Zwrot ze średniego kapitału (ROAE)

Jaki jest zwrot ze średniego kapitału (ROAE)

Zwrot ze średniego kapitału własnego (ROAE) to wskaźnik finansowy, który mierzy wyniki firmy na podstawie średniego pozostałego kapitału własnego akcjonariuszy. Zazwyczaj ROAE odnosi się do wyników firmy w ciągu roku podatkowego, więc licznikiem ROAE jest dochód netto, a mianownik jest obliczany jako suma wartości kapitału własnego na początku i na końcu roku podzielona przez 2.

Zrozumienie zwrotu na średnim kapitale (ROAE)

Zwrot z kapitału własnego (ROE), będący wyznacznikiem wyników, jest obliczany poprzez podzielenie dochodu netto przez końcową wartość kapitału własnego w bilansie. Ta wartość kapitałowa może obejmować sprzedaż akcji w ostatniej chwili, wykup akcji i wypłatę dywidendy. Oznacza to, że ROE może nie odzwierciedlać dokładnie rzeczywistego zwrotu firmy w pewnym okresie czasu. Zwrot ze średniego kapitału własnego (ROAE) może dokładniej zobrazować rentowność firmy, zwłaszcza jeśli wartość kapitału własnego znacznie się zmieniła w ciągu roku podatkowego. ROAE jest skorygowaną wersją miary rentowności firmy (ROE), w której mianownik, kapitał własny, jest zamieniany na średni kapitał własny. Zasadniczo, zamiast dzielić dochód netto przez kapitał akcjonariuszy, analityk dzieli dochód netto przez sumę wartości kapitału własnego na początku i na końcu roku podzieloną przez 2.

Dochód netto znajduje się w rachunku zysków i strat w raporcie rocznym. Kapitał własny akcjonariuszy znajduje się na dole bilansu w raporcie rocznym. Rachunek zysków i strat obejmuje transakcje z całego roku, podczas gdy bilans jest migawką w czasie. W rezultacie analitycy dzielą dochód netto przez średnią początku i końca okresu dla pozycji bilansowych. Jeżeli firma rzadko doświadcza znaczących zmian w kapitale własnym, prawdopodobnie nie jest konieczne stosowanie średniej wartości kapitału własnego w mianowniku obliczeń.

W sytuacjach, gdy kapitał własny nie zmienia się lub zmienia się nieznacznie w ciągu roku obrotowego, wartości ROE i ROAE powinny być identyczne lub przynajmniej podobne.

Interpretacja ROAE

Wysoki ROAE oznacza, że firma generuje większy dochód z każdego dolara kapitału własnego akcjonariuszy. Informuje również analityka o tym, jakie dźwignie wykorzystuje firma, aby osiągnąć wyższe zyski, niezależnie od tego, czy jest to rentowność, obrót aktywami, czy dźwignia finansowa. Iloczyn tych trzech pomiarów równa się ROAE. Marża zysku dostarcza informacji o efektywności operacyjnej i jest obliczana poprzez podzielenie dochodu netto przez sprzedaż. Średnia rotacja aktywów jest miarą efektywności aktywów i jest obliczana poprzez podzielenie sprzedaży przez średnią sumę aktywów. Dźwignia finansowa,. mierzona jako średnie aktywa podzielone przez średni kapitał własny akcjonariuszy, jest miarą poziomu zadłużenia firmy.

Wskaźnik ROAE zależy od rentowności, efektywności operacyjnej i zadłużenia. Dźwignia zwiększa ROAE bez zwiększania dochodu netto. W rezultacie ważne jest, aby analitycy potwierdzali wysokie wskaźniki ROAE z innymi wskaźnikami zwrotu, aby zapewnić, że rosnący ROAE wynika z rosnącej sprzedaży i lepszej produktywności, a nie ze wzrostu zadłużenia.