SSEコンポジット
SSEコンポジットとは何ですか？
取引所（SSE）で取引されるすべてのA株とB株で構成される株式市場コンポジットです。指数は100の基準期間を使用して計算されます。報告の初日は1991年7月15日でした。
##SSE複合値の計算
合成図は、次の式を使用して計算できます。
##SSEコンポジットを理解する
SSEコンポジットは、上海証券取引所に上場している企業のパフォーマンスの概要を把握するための良い方法です。 SSE50インデックスやSSE180インデックスなどのより選択的なインデックスは、市場資本によって市場リーダーを示しています。
人口は14億人を超え、過去20年間の成長率は、GDPで世界第2位に8位上昇したことから、中国は経済力です。しかし、国の株式市場の変動性は、中国が世界大国である一方で、その成長する苦痛を乗り越えていないことを浮き彫りにしました。
##SSEコンポジットの揮発性
SSEコンポジットは揮発性が高いことで有名です。一例として、2014年6月から2015年6月の間に、国営メディアが中国の株式について話し合い、経験の浅い投資家に購入を促したため、SSEコンポジットは150％以上（2,000から5,000以上）急上昇しました。
この株式市場の修正の最大の要因の1つは、中国が株式市場を扱った経験の欠如でした。完璧にはほど遠いものの、ほとんどの米国の取引所は、悲惨な可能性のある全面的なパニックを微妙に押し戻しながら、価格の下落時に取引できるように市場を減速させる方法を持っています。
これらには、市場の急落が速すぎるときに作動する回路ブレーカーが含まれます。当時、中国には、企業と規制当局との間で、企業が不定の期間取引を停止できるメカニズムしかありませんでした。
対照的に、ニューヨーク証券取引所（NYSE）の株式市場のサーキットブレーカーは、企業固有のものではなく、投資家が一時的な停止を通じて一斉に息を呑むことができるように設計されています。
中国におけるこの明確な市場のフェイルセーフの欠如は、政府が決定したものすべてのアドホックなアプローチにつながりました。そしてそれは、金利の引き下げ、売り手を逮捕する脅威、戦略的な取引の停止、そして国有企業に購入を開始するように指示することへの扉を開いたままにしました。
##特別な考慮事項
SSEコンポジットと中国の株式の変動に寄与するもう1つの要因は、一般に、株式市場のプレーヤーの不足です。中国の株式市場は比較的新しく、主に個人で構成されています。ほとんどの成熟した株式市場では、ボリュームで測定すると、買い手と売り手の大部分は実際には機関投資家です。
これらの大手企業は、個人投資家とは大きく異なるリスク許容度を持っています。機関投資家、特にヘッジファンドは、市場の流動性を維持し、リスクを通常それを処理できるエンティティにシフトする上で重要な役割を果たします。
それらの大きなプレーヤーでさえ、物事はうまくいかないことがあり、しばしばうまくいかない。とはいえ、個人投資家、特に証拠金で取引されている多数の個人投資家が支配する市場では、上昇と下降の途中で過剰反応が見られる傾向があります。
中国政府の役割は、中国の株式市場が直面する成熟度の問題と絡み合っています。株式市場に介入する政府は目新しいものではありませんが、中国政府が市場に参入した熱意は多くの人々を悩ませました。
ほとんどの国は、全身的なメルトダウンが避けられないことが明らかになるまで、介入を延期します。しかし、中国政府は、おそらくその政策決定がそもそもバブルを構築するのに役立ったため、2015年に強力に介入する必要性を感じました。
これはまた、自由な市場の力を弱体化させる将来の市場イベントの実践的な前例を設定しました。潜在的な結果、つまり政府の目的に合わせて厳しく規制されている中国の株式市場は、国際的な投資家にとって魅力の少ない市場です。
##サーキットブレーカーを使った中国の失敗した実験
SSEコンポジットは2015年9月から12月にかけてある程度の地盤を取り戻しましたが、2016年にかけて指数は急激に低下しました。2016年1月4日、中国政府は市場の安定性を高めるために新しいサーキットブレーカーを設置しました。 SSEコンポジットが2015年に被ったような大きな低下を回避します。
