एसएसई समग्र

एसएसई समग्र क्या है?

शंघाई स्टॉक एक्सचेंज (एसएसई) पर व्यापार करने वाले सभी ए-शेयरों और बी-शेयरों से बना है । सूचकांक की गणना 100 की आधार अवधि का उपयोग करके की जाती है। रिपोर्टिंग का पहला दिन 15 जुलाई 1991 था।

एसएसई समग्र मूल्य की गणना

समग्र आकृति की गणना सूत्र का उपयोग करके की जा सकती है:

$Current इंडेक्स = \frac{समग्र सदस्यों का मार्केट कैप}{आधार अवधि} \times < mtext>आधार मूल्य <एनोटेशन एन्कोडिंग="एप्लिकेशन/x-tex">\text{वर्तमान अनुक्रमणिका}=\frac{\text{समग्र सदस्यों का मार्केट कैप}}{\text{आधार अवधि }}\times\text{आधार मान}$

एसएसई समग्र को समझना

शंघाई एक्सचेंज में सूचीबद्ध कंपनियों के प्रदर्शन का व्यापक अवलोकन करने के लिए एसएसई कम्पोजिट एक अच्छा तरीका है। एसएसई 50 इंडेक्स और एसएसई 180 इंडेक्स जैसे अधिक चुनिंदा इंडेक्स बाजार पूंजीकरण द्वारा बाजार के नेताओं को दिखाते हैं।

1.4 अरब से अधिक की आबादी और पिछले दो दशकों में विकास दर के साथ, जिसने देश को सकल घरेलू उत्पाद के मामले में दुनिया में आठ स्थान चढ़कर दूसरे स्थान पर देखा, चीन एक आर्थिक शक्ति है। हालांकि, देश के शेयर बाजार में उतार-चढ़ाव ने इस बात पर प्रकाश डाला है कि, जबकि चीन एक विश्व शक्ति है, वह अपने बढ़ते दर्द से नहीं जूझ रहा है।

एसएसई कम्पोजिट में अस्थिरता

एसएसई कंपोजिट कुख्यात रूप से अस्थिर है। एक उदाहरण के रूप में, जून 2014 और जून 2015 के बीच, SSE कंपोजिट ने 150% से अधिक (2,000 से 5,000 से अधिक तक) की शूटिंग की, क्योंकि राज्य द्वारा संचालित मीडिया आउटलेट्स ने चीनी इक्विटी पर बात की और अनुभवहीन निवेशकों को उन्हें खरीदने के लिए प्रोत्साहित किया।

इस शेयर बाजार में सुधार के सबसे बड़े कारकों में से एक अनुभव की कमी थी जो चीन को शेयर बाजार से निपटने में थी। हालांकि सही से बहुत दूर, अधिकांश अमेरिकी एक्सचेंजों के पास बाजार को धीमा करने के तरीके हैं, जो कि कीमतों में गिरावट के दौरान व्यापार की अनुमति देते हैं, जबकि पूरी तरह से विनाशकारी हो सकता है जो कि विनाशकारी हो सकता है।

इनमें सर्किट ब्रेकर शामिल हैं जो बाजार में बहुत तेजी से गिरने पर किक मारते हैं। उस समय, चीन के पास केवल एक तंत्र था जिसके द्वारा एक कंपनी कंपनी और नियामक के बीच अपरिभाषित अवधि के लिए व्यापार को निलंबित कर सकती थी।

इसके विपरीत, न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) पर स्टॉक मार्केट सर्किट ब्रेकर कंपनी-विशिष्ट नहीं हैं और निवेशकों को अस्थायी पड़ावों के माध्यम से अपनी सामूहिक सांस पकड़ने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

चीन में एक परिभाषित बाजार की विफलता की कमी के कारण सरकार ने जो भी फैसला किया, उसके लिए एक तदर्थ दृष्टिकोण का नेतृत्व किया। और इसने ब्याज दरों में कटौती, विक्रेताओं को गिरफ्तार करने की धमकी, रणनीतिक व्यापार निलंबन, और राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों को खरीदारी शुरू करने के निर्देश के लिए दरवाजा खुला छोड़ दिया।

विशेष ध्यान

एसएसई कंपोजिट और चीनी शेयरों में अस्थिरता में योगदान देने वाला एक अन्य कारक, सामान्य रूप से, शेयर बाजार के खिलाड़ियों की कमी है। चीन का शेयर बाजार अपेक्षाकृत नया है और मुख्य रूप से व्यक्तियों से बना है। अधिकांश परिपक्व शेयर बाजारों में, अधिकांश खरीदार और विक्रेता वास्तव में संस्थान होते हैं, जब मात्रा द्वारा मापा जाता है।

