Rentabilidad sobre el patrimonio medio (ROAE)
¿Qué es el retorno sobre el capital promedio (ROAE)?
El retorno sobre el capital promedio (ROAE) es un índice financiero que mide el desempeño de una empresa en función del capital promedio en circulación de sus accionistas. Por lo general, el ROAE se refiere al desempeño de una empresa durante un año fiscal, por lo que el numerador del ROAE es el ingreso neto y el denominador se calcula como la suma del valor patrimonial al principio y al final del año, dividida por 2.
Comprender el rendimiento sobre el capital promedio (ROAE)
El retorno sobre el capital (ROE), un factor determinante del rendimiento, se calcula dividiendo los ingresos netos por el valor final del capital de los accionistas en el balance general. Este valor de capital puede incluir ventas de acciones de última hora, recompras de acciones y pagos de dividendos. Esto significa que es posible que el ROE no refleje con precisión el rendimiento real de una empresa durante un período de tiempo. El retorno sobre el capital promedio (ROAE) puede brindar una descripción más precisa de la rentabilidad corporativa de una empresa, especialmente si el valor del capital de los accionistas ha cambiado considerablemente durante un año fiscal. El ROAE es una versión ajustada de la medida de rendimiento del capital (ROE) de la rentabilidad de la empresa, en la que el denominador, el capital contable de los accionistas, se cambia por el capital contable promedio de los accionistas. Básicamente, en lugar de dividir la utilidad neta por el capital contable, un analista divide la utilidad neta por la suma del valor patrimonial al principio y al final del año, dividido por 2.
El ingreso neto se encuentra en el estado de resultados en el informe anual. El capital contable de los accionistas se encuentra en la parte inferior del balance en el informe anual. El estado de resultados captura las transacciones de todo el año, mientras que el balance general es una instantánea en el tiempo. Como resultado, los analistas dividen la utilidad neta por un promedio del comienzo y el final del período de tiempo para las partidas del balance general. Si una empresa rara vez experimenta cambios significativos en el patrimonio de sus accionistas, probablemente no sea necesario utilizar una cifra de patrimonio promedio en el denominador del cálculo.
En situaciones donde el patrimonio de los accionistas no cambia o cambia muy poco durante un año fiscal, los números de ROE y ROAE deben ser idénticos, o al menos similares.
Interpretación ROAE
Un ROAE alto significa que una empresa genera más ingresos por cada dólar de capital contable. También le dice al analista qué palancas está tirando la empresa para lograr mayores rendimientos, ya sea rentabilidad, rotación de activos o apalancamiento. El producto de estas tres medidas es igual al ROAE. El margen de utilidad brinda información sobre la eficiencia operativa y se calcula dividiendo la utilidad neta entre las ventas. La rotación de activos promedio es una medida de la eficiencia de los activos y se calcula dividiendo las ventas por los activos totales promedio. El apalancamiento financiero,. medido como los activos promedio divididos por el capital contable promedio, es una medida del nivel de deuda de la empresa.
El índice ROAE está impulsado por la rentabilidad, la eficiencia operativa y la deuda. El apalancamiento aumenta el ROAE sin aumentar la utilidad neta. Como resultado, es importante que los analistas confirmen medidas de ROAE altas con otros índices de retorno para asegurar que un ROAE creciente se deba a ventas crecientes y productividad mejorada en lugar de deuda creciente.
