Nota Penebusan Akruan Sasaran (TARN)
Apakah Nota Penebusan Akruan Sasaran?
Nota penebusan akruan disasarkan (TARN) ialah terbitan eksotik yang ditamatkan apabila had pembayaran kupon kepada pemegang dicapai.
Nota penebusan akruan sasaran (TARN) mempunyai ciri yang membezakan tertakluk kepada penamatan awal. Jika pengumpulan kupon mencapai jumlah yang telah ditetapkan sebelum tarikh penyelesaian, pemegang nota menerima bayaran akhir nilai tara dan kontrak tamat.
Memahami Nota Penebusan Akruan Sasaran (TARN)
Nota penebusan akruan yang disasarkan pada asasnya ialah nota berkaitan indeks yang mempunyai jumlah kupon yang ditetapkan yang mewakili had sasaran. Selepas had sasaran dicapai, nota akan ditamatkan dengan par nota dibayar. Oleh itu, biasanya terdapat kupon permulaan yang menarik digabungkan dengan kemungkinan mendapatkan semula nilai tara yang agak cepat. Nota berkaitan indeks produk pelaburan yang menggabungkan pelaburan pendapatan tetap dengan potensi pulangan tambahan yang terikat dengan prestasi indeks ekuiti seperti indeks S&P 500.
Selain daripada ciri berkaitan indeks ini, TARN adalah serupa dengan nota kadar terapung songsang di mana penanda arasnya mungkin LIBOR,. Euribor,. atau kadar yang serupa. TARN juga boleh dikonsepkan sebagai pilihan yang bergantung kepada laluan : pengguna akhir yang berkuat kuasa membeli jalur pilihan panggilan sambil menjual jalur pilihan letak dengan nilai nosional yang dua kali ganda panggilan. Kontrak mungkin termasuk peruntukan kalah mati yang menamatkannya jika penanda aras mencapai tahap tertentu.
pertukaran asing atau FX-TARN ialah bentuk biasa TARN di mana rakan niaga menukar mata wang pada kadar yang telah ditetapkan pada tarikh yang telah ditetapkan. Jumlah mata wang yang ditukar berbeza-beza bergantung pada sama ada kadar di atas atau di bawah harga hadapan yang ditetapkan.
Penilaian Nota Penebusan Akruan Sasaran (TARN)
Penilaian nota penebusan akruan yang disasarkan boleh mencabar kerana garis masa penebusan bergantung pada kupon yang diterima setakat ini. Apabila tahap kalah mati dicapai, pelaburan ditamatkan dan prinsipal dibayar balik. Dari perspektif pelabur, kadar kupon permulaan yang hebat untuk satu masa dan pulangan awal modal adalah hasil yang ideal. Walau bagaimanapun, bergantung pada prestasi kadar yang diindeks, pelabur mungkin terperangkap dalam pelaburan dan melihat nilai masa wang menghakis apa yang pernah menjadi pelaburan jangka pendek yang menarik.
Secara umumnya, nilai nota ialah nilai semasa pembayaran tara dan kupon. Walau bagaimanapun, terdapat ketidakpastian dengan nota penebusan akruan yang disasarkan kerana tidak semua pembayaran kupon semestinya akan diterima. Jadi, bukannya pengiraan linear pada nilai semasa, TARN memerlukan simulasi turun naik kadar faedah untuk menilai kebarangkalian mencetuskan tahap kalah mati berdasarkan syarat nota. TARN yang terikat pada penanda aras yang tidak menentu semestinya akan menjadi lebih sukar untuk dinilai dengan tepat.
##Sorotan
Had merujuk kepada jumlah maksimum pembayaran kupon terkumpul yang diterima.
FX-TARNS dikaitkan dengan indeks mata wang dan bukannya ekuiti.
Nota penebusan akruan disasarkan (TARN) ialah terbitan berkaitan indeks yang mengandungi had sasaran.
Apabila penutup telah dicapai, nota ditamatkan secara automatik.