इन बड़े खिलाड़ियों में जोखिम सहने की क्षमता होती है जो व्यक्तिगत निवेशक से बहुत अलग होती है। संस्थागत खरीदार, विशेष रूप से हेज फंड, बाजार में तरलता बनाए रखने और उन संस्थाओं पर जोखिम स्थानांतरित करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं जो आमतौर पर इसे संभाल सकते हैं।

यहां तक कि उन बड़े खिलाड़ियों के साथ भी चीजें गलत हो सकती हैं और अक्सर होती हैं। उस ने कहा, व्यक्तिगत निवेशकों का वर्चस्व वाला बाजार - विशेष रूप से मार्जिन पर व्यापार करने वाले व्यक्तिगत निवेशकों की एक बड़ी संख्या - ऊपर और नीचे के रास्ते पर ओवररिएक्शन देखने के लिए उपयुक्त है।

चीनी सरकार की भूमिका चीनी शेयर बाजार के सामने आने वाली परिपक्वता के मुद्दों से जुड़ी हुई है। शेयर बाजार में सरकार का दखल कोई नई बात नहीं है, लेकिन जिस उत्सुकता के साथ चीनी सरकार ने बाजार में छलांग लगाई, उसने कई लोगों को परेशान किया।

अधिकांश देशों ने तब तक हस्तक्षेप करना बंद कर दिया जब तक यह स्पष्ट नहीं हो जाता कि एक प्रणालीगत मंदी अपरिहार्य है। हालाँकि, चीनी सरकार ने 2015 में दृढ़ता से हस्तक्षेप करने की आवश्यकता महसूस की, शायद इसलिए कि उसके नीतिगत फैसलों ने पहली बार में बुलबुला बनाने में मदद की।

इसने भविष्य के बाजार की घटनाओं के लिए एक व्यावहारिक उदाहरण भी स्थापित किया, जो मुक्त बाजार की ताकतों को कम करता है। संभावित परिणाम - एक चीनी शेयर बाजार जो सरकार के अंत में फिट होने के लिए अत्यधिक विनियमित है - अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए एक कम आकर्षक बाजार है।

सर्किट तोड़ने वालों के साथ चीन का असफल प्रयोग

जबकि एसएसई कंपोजिट ने 2015 के सितंबर और दिसंबर के बीच कुछ जमीन हासिल की, सूचकांक 2016 में तेजी से कम हो गया। 4 जनवरी 2016 को, चीनी सरकार ने बाजार में स्थिरता जोड़ने के प्रयास में एक नया सर्किट ब्रेकर लगाया। 2015 में एसएसई कंपोजिट की तरह भारी गिरावट से बचना।

एक व्यापारिक अंकुश के रूप में भी जाना जाता है, सर्किट ब्रेकर को दुनिया भर के शेयर बाजारों और अन्य परिसंपत्ति बाजारों में लागू किया गया है। एक सर्किट ब्रेकर का इरादा एक सुरक्षा या बाजार में व्यापार को रोकना है ताकि डर और घबराहट की कीमतों को बहुत जल्दी और बिना मौलिक आधार के ढहने से रोका जा सके, और इस प्रक्रिया में अधिक घबराहट की बिक्री हो।

एक बड़ी गिरावट के बाद, एक बाजार को कई मिनटों या घंटों के लिए रोका जा सकता है, और फिर निवेशकों और विश्लेषकों के पास कीमतों में उतार-चढ़ाव को पचाने के लिए कुछ समय होने के बाद व्यापार फिर से शुरू हो सकता है और बिकवाली को खरीदारी के अवसर के रूप में देख सकता है।

लक्ष्य पड़ाव अवधि के दौरान खरीदारों और विक्रेताओं के बीच एक मुक्त गिरावट और संतुलन को रोकना है। यदि बाजार में गिरावट जारी रहती है, तो दूसरा ब्रेकर शेष कारोबारी दिन के लिए रुक सकता है। जब एक पड़ाव होता है, तो संबंधित डेरिवेटिव अनुबंधों, जैसे कि वायदा और विकल्प में व्यापार भी निलंबित कर दिया जाता है।

यूएस सर्किट ब्रेकर

सर्किट ब्रेकर की कल्पना पहली बार 19 अक्टूबर 1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश के बाद की गई थी, जिसे ब्लैक मंडे के नाम से भी जाना जाता है,. जब डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ने एक ही दिन में अपने मूल्य का लगभग 22% या आधा ट्रिलियन डॉलर खो दिया था।

