акционерного капитала в начале и конце года, деленная на 2.

Понимание рентабельности среднего капитала (ROAE)

Рентабельность собственного капитала (ROE), определяющая производительность, рассчитывается путем деления чистой прибыли на конечную стоимость акционерного капитала в балансе. Эта стоимость капитала может включать продажу акций в последнюю минуту, обратный выкуп акций и выплату дивидендов. Это означает, что ROE может не точно отражать фактическую прибыль бизнеса за определенный период времени. Рентабельность среднего капитала (ROAE) может дать более точное представление о корпоративной прибыльности компании, особенно если стоимость акционерного капитала значительно изменилась в течение финансового года. ROAE — это скорректированная версия показателя рентабельности собственного капитала (ROE), в котором знаменатель, собственный капитал, заменен на средний собственный капитал. По сути, вместо того, чтобы делить чистую прибыль на акционерный капитал, аналитик делит чистую прибыль на сумму стоимости собственного капитала в начале и в конце года, деленную на 2.

Чистая прибыль указана в отчете о прибылях и убытках в годовом отчете. Акционерный капитал указан в нижней части баланса в годовом отчете. Отчет о прибылях и убытках фиксирует операции за весь год, тогда как балансовый отчет представляет собой снимок во времени. В результате аналитики делят чистую прибыль на среднее значение начала и конца периода времени для статей баланса. Если предприятие редко испытывает значительные изменения в акционерном капитале, возможно, нет необходимости использовать среднее значение собственного капитала в знаменателе расчетов.

В ситуациях, когда собственный капитал не меняется или изменяется очень незначительно в течение финансового года, показатели ROE и ROAE должны быть идентичными или, по крайней мере, похожими.

Интерпретация ROAE

Высокий показатель ROAE означает, что компания создает больше дохода на каждый доллар акционерного капитала. Он также сообщает аналитику о том, какие рычаги использует компания для достижения более высокой прибыли, будь то прибыльность, оборачиваемость активов или левередж. Произведение этих трех измерений равно ROAE. Маржа прибыли предоставляет информацию об эффективности работы и рассчитывается путем деления чистой прибыли на объем продаж. Средняя оборачиваемость активов является мерой эффективности активов и рассчитывается путем деления объема продаж на среднюю общую сумму активов. Финансовый леверидж,. измеряемый как отношение средних активов к среднему акционерному капиталу, является мерой уровня долга фирмы.

Коэффициент ROAE зависит от прибыльности, операционной эффективности и долга. Кредитное плечо увеличивает ROAE без увеличения чистой прибыли. В результате аналитикам важно подтвердить высокие показатели ROAE с другими коэффициентами доходности, чтобы убедиться, что растущий ROAE обусловлен ростом продаж и повышением производительности, а не ростом долга.