SSE Kompozit
SSE Kompozit Nedir?
Kıymetler Borsası'nda (SSE) işlem gören tüm A-hisseleri ve B-hisselerinden oluşan bir borsa bileşimidir . Endeks, 100 baz periyodu kullanılarak hesaplanmıştır. Raporlamanın ilk günü 15 Temmuz 1991'dir.
SSE Bileşik Değerini Hesaplama
Bileşik şekil aşağıdaki formül kullanılarak hesaplanabilir:
SSE Kompozitini Anlama
SSE Composite, Şanghay borsasında işlem gören şirketlerin performansına ilişkin geniş bir genel bakış elde etmenin iyi bir yoludur. SSE 50 Endeksi ve SSE 180 Endeksi gibi daha seçici endeksler, piyasa liderlerini piyasa değerine göre gösterir.
1,4 milyarı aşan nüfusu ve son yirmi yılda ülkenin GSYİH açısından dünyada sekiz basamak yükselerek ikinci sıraya yükseldiği bir büyüme oranıyla Çin, ekonomik bir güçtür. Bununla birlikte, ülkenin borsa oynaklığı, Çin'in bir dünya gücü olmasına rağmen, büyüyen sancılarının bitmediğinin altını çizdi.
SSE Kompozitinde Oynaklık
SSE Kompoziti, herkesin bildiği gibi uçucudur. Örnek olarak, Haziran 2014 ile Haziran 2015 arasında, devlete ait medya kuruluşları Çin hisse senetlerinden bahsedip deneyimsiz yatırımcıları onları satın almaya teşvik ettiğinden, SSE Composite %150'den fazla artış gösterdi (2.000'den 5.000'in üzerine çıktı).
Bu borsa düzeltmesindeki en büyük faktörlerden biri, Çin'in bir borsa ile uğraşırken sahip olduğu deneyim eksikliğiydi. Mükemmel olmaktan uzak olsa da, çoğu ABD borsası, düşen fiyatlar sırasında alım satıma izin vermek için piyasayı yavaşlatırken, felakete yol açabilecek topyekün paniğe karşı ustaca geri itme yöntemlerine sahiptir.
Bunlar , piyasa çok hızlı düştüğünde devreye giren devre kesicileri içerir. O zamanlar Çin'de yalnızca bir şirketin, şirket ile düzenleyici arasında belirlenen belirsiz bir süre boyunca ticareti askıya alabileceği bir mekanizma vardı.
Buna karşın New York Menkul Kıymetler Borsası'ndaki (NYSE) borsa devre kesicileri şirkete özel değildir ve yatırımcıların geçici duraklamalar yoluyla toplu nefes almalarını sağlamak için tasarlanmıştır.
Çin'de tanımlanmış bir piyasa arıza güvenliği eksikliği, hükümetin karar verdiği her şeye geçici bir yaklaşıma yol açtı. Ve bu, faiz oranlarını düşürmeye, satıcıları tutuklama tehditlerine, stratejik ticaret askıya almalarına ve devlete ait işletmelere satın almaya başlama talimatlarına açık kapı bıraktı.
Özel Hususlar
SSE Composite ve Çin hisse senetlerinde genel olarak oynaklığa katkıda bulunan bir diğer faktör, borsa oyuncularının eksikliğidir. Çin'in borsası nispeten yeni ve çoğunlukla bireylerden oluşuyor. Çoğu olgun hisse senedi piyasasında, alıcı ve satıcıların çoğu, hacim olarak ölçüldüğünde, aslında kurumlardır.
Bu büyük oyuncular, bireysel yatırımcıdan çok farklı risk toleranslarına sahiptir. Kurumsal alıcılar, özellikle riskten korunma fonları, piyasada likiditenin korunmasında ve riski genellikle onu idare edebilecek kuruluşlara kaydırmada önemli bir rol oynar.
Bu büyük oyuncularla bile işler ters gidebilir ve çoğu zaman da ters gidebilir. Bununla birlikte, bireysel yatırımcıların hakim olduğu bir piyasa, özellikle de marj üzerinden işlem yapan çok sayıda bireysel yatırımcı , yukarı ve aşağı yönde aşırı tepkiler görmeye eğilimlidir.
Çin hükümetinin rolü, Çin borsasının karşı karşıya olduğu vade sorunlarıyla iç içedir. Hükümetlerin borsaya müdahale etmesi yeni bir şey değil, ancak Çin hükümetinin piyasaya girme hevesi birçok kişiyi rahatsız etti.
Çoğu ülke, sistemik bir çöküşün kaçınılmaz olduğu netleşene kadar müdahaleyi erteliyor. Bununla birlikte, Çin hükümeti, belki de politika kararlarının ilk etapta balonun oluşmasına yardımcı olması nedeniyle, 2015'te güçlü bir şekilde müdahale etme ihtiyacı hissetti.
Bu aynı zamanda, serbest piyasa güçlerinin altını oyan gelecekteki piyasa olayları için uygulamalı bir emsal oluşturdu. Potansiyel sonuç -hükümet amaçlarına uyacak şekilde yüksek düzeyde düzenlenmiş bir Çin borsası- uluslararası yatırımcılar için daha az çekici bir piyasadır.
Çin'in Devre Kesicilerle Başarısız Deneyi
SSE Composite, 2015 yılının Eylül ve Aralık ayları arasında bir miktar zemin kazanırken, endeks 2016'ya doğru keskin bir düşüş yaşadı. 4 Ocak 2016'da Çin hükümeti, piyasaya istikrar kazandırmak amacıyla yeni bir devre kesiciyi devreye soktu. SSE Composite'ın 2015'te yaşadığı gibi büyük düşüşlerden kaçınarak.