वे पहली बार संयुक्त राज्य अमेरिका में 1989 में लागू किए गए थे और शुरू में प्रतिशत गिरावट के बजाय एक निरपेक्ष बिंदु ड्रॉप पर आधारित थे। इसे 1996 में और फिर 1997 में लागू किए गए अद्यतन नियमों में बदल दिया गया था।

2008 में, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने नियम 48 को लागू किया, जो प्रतिभूतियों को रोकने और सर्किट ब्रेकर की तुलना में अधिक तेज़ी से खोलने की अनुमति देता है, कुछ परिस्थितियों में उद्घाटन घंटी से पहले अनुमति देता है। हालांकि, इस नियम का आखिरी बार 2015 में इस्तेमाल किया गया था और 2016 में इसे खत्म कर दिया गया था।

उदाहरण के लिए, अमेरिका में, यदि डॉव 10% गिर जाता है, तो NYSE स्तर के आधार पर 15 मिनट या पूरे दिन के लिए बाज़ार में ट्रेडिंग रोक सकता है। एक बूंद का आकार एक उपाय है जो पड़ाव की अवधि निर्धारित करेगा। जितनी बड़ी गिरावट होगी, व्यापार उतना ही लंबा रुकेगा। स्तर 1 और 2 (15-मिनट का आधा) के लिए गिरावट 7% और 13% है, और स्तर 3 (पूरे दिन का शटडाउन) के लिए स्तर 20% है।

एसएंडपी 500 और रसेल 2000 इंडेक्स के लिए भी समान ब्रेकर हैं, और कई एक्सचेंज ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) के लिए भी। वैश्विक बाजारों ने भी प्रतिबंधों को लागू किया है।

एक सर्किट ब्रेकर का लक्ष्य घबराहट की बिक्री को रोकना और बाजार में खरीदारों और विक्रेताओं के बीच स्थिरता बहाल करना है। सर्किट ब्रेकरों का उपयोग उनके कार्यान्वयन के बाद से कई बार किया गया है, और वे डॉट-सी ओम बुलबुला फटने और लेहमैन ब्रदर्स के पतन दोनों के बाद एक पूर्ण बाजार मुक्त गिरावट को रोकने में महत्वपूर्ण थे।

उन घटनाओं के बाद बाजार में गिरावट जारी रही, फिर भी बिक्री इससे कहीं अधिक व्यवस्थित थी अन्यथा हो सकती थी। हालांकि, चीन के सर्किट ब्रेकरों की स्थिति काफी अलग थी।

चीन के सर्किट तोड़ने वाले

4 जनवरी, 2016 को चीनी सरकार द्वारा अधिनियमित सर्किट ब्रेकर में कहा गया है कि यदि बेंचमार्क सीएसआई 300 इंडेक्स, जो शंघाई या शेनझेन स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध 300 ए-शेयर स्टॉक से बना है, एक दिन में 5% गिर जाता है, 15 मिनट के लिए कारोबार ठप रहेगा। 7% की गिरावट शेष कारोबारी दिन के लिए व्यापार में रुकावट पैदा करेगी।

जिस दिन ब्रेकर लगाया गया, उसी दिन सर्किट ब्रेकर चालू हो गया। 7 जनवरी, 2016 को इसे फिर से चालू किया गया। चीनी नियामकों ने घोषणा की कि वे सर्किट ब्रेकरों को स्थापित करने के चार दिन बाद ही निलंबित कर रहे हैं।

निलंबन का उद्देश्य इक्विटी बाजारों में स्थिरता पैदा करना था, जहां-विडंबना यह है कि ऐसे सर्किट ब्रेकरों का समावेश मूल रूप से बाजारों में स्थिरता और निरंतरता बनाए रखने के लिए था। ब्रेकरों को हटाने का मतलब कीमतों में घबराहट से प्रेरित मुक्त गिरावट हो सकता है, मुक्त बाजार के अधिवक्ताओं का तर्क है कि बाजार खुद का ख्याल रखेंगे, यह देखते हुए कि व्यापारिक ठहराव बाजार की दक्षता के लिए कृत्रिम बाधाएं हैं।

हाइलाइट्स

एसएसई कम्पोजिट एक बेंचमार्क मार्केट-कैप भारित इक्विटी इंडेक्स है जो शंघाई स्टॉक एक्सचेंज में ए- और बी-शेयरों से बना है।
एसएसई के कुल मार्केट कैप का अधिकांश हिस्सा पूर्व में राज्य द्वारा संचालित कंपनियों जैसे प्रमुख वाणिज्यिक बैंकों और बीमा कंपनियों से बना है।
शंघाई स्टॉक एक्सचेंज (एसएसई) मुख्य भूमि चीन में सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज है।