小企業効果

##スモールファーム効果とは何ですか？

時価総額が小さい企業が大企業よりも優れている傾向があることを予測する理論です。

3因子モデルの優れたリターンを説明するために使用される明らかな市場異常であり、3つの要因は、市場リターン、高い帳簿価格を持つ企業、および小さな株式資本です。

小さな会社の効果は本当ですか？もちろん、この現象の検証には、ある程度の期間の偏りがあります。小型株が大型株を上回っている事例を探す際に調査された期間は、研究者が小規模企業効果の事例を見つけるかどうかに大きく影響します。時々、小企業効果は、小口ファンドのためにファンド会社によってしばしば請求されるより高い料金の論理的根拠として使用されます。

##小企業効果を理解する

上場企業は、大型株（100億ドル以上）、中型株（2〜100億ドル）、小型株（20億ドル未満）の3つのカテゴリーに分類されます。ほとんどの小型株企業は、成長の可能性が高い新興企業または比較的若い企業です。このクラスの株式には、さらに小さな分類があります。マイクロキャップ（5000万ドルから20億ドル）とナノキャップ（5000万ドル未満）です。

中小企業効果理論は、中小企業は大企業よりも成長の機会が多いと考えています。小規模企業はまた、より不安定なビジネス環境を抱える傾向があり、資金不足の是正などの問題の是正は、大幅な価格上昇につながる可能性があります。

最後に、小型株は株価が低くなる傾向があり、これらの低価格は、大型株に見られるよりも価格の上昇が大きくなる傾向があることを意味します。小企業効果にタグを付けるのは1月効果であり、これは12月下旬と1月上旬に小型株が示す株価パターンを指します。一般的に、これらの株はその期間中に上昇し、小型株ファンドを投資家にとってさらに魅力的なものにします。

不況時には、大型株は一般的に小型株を上回っているため、小規模企業の効果は絶対確実ではありません。

##小さな企業効果と無視された企業効果

小さな企業効果は、無視された企業効果と混同されることがよくあります。無視された企業は、アナリストが厳密にフォローしていない上場企業は、注目を集めている企業や精査されている企業よりも優れている傾向があると理論付けています。小企業効果と無視された企業効果は相互に排他的ではありません。一部の小規模企業はアナリストに無視される可能性があるため、両方の理論を適用できます。

##中小企業の長所と短所

小型株は大型株よりも変動しやすい傾向がありますが、最大のリターンをもたらす可能性があります。小規模企業は、大企業よりも成長の余地があります。たとえば、クラウドコンピューティング会社のAppian（APPN）は、Microsoftよりもサイズを2倍、さらには3倍にするのが簡単です。

一方、小型株の会社は大型株の会社よりも破産する方がはるかに簡単です。前の例を使用すると、Microsoftは十分な資本、強力なビジネスモデル、さらに強力なブランドを備えているため、これらの属性を持たない中小企業よりも失敗の影響を受けにくくなっています。

##ハイライト

-小型株はまた、大型株よりも投資家にとって変動性が高く、リスクが高い傾向があります。

-中小企業効果理論は、時価総額が低い中小企業は大企業よりも優れている傾向があると仮定しています。

-議論は、通常、中小企業は大企業よりも機敏で、はるかに速く成長できるというものです。