Pieni kiinteä vaikutus
Mikä on pienyrityksen vaikutus?
Pienen yrityksen vaikutus on teoria, joka ennustaa, että pienemmät yritykset tai yritykset, joilla on pieni markkina - arvo,. ovat yleensä parempia kuin suuremmat yritykset.
Pienen yrityksen vaikutus on ilmeinen markkinapoikkeama, jota käytetään selittämään ylivoimaista tuottoa Gene Faman ja Kenneth Frenchin kolmitekijämallissa. Kolme tekijää ovat markkinoiden tuotto, yritykset, joilla on korkeat kirjanpitoarvot ja pieni osakepääoma.
Onko pieni yritysvaikutus todellinen? Tietenkin tämän ilmiön todentaminen riippuu tietyn ajanjakson harhasta. Aikajakso, jota tarkastellaan etsittäessä tapauksia, joissa pieniyhtiöiden osakkeet tuottavat suuria yhtiöitä paremmin, vaikuttaa suuresti siihen, löytääkö tutkija pienten yritysten vaikutusta. Toisinaan pienyritysvaikutusta käytetään perusteena korkeampiin palkkioihin, joita rahastoyhtiöt usein veloittavat pienten yhtiöiden rahastoista.
Pienen yrityksen vaikutuksen ymmärtäminen
Julkisesti noteeratut yritykset luokitellaan kolmeen luokkaan: suuret (10 miljardia dollaria +), keskisuuret (2–10 miljardia dollaria) ja pienet (< 2 miljardia dollaria). Suurin osa pienipääoman omaavista yrityksistä on startup-yrityksiä tai suhteellisen nuoria yrityksiä, joilla on suuri kasvupotentiaali. Tämän osakeluokan sisällä on vielä pienempiä luokituksia: mikro-cap (50 miljoonaa dollaria - 2 miljardia dollaria) ja nano-cap (<50 miljoonaa dollaria).
Pienen yrityksen vaikutusteorian mukaan pienillä yrityksillä on enemmän kasvumahdollisuuksia kuin suurilla yrityksillä. Pienillä yhtiöillä on myös yleensä epävakaampi toimintaympäristö, ja ongelmien korjaaminen – kuten rahoitusvajeen korjaaminen – voi johtaa suureen hinnannousuun.
Lopuksi pienten yhtiöiden osakkeilla on yleensä alhaisemmat osakehinnat, ja nämä alhaisemmat hinnat tarkoittavat, että hintojen nousut ovat yleensä suurempia kuin suurten osakkeiden hinnat. Pienyrityksen vaikutukselle on merkitty tammikuun vaikutus, joka viittaa pienten osakkeiden osakekurssien joulukuun lopulla ja tammikuun alussa. Yleensä nämä osakkeet nousevat tuona aikana, mikä tekee pienyhtiöistä entistä houkuttelevampia sijoittajille.
Pienen yrityksen vaikutus ei ole idioottivarma, koska suuret osakkeet ovat yleensä taantuman aikana parempia kuin pienyhtiöt.
Pieni kiinteä vaikutus vs. laiminlyöty yritysvaikutus
Pieni yritysvaikutus sekoitetaan usein huomiotta jätettyyn yritysvaikutukseen. Laiminlyöty yritysvaikutus teorioi, että julkisesti noteeratut yritykset, joita analyytikot eivät seuraa tarkasti, ovat yleensä parempia kuin ne, jotka saavat huomiota tai joutuvat tarkasteluun. Pieni yritysvaikutus ja huomiotta jätetty yritysvaikutus eivät sulje toisiaan pois. Analyytikot saattavat jättää huomiotta jotkin pienyhtiöt, joten molemmat teoriat voivat päteä.
Pienyritysten edut ja haitat
Pienyhtiön osakkeet ovat yleensä epävakaampia kuin suurten yhtiöiden rahastot, mutta ne tarjoavat mahdollisesti suurimman tuoton. Pienillä yrityksillä on enemmän tilaa kasvaa kuin suurilla yrityksillä. Esimerkiksi pilvilaskentayrityksen Appianin (APPN) on helpompi kaksin- tai jopa kolminkertaistaa koko kuin Microsoftin.
Toisaalta pienyhtiön on paljon helpompi tulla maksukyvyttömäksi kuin suuren yrityksen. Edellisessä esimerkissä Microsoftilla on runsaasti pääomaa, vahva liiketoimintamalli ja vielä vahvempi brändi, mikä tekee siitä vähemmän alttiita epäonnistumiselle kuin pienet yritykset, joilla ei ole mitään näistä ominaisuuksista.
Kohokohdat
Pienyhtiön osakkeet ovat myös yleensä epävakaampia ja riskialttiimpia sijoittajille kuin suurten yhtiöiden osakkeet.
Pienen yrityksen vaikutusteorian mukaan pienet yritykset, joilla on pienempi markkina-arvo, ovat yleensä parempia kuin suuremmat yritykset.
Väite on, että pienet yritykset ovat yleensä ketterämpiä ja pystyvät kasvamaan paljon nopeammin kuin suuret yritykset.
