Komposit SSE

Apakah Komposit SSE?

Komposit SSE, singkatan untuk Indeks Komposit Bursa Saham Shanghai, ialah komposit pasaran saham yang terdiri daripada semua saham A dan saham B yang didagangkan di Bursa Saham Shanghai (SSE). Indeks dikira dengan menggunakan tempoh asas 100. Hari pertama pelaporan ialah 15 Julai 1991.

Mengira Nilai Komposit SSE

Angka komposit boleh dikira dengan menggunakan formula:

$\text=\frac{\text}{\text}\times\text$

Memahami Komposit SSE

Komposit SSE ialah cara yang baik untuk mendapatkan gambaran keseluruhan prestasi syarikat yang disenaraikan di bursa Shanghai. Lebih banyak indeks terpilih, seperti Indeks SSE 50 dan Indeks SSE 180, menunjukkan peneraju pasaran mengikut permodalan pasaran.

Dengan populasi lebih 1.4 bilion dan kadar pertumbuhan sejak dua dekad lalu yang menyaksikan negara itu naik lapan anak tangga ke tempat kedua di dunia dari segi KDNK, China merupakan kuasa ekonomi. Walau bagaimanapun, ketidaktentuan pasaran saham negara telah menekankan bahawa, walaupun China adalah kuasa dunia, ia tidak melalui kesakitan yang semakin meningkat.

Kemeruapan dalam Komposit SSE

Komposit SSE terkenal tidak menentu. Sebagai contoh, antara Jun 2014 dan Jun 2015, SSE Composite melonjak lebih 150% (dari 2,000 kepada lebih 5,000), apabila media milik kerajaan bercakap mengenai ekuiti China dan menggalakkan pelabur yang tidak berpengalaman untuk membelinya.

Salah satu faktor terbesar dalam pembetulan pasaran saham ini ialah kekurangan pengalaman yang dimiliki China dalam berurusan dengan pasaran saham. Walaupun jauh dari sempurna, kebanyakan bursa AS mempunyai kaedah memperlahankan pasaran untuk membolehkan dagangan semasa kejatuhan harga sambil secara halus menolak panik habis-habisan yang boleh membawa bencana.

Ini termasuk pemutus litar yang bermula apabila pasaran menjunam terlalu cepat. Pada masa itu, China hanya mempunyai mekanisme yang membolehkan syarikat menggantung dagangan untuk tempoh masa yang tidak ditentukan antara syarikat dan pengawal selia.

Pemutus litar pasaran saham di Bursa Saham New York (NYSE), sebaliknya, bukan khusus syarikat dan direka bentuk untuk membolehkan pelabur menangkap nafas kolektif mereka melalui penghentian sementara.

Kekurangan pasaran yang ditakrifkan gagal selamat di China membawa kepada pendekatan ad hoc dalam apa jua keputusan kerajaan. Dan itu membuka pintu untuk mengurangkan kadar faedah, ancaman untuk menangkap penjual, penggantungan perdagangan strategik dan arahan kepada perusahaan milik kerajaan untuk mula membeli.

Pertimbangan Khas

Faktor lain yang menyumbang kepada turun naik dalam SSE Composite dan saham China, secara amnya, ialah kekurangan pemain pasaran saham. Pasaran saham China agak baru dan kebanyakannya terdiri daripada individu. Dalam kebanyakan pasaran saham matang, majoriti pembeli dan penjual sebenarnya adalah institusi, apabila diukur mengikut volum.

Pemain besar ini mempunyai toleransi risiko yang jauh berbeza daripada pelabur individu. Pembeli institusi, terutamanya dana lindung nilai, memainkan peranan penting dalam mengekalkan kecairan dalam pasaran dan mengalihkan risiko kepada entiti yang biasanya boleh mengendalikannya.

Walaupun dengan pemain besar itu, perkara boleh dan sering menjadi salah. Yang berkata, pasaran yang dikuasai oleh pelabur individu—terutamanya sebilangan besar pelabur individu yang berdagang pada margin —ada kemungkinan untuk melihat tindak balas yang berlebihan semasa naik dan turun.

Peranan kerajaan China berkait rapat dengan isu kematangan yang dihadapi oleh pasaran saham China. Kerajaan campur tangan dalam pasaran saham bukanlah sesuatu yang baru, tetapi keghairahan kerajaan China memasuki pasaran meresahkan ramai pihak.

Kebanyakan negara menangguhkan campur tangan sehingga jelas kemerosotan sistemik tidak dapat dielakkan. Walau bagaimanapun, kerajaan China merasakan keperluan untuk campur tangan dengan kuat pada tahun 2015, mungkin kerana keputusan dasarnya membantu membina gelembung di tempat pertama.

Ini juga menetapkan preseden langsung untuk acara pasaran masa hadapan, yang mengurangkan kuasa pasaran bebas. Hasil yang berpotensi—pasaran saham China yang sangat dikawal selia untuk memenuhi keperluan kerajaan—adalah pasaran yang kurang menarik untuk pelabur antarabangsa.

Eksperimen China yang Gagal Dengan Pemutus Litar

Walaupun Komposit SSE memperoleh semula beberapa tahap antara September dan Disember 2015, indeks bertukar menjadi lebih rendah secara mendadak menuju 2016. Pada 4 Januari 2016, kerajaan China meletakkan pemutus litar baharu dalam usaha untuk menambah kestabilan kepada pasaran dengan mengelakkan kejatuhan besar seperti yang dialami oleh Komposit SSE pada tahun 2015.

