有毒資産

##有毒資産とは何ですか？

有毒資産とは、需要が崩壊したために、いかなる価格でも販売することが困難または不可能な投資です。彼らはお金を失うことを保証された方法として広く認識されているので、有毒資産の積極的な買い手はありません。

有毒資産という用語は、2008年の金融危機の際に、住宅ローン担保証券、担保付き債務（CDO）、およびクレジットデフォルトスワップ（CDS）の市場の崩壊を表すために造られました。これらの資産の膨大な量は、さまざまな金融機関の帳簿に載っていました。それらが売ることができなくなったとき、有毒な資産はそれらを所有する銀行と機関の支払能力に対する本当の脅威になりました。

##有毒資産を理解する

有毒な資産は元々問題のある資産と呼ばれていました。より鮮明な用語を生み出すには、2008年の金融危機が必要でした。その時、米国の大手金融機関のいくつかが膨大な量の価値のない資産に座っていることが明らかになりました。実際、彼らは多くの人が可能だとは思っていなかったペースで価値を失っていました。

この下振れリスクの過小評価は、部分的には想像力の欠如であったかもしれませんが、格付け会社による厳格さの欠如によって悪化しました。

###資産がどのように有毒になるか

有毒資産は、例を通して最もよく説明できます。ジョンは家を購入し、銀行Aを通じて5％の金利で400,000ドルの住宅ローンを借ります。証券化と呼ばれるプロセスを通じて、銀行Aはローンを住宅ローン担保証券に変え、銀行Bに売却します。銀行Bは現在所有しています。収入を生み出す資産：ジョンが支払った5％の住宅ローンの利息。住宅価格が上昇し、住宅ローンが縮小しているため、ジョンは住宅ローンの支払いを続けています。彼は将来のある日に利用できる公平性を築き上げています。誰もが勝ちます。

その後、住宅価格は下落し始めます。ジョンは余裕がないほど借りていたことがわかり、家は彼が借りているよりも価値がありません。ジョンは住宅ローンの債務不履行に陥っています。銀行Bは、権利を与えられた支払いを受け取らなくなります。家は、もしあったとしても、途方に暮れて売ることができます。銀行Bの住宅ローン担保証券は、有毒資産になっています。

2008年の金融危機は、格付け会社による厳格さの欠如と相まって、下振れリスクの過小評価によって引き起こされたと言えます。

これを数百万倍に拡大すると、住宅ローンの崩壊の話があります。

###有毒資産の取り扱い

有毒資産をどのように扱うかについての決定的な手引きはありませんが、うまくいった戦略の一例があります。

2008年の金融危機をきっかけに、不良資産買取プログラム（TARP）が米国政府の解決策となりました。それは、これらの資産を金融機関の帳簿から取り除き、出血を食い止めることを可能にする、法的に義務付けられ、政府が後援する最後の手段の買い手を作成しました。

これは、システムに資金を投入するために連邦準備制度がとった行動とともに、世界経済が深刻な不況ではなく完全な不況に陥るのを防いだ可能性があります。

2013年12月、財務省はTARPをまとめ、政府はそのプログラムが納税者のために110億ドル以上を稼いだと結論付けました。 TARPは、投資額4,264億ドルに対し、合計4,417億ドルの資金を回収しました。

政府はまた、アメリカの自動車産業が失敗するのを防ぎ、百万人以上の雇用を節約し、銀行を安定させ、個人と企業の信用の利用可能性を回復するのを助けたという信用を主張した。

###誰が有毒資産を望んでいますか？

一部のプロの投資家は、有毒資産の蓄積を専門としています。彼らは、これらの資産の価値が、ファンダメンタルズが正当化するレベルをはるかに下回っていると確信しています。

これらのいわゆるハゲタカ投資家は、恐怖がおさまり、そのような資産の市場が戻ってきたときに利益を得ることを望んでいます。

##ハイライト

-有毒資産は、住宅ローン担保証券の市場が住宅バブルとともに崩壊した2008年の金融危機の間にその名前を獲得しました。

-いわゆるハゲタカ資本家は、実際には過小評価されている可能性のある有毒資産を探し出し、それらを収益性に戻そうとします。

-有毒資産は、それらの市場が崩壊したために価値がなくなった投資です。