Ticaret kısıtlaması olarak da bilinen devre kesiciler, dünya çapında borsalarda ve diğer varlık piyasalarında uygulanmaktadır. Bir devre kesicinin amacı, korku ve panik satışlarının fiyatları çok hızlı ve temel bir temel olmadan düşürmesini ve bu süreçte daha fazla panik satışını teşvik etmesini önlemek için bir menkul kıymet veya piyasada ticareti durdurmaktır.
Büyük bir düşüşün ardından, bir piyasa birkaç dakika veya saat durdurulabilir ve ardından yatırımcılar ve analistler fiyat hareketlerini sindirmek için biraz zaman bulduktan ve satışı bir satın alma fırsatı olarak algıladıktan sonra alım satıma devam edebilir.
Amaç, durma süresi boyunca alıcılar ve satıcılar arasında serbest düşüşü ve dengeyi önlemektir. Piyasalar düşmeye devam ederse, ikinci bir kırılma işlem gününün geri kalanında bir durmayı tetikleyebilir. Durdurma gerçekleştiğinde, vadeli işlemler ve opsiyonlar gibi ilişkili türev sözleşmelerinin alım satımı da askıya alınır.
ABD Devre Kesicileri
, Dow Jones Sanayi Ortalamasının tek bir günde değerinin yaklaşık %22'sini veya yarım trilyon dolar kaybettiğinde Kara Pazartesi olarak da bilinen 19 Ekim 1987 borsa çöküşünden sonra tasarlandı .
İlk olarak 1989'da Amerika Birleşik Devletleri'nde uygulandı ve başlangıçta yüzdelik bir düşüş yerine mutlak bir puan düşüşüne dayanıyordu. Bu, 1996'da, ardından 1997'de yürürlüğe giren güncellenmiş kurallarda değiştirildi.
2008 yılında, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), menkul kıymetlerin belirli koşullar altında açılış zilinden önce bir devre kesicinin izin verdiğinden daha hızlı durdurulmasına ve açılmasına izin veren Kural 48'i yürürlüğe koydu. Ancak bu kural en son 2015 yılında kullanılmış ve 2016 yılında kaldırılmıştır.
Örneğin ABD'de Dow %10 düşerse NYSE, seviyeye bağlı olarak 15 dakika veya tüm gün piyasa ticaretini durdurabilir. Bir düşüşün boyutu, durma süresini belirleyecek bir ölçüdür. Düşüş ne kadar büyük olursa, ticaretin durması o kadar uzun sürer. Seviye 1 ve 2 (15 dakikalık bir yarı) için düşüş %7 ve %13'tür ve Seviye 3 (tüm gün kapatma) için seviye %20'dir.
S&P 500 ve Russell 2000 endeksleri ve birçok borsada işlem gören fon (ETF) için de benzer kırıcılar var. Küresel piyasalar da kısıtlamalar getirdi.
Bir devre kesicinin amacı, panik satışını önlemek ve bir pazardaki alıcılar ve satıcılar arasında istikrarı sağlamaktır. Devre kesiciler, uygulanmalarından bu yana birkaç kez kullanıldı ve hem noktasal balon patlamasından hem de Lehman Brothers'ın düşüşünden sonra piyasada tam bir serbest düşüş sağlamak için çok önemliydi.
Bu olaylardan sonra piyasalar düşmeye devam etti, ancak satışlar normalde olabileceğinden çok daha düzenliydi. Ancak, Çin'in devre kesicilerinde durum çok farklıydı.
Çin'in Devre Kesicileri
Çin hükümeti tarafından 4 Ocak 2016'da çıkarılan devre kesiciler, Şanghay veya Shenzhen Menkul Kıymetler Borsası'nda işlem gören 300 A-hisse senedinden oluşan CSI 300 endeksinin bir günde %5 düşmesi durumunda, alım satım 15 dakikalığına durdurulacaktı. %7'lik bir düşüş, işlem gününün geri kalanında işlemlerde bir durmayı tetikleyecektir.
Kesicinin yerleştirildiği gün, bir devre kesici tetiklendi. 7 Ocak 2016'da tekrar tetiklendi. Çinli düzenleyiciler, devreye girdikten sadece dört gün sonra devre kesicileri askıya aldıklarını açıkladılar.
Askıya alma, -ironik olarak- bu tür devre kesicilerin dahil edilmesinin başlangıçta piyasalarda istikrarı ve sürekliliği sürdürmeyi amaçladığı hisse senedi piyasalarında istikrar yaratmayı amaçlıyordu. Kesicilerin kaldırılması fiyatlarda panik kaynaklı serbest düşüş anlamına gelse de, serbest piyasa savunucuları, ticaret duraklamalarının piyasa verimliliğine yapay engeller olduğuna dikkat çekerek piyasaların kendi başının çaresine bakacağını savunuyorlar.
Öne Çıkanlar
SSE Composite, Şanghay Menkul Kıymetler Borsası'ndaki A ve B hisselerinden oluşan bir karşılaştırmalı piyasa değeri ağırlıklı hisse senedi endeksidir.
SSE'nin toplam piyasa değerinin çoğu, büyük ticari bankalar ve sigorta şirketleri gibi eskiden devlet tarafından işletilen şirketlerden oluşmaktadır.
Şanghay Menkul Kıymetler Borsası (SSE), Çin anakarasındaki en büyük borsadır.
