تأثير شركة صغيرة

ما هو تأثير الشركة الصغيرة؟

تأثير الشركة الصغيرة هو نظرية تتنبأ بأن الشركات الصغيرة ، أو تلك الشركات ذات الرسملة السوقية الصغيرة ، تميل إلى التفوق في الأداء على الشركات الأكبر.

تأثير الشركة الصغيرة هو شذوذ واضح في السوق يستخدم لشرح العوائد الفائقة في Gene Fama و Kenneth French's Three-Factor Model ، مع وجود ثلاثة عوامل هي عائد السوق ، والشركات ذات القيم المرتفعة من دفتر إلى السوق ، ورسملة الأسهم الصغيرة.

هل تأثير الشركة الصغيرة حقيقي؟ بالطبع ، التحقق من هذه الظاهرة يخضع لبعض التحيز لفترة زمنية. تؤثر الفترة الزمنية التي يتم فحصها عند البحث عن الحالات التي يتفوق فيها أداء الأسهم الصغيرة على الشركات الكبيرة إلى حد كبير على ما إذا كان الباحث سيجد أي مثال على تأثير الشركة الصغيرة. في بعض الأحيان ، يتم استخدام تأثير الشركة الصغيرة كأساس منطقي للرسوم المرتفعة التي غالبًا ما تفرضها شركات الصناديق على الصناديق ذات رؤوس الأموال الصغيرة.

فهم تأثير الشركات الصغيرة

يتم تصنيف الشركات المتداولة في البورصة إلى ثلاث فئات: رأس المال الكبير (10 مليار دولار أمريكي +) ، رأس المال المتوسط (2 - 10 مليار دولار أمريكي) ، والصغيرة (أقل من 2 مليار دولار أمريكي). معظم الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة هي شركات ناشئة أو شركات صغيرة نسبيًا ذات إمكانات نمو عالية. ضمن هذه الفئة من الأسهم ، هناك تصنيفات أصغر: رأس المال الصغير (50 مليون دولار - 2 مليار دولار) و nano-cap (أقل من 50 مليون دولار).

تنص نظرية تأثير الشركة الصغيرة على أن الشركات الصغيرة لديها قدر أكبر من فرص النمو مقارنة بالشركات الأكبر. تميل الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة أيضًا إلى أن تكون لديها بيئة أعمال أكثر تقلبًا ، ويمكن أن يؤدي تصحيح المشكلات - مثل تصحيح نقص التمويل - إلى ارتفاع كبير في الأسعار.

أخيرًا ، تميل الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة إلى انخفاض أسعار الأسهم ، وتعني هذه الأسعار المنخفضة أن ارتفاعات الأسعار تميل إلى أن تكون أكبر من تلك الموجودة بين الأسهم الكبيرة. إن التأثير على تأثير الشركة الصغيرة هو تأثير يناير ، والذي يشير إلى نمط أسعار الأسهم الذي أظهرته أسهم الشركات الصغيرة في أواخر ديسمبر وأوائل يناير. بشكل عام ، ترتفع هذه الأسهم خلال تلك الفترة ، مما يجعل الصناديق الصغيرة أكثر جاذبية للمستثمرين.

تأثير الشركات الصغيرة ليس مضمونًا حيث أن الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة تتفوق عمومًا على أسهم الشركات الصغيرة خلال فترات الركود.

تأثير الشركة الصغيرة مقابل تأثير الشركة المهمل

غالبًا ما يتم الخلط بين تأثير الشركة الصغير وتأثير الشركة المهمل. ترى الشركة المهملة أن الشركات المتداولة علنًا والتي لا يتبعها المحللون عن كثب تميل إلى التفوق في الأداء على تلك التي تحظى بالاهتمام أو التي يتم فحصها. لا يتعارض تأثير الشركة الصغير وتأثير الشركة المهمل. قد يتجاهل المحللون بعض الشركات الصغيرة ، وبالتالي يمكن تطبيق كلتا النظريتين.

مزايا وعيوب الشركات الصغيرة

تميل الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة إلى أن تكون أكثر تقلباً من الصناديق ذات رؤوس الأموال الكبيرة ، لكنها من المحتمل أن تقدم أكبر عائد. الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة لديها مجال أكبر للنمو من نظيراتها الأكبر. على سبيل المثال ، من الأسهل على شركة الحوسبة السحابية Appian (APPN) مضاعفة حجمها أو حتى ثلاثة أضعاف حجمها من Microsoft.

من ناحية أخرى ، من الأسهل على شركة صغيرة الحجم أن تصبح معسرة أكثر من شركة ذات رأسمال كبير. باستخدام المثال السابق ، تمتلك Microsoft الكثير من رأس المال ، ونموذج أعمال قوي ، وعلامة تجارية أقوى ، مما يجعلها أقل عرضة للفشل من الشركات الصغيرة التي لا تمتلك أيًا من هذه السمات.

يسلط الضوء

• تميل الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة إلى أن تكون أكثر تقلباً وأكثر خطورة بالنسبة للمستثمرين من الأسهم الكبيرة.

• تفترض نظرية تأثير الشركة الصغيرة أن الشركات الصغيرة ذات رأس المال السوقي المنخفض تميل إلى التفوق في الأداء على الشركات الأكبر.

• الحجة هي أن الشركات الصغيرة عادة ما تكون أكثر ذكاء وقدرة على النمو بشكل أسرع من الشركات الكبيرة.