Juga dikenali sebagai sekatan dagangan, pemutus litar telah dilaksanakan dalam pasaran saham, dan pasaran aset lain, di seluruh dunia. Hasrat pemutus litar adalah untuk menghentikan dagangan dalam keselamatan atau pasaran untuk mengelakkan ketakutan dan jualan panik daripada kejatuhan harga terlalu cepat dan tanpa asas asas, dan mendorong lebih banyak jualan panik dalam proses.

Berikutan kemerosotan yang besar, pasaran mungkin dihentikan selama beberapa minit atau jam, dan kemudian menyambung semula dagangan apabila pelabur dan penganalisis mempunyai sedikit masa untuk mencerna pergerakan harga dan mungkin menganggap penjualan sebagai peluang membeli.

Matlamatnya adalah untuk mengelakkan kejatuhan bebas dan keseimbangan antara pembeli dan penjual semasa tempoh berhenti. Jika pasaran terus jatuh, pemecah kedua mungkin mencetuskan penghentian untuk baki hari dagangan. Apabila penghentian berlaku, dagangan dalam kontrak derivatif yang berkaitan,. seperti niaga hadapan dan opsyen,. juga digantung.

Pemutus Litar AS

Pemutus litar pertama kali difikirkan berikutan kejatuhan pasaran saham pada 19 Okt. 1987, juga dikenali sebagai Black Monday,. apabila Purata Perindustrian Dow Jones kehilangan hampir 22% daripada nilainya dalam satu hari, atau setengah trilion dolar.

Ia pertama kali dilaksanakan di Amerika Syarikat pada tahun 1989 dan pada mulanya berdasarkan penurunan mata mutlak, bukannya penurunan peratusan. Itu telah diubah dalam peraturan yang dikemas kini yang berkuat kuasa pada tahun 1996, kemudian pada tahun 1997.

Pada tahun 2008, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) melaksanakan Peraturan 48, yang membenarkan sekuriti dihentikan dan dibuka lebih cepat daripada yang dibenarkan oleh pemutus litar dalam keadaan tertentu sebelum loceng pembukaan. Walau bagaimanapun, peraturan ini kali terakhir digunakan pada 2015 dan dihapuskan pada 2016.

Di AS, sebagai contoh, jika Dow jatuh sebanyak 10%, NYSE boleh menghentikan dagangan pasaran selama 15 minit, atau sepanjang hari, bergantung pada tahap. Saiz setitik adalah ukuran yang akan menentukan tempoh pemberhentian. Semakin besar penurunan, semakin lama dagangan dihentikan. Untuk Tahap 1 dan 2 (separuh masa 15 minit) penurunan ialah 7% dan 13%, dan untuk Tahap 3 (penutupan sepanjang hari) tahapnya ialah 20%.

Terdapat pemecah yang serupa berkuat kuasa untuk indeks S&P 500 dan Russell 2000 juga, dan untuk kebanyakan dana dagangan bursa (ETF). Pasaran global juga telah melaksanakan sekatan.

Matlamat pemutus litar adalah untuk mengelakkan jualan panik dan memulihkan kestabilan di kalangan pembeli dan penjual dalam pasaran. Pemutus litar telah digunakan beberapa kali sejak pelaksanaannya, dan ia adalah penting dalam membendung kejatuhan bebas pasaran secara langsung selepas kedua-dua pecah gelembung dot-c om dan kejatuhan Lehman Brothers.

Pasaran memang terus merosot selepas peristiwa tersebut, namun jualan adalah lebih teratur daripada yang sepatutnya. Bagaimanapun, situasi dengan pemutus litar China jauh berbeza.

Pemutus Litar China

Pemutus litar yang digubal oleh kerajaan China pada 4 Januari 2016, menyatakan bahawa jika penanda aras indeks CSI 300, yang terdiri daripada 300 saham A-saham yang disenaraikan di Bursa Saham Shanghai atau Shenzhen, jatuh 5% dalam sehari, dagangan akan dihentikan selama 15 minit. Penurunan 7% akan mencetuskan pemberhentian dagangan untuk baki hari dagangan.

Pada hari pemutus dipasang, pemutus litar telah dicetuskan. Pada 7 Januari 2016, ia dicetuskan semula. Pengawal selia China mengumumkan mereka menggantung pemutus litar, hanya empat hari selepas ia dipasang.

Penggantungan itu bertujuan untuk mewujudkan kestabilan dalam pasaran ekuiti, di mana—ironisnya—pemasukan pemutus litar sedemikian pada asalnya bertujuan untuk mengekalkan kestabilan dan kesinambungan dalam pasaran. Walaupun mengalih keluar pemutus boleh bermakna kejatuhan bebas yang didorong panik dalam harga, penyokong pasaran bebas berpendapat bahawa pasaran akan menjaga diri mereka sendiri, dengan menyatakan bahawa pemberhentian dagangan adalah halangan buatan kepada kecekapan pasaran.

Sorotan

• Komposit SSE ialah indeks ekuiti berwajaran pasaran penanda aras yang terdiri daripada saham A- dan B di Bursa Saham Shanghai.

• Sebahagian besar daripada jumlah topi pasaran SSE terdiri daripada syarikat yang dahulunya dikendalikan kerajaan seperti bank perdagangan dan syarikat insurans utama.

• Bursa Saham Shanghai (SSE) ialah bursa saham terbesar di tanah besar China.