対象となる発生主義償還ノート（TARN）

##対象となる発生主義償還ノートとは何ですか？

対象となる発生主義償還ノート（TARN）は、所有者へのクーポン支払いの制限に達したときに終了するエキゾチックな派生物です。

ターゲット見越償還ノート（TARN）には、早期終了の対象となるという際立った特徴があります。決済日までにクーポンの積み立てが所定の金額に達した場合、手形の保有者は額面金額の最終支払いを受け取り、契約は終了します。

##対象となる発生主義の償還ノート（TARN）を理解する

対象となる発生主義の償還ノートは、基本的に、ターゲットの上限を表す一定量のクーポンを持つインデックスにリンクされたノートです。目標上限に達した後、支払われた手形の額で手形は終了します。したがって、通常、魅力的な初期クーポンと、比較的迅速に標準値を取り戻す可能性があります。インデックスにリンクされたノートは、固定収入の投資と、S＆P500インデックスなどの株式インデックスのパフォーマンスに関連する追加の潜在的なリターンを組み合わせた投資商品です。

これらのインデックスにリンクされた機能を除けば、TARNは、ベンチマークがLIBOR 、 Euribor 、または同様のレートである可能性がある逆浮動レートノートに似ています。 TARNは、パスに依存するオプションとして概念化することもできます。エンドユーザーは、実際には、コールオプションのストリップを購入し、コールの2倍の概念値を持つプットオプションのストリップを販売します。契約には、ベンチマークが特定のレベルに達した場合に契約を終了するノックアウト条項が含まれる場合があります。

外国為替TARNまたはFX-TARNは、カウンターパーティが事前に決定された日付に事前に決定されたレートで通貨を交換するTARNの一般的な形式です。交換される通貨の金額は、レートが設定された先物価格を上回っているか下回っているかによって異なります。

##対象となる発生主義償還ノート（TARN）の評価

償還のタイムラインはこれまでに受け取ったクーポンに依存するため、対象となる発生主義の償還ノートの評価は困難な場合があります。ノックアウトレベルに達すると、投資は終了し、元本が返済されます。投資家の観点からは、一時的な優れた初期クーポンレートと早期の資本還元が理想的な結果です。ただし、インデックス化されたレートのパフォーマンスによっては、投資家が投資に固執し、かつて魅力的な短期投資であったものがお金の時間的価値によって侵食されるのを見る場合があります。

一般的に言えば、ノートの価値は、パーとクーポンの支払いの現在の価値です。ただし、すべてのクーポン支払いが必ずしも受け取られるとは限らないため、対象となる見越償還ノートには不確実性があります。したがって、TARNでは、現在の値を線形に計算する代わりに、ノートの条件が与えられた場合にノックアウトレベルをトリガーする確率を評価するために、金利の変動性のシミュレーションが必要です。不安定なベンチマークに関連付けられたTARNは、必然的に正確に評価することがより困難になります。

##ハイライト

-上限とは、受け取った累積クーポン支払いの最大額を指します。

-FX-TARNSは、株式ではなく通貨のインデックスにリンクされています。

-対象となる発生主義償還ノート（TARN）は、対象上限を含むインデックスにリンクされた派生物です。

-上限に達すると、メモは自動的に終了します。