トレーディングカーブとしても知られるサーキットブレーカーは、世界中の株式市場やその他の資産市場に導入されています。サーキットブレーカーの目的は、セキュリティや市場での取引を停止して、恐れやパニック販売が根本的な根拠なしに価格を急速に崩壊させ、その過程でパニック販売を促進することを防ぐことです。
大幅な下落の後、市場は数分または数時間停止し、投資家やアナリストが価格変動を消化し、売却を購入の機会と見なす時間があれば、取引を再開する可能性があります。
目標は、停止期間中の買い手と売り手の間の自由な落下とバランスを防ぐことです。市場が引き続き下落している場合、2番目のブレーカーが残りの取引日の停止をトリガーする可能性があります。停止が発生すると、先物やオプションなどの関連する派生契約の取引も停止されます。
###米国のサーキットブレーカー
サーキットブレーカーは、1987年10月19日の株式市場の暴落（ブラックマンデーとも呼ばれる）に続いて最初に考案されました。
これらは1989年に米国で最初に実装され、当初はパーセンテージの低下ではなく、絶対的なポイントの低下に基づいていました。これは、1996年に施行され、その後1997年に施行された更新された規則で変更されました。
2008年に、証券取引委員会（SEC）は規則48を施行しました。これにより、特定の状況下で開封ベルの前にサーキットブレーカーが許可するよりも迅速に証券を停止および開封することができます。ただし、このルールは2015年に最後に使用され、2016年に廃止されました。
たとえば、米国では、ダウが10％下落した場合、ニューヨーク証券取引所は、レベルに応じて15分間、または1日中市場取引を停止できます。ドロップのサイズは、停止の期間を決定する尺度です。減少が大きければ大きいほど、取引の停止は長くなります。レベル1と2（15分半）の場合、低下は7％と13％であり、レベル3（終日シャットダウン）の場合、レベルは20％です。
S＆P500およびRussell2000インデックス、および多くの取引所取引ファンド（ETF）についても、同様のブレーカーが有効になっています。世界市場も抑制を実施しています。
サーキットブレーカーの目標は、パニック売りを防ぎ、市場の買い手と売り手の安定性を回復することです。サーキットブレーカーは、その実装以来何度も使用されており、ドットコムバブルの崩壊とリーマンブラザーズの崩壊の両方の後、完全な市場の自由落下を食い止めるために重要でした。
これらの出来事の後、市場は引き続き下落しましたが、それでも販売はそうでない場合よりもはるかに秩序だったのです。しかし、中国のサーキットブレーカーの状況は大きく異なりました。
###中国のサーキットブレーカー
2016年1月4日に中国政府によって制定されたサーキットブレーカーは、上海または深セン証券取引所に上場されている300のA株株で構成されるベンチマークCSI 300インデックスが、1日で5％低下すると述べています。取引は15分間停止されます。 7％の減少は、残りの取引日の取引の停止をトリガーします。
ブレーカーが設置されたその日、回路ブレーカーがトリガーされました。 2016年1月7日、再びトリガーされました。中国の規制当局は、回路ブレーカーが設置されてからわずか4日後に、回路ブレーカーを一時停止すると発表しました。
停止は、株式市場の安定性を生み出すことを目的としていましたが、皮肉なことに、このような回路ブレーカーを含めることは、もともと市場の安定性と継続性を維持することを目的としていました。ブレーカーを取り除くことは、パニックに起因する価格の自由な下落を意味する可能性がありますが、自由市場の支持者は、取引の停止は市場の効率に対する人為的な障壁であると指摘し、市場は自分たちの世話をするだろうと主張します。
##ハイライト
-SSEコンポジットは、上海証券取引所のA株とB株で構成されるベンチマーク市場上限加重株式指数です。
-SSEの総市場上限の多くは、大手商業銀行や保険会社などの以前の国営企業で構成されています。
-上海証券取引所（SSE）は、中国本土で最大の証券取引所です。
