有毒资产

什么是有毒资产？

有毒资产是难以或不可能以任何价格出售的投资，因为对它们的需求已经崩溃。没有愿意购买有毒资产的买家，因为它们被广泛认为是一种有保证的赔钱方式。

有毒资产一词是在 2008 年金融危机期间创造的，用于描述抵押贷款支持证券、债务抵押债券(CDO) 和信用违约掉期 (CDS) 市场的崩溃。这些资产中有大量存在于各种金融机构的账簿上。当它们变得无法出售时，有毒资产就对拥有它们的银行和机构的偿付能力构成了真正的威胁。

了解有毒资产

有毒资产最初被称为问题资产。 2008年的金融危机产生了一个更形象的名词。那时，美国一些最大的金融机构坐拥大量毫无价值的资产，这一点变得清晰起来。事实上，它们正在以许多人认为不可能的速度贬值。

这种对下行风险的低估可能部分是缺乏想象力，但由于评级公司缺乏严谨性而加剧了这种情况。

资产如何变得有毒

有毒资产可以通过一个例子来最好地描述。约翰买了一栋房子，并通过银行 A 以 5% 的利率获得了 400,000 美元的抵押贷款。通过被称为证券化的过程，银行 A 将贷款变成抵押贷款支持的证券，并将其出售给银行 B。银行 B 现在拥有创收资产：约翰支付的 5% 抵押贷款利息。约翰继续支付他的抵押贷款，因为房价在上涨，而他的抵押贷款正在缩减。他正在建立可以在未来某个日期利用的股权。每个人都赢了。

然后房价开始下跌。事实证明，约翰借的钱超出了他的承受能力，而房子的价值低于他所欠的。约翰拖欠他的抵押贷款。银行 B 不再收到它有权获得的付款。房子可以亏本卖掉。 B 银行的抵押贷款支持证券已成为有毒资产。

2008 年的金融危机可以说是由于低估了下行风险以及评级公司缺乏严谨性造成的。

将其扩大数百万倍，您就会了解抵押贷款崩溃的故事。

处理有毒资产

没有关于如何处理有毒资产的权威手册，但有一个有效策略的例子。

在 2008 年金融危机之后，问题资产救助计划 (TARP) 是美国政府的解决方案。它创建了一个法律授权和政府赞助的最后买家，将这些资产从金融机构的账簿中剔除，并允许它们止血。

再加上美联储为向系统注入资金而采取的行动，可能使全球经济免于陷入全面萧条而不是严重衰退。

2013 年 12 月，财政部结束了 TARP，政府得出结论，其计划为纳税人赚取了超过 110 亿美元。 TARP 收回的资金总额为 4,417 亿美元，而投资为 4,264 亿美元。

政府还声称防止美国汽车业倒闭并挽救超过一百万个工作岗位，帮助稳定银行并恢复个人和企业的信贷可用性。

谁想要有毒资产？

一些专业投资者专门积累有毒资产。他们坚信这些资产的价值远低于其基本面所证明的水平。

这些所谓的秃鹫投资者希望在恐惧消退并且此类资产的市场回归时获利。

＃＃强调

有毒资产在 2008 年金融危机期间因抵押贷款支持证券市场随着房地产泡沫而破裂而得名。
所谓的秃鹫资本家实际上是在寻找可能被低估的有毒资产，并试图让它们恢复盈利。
有毒资产是由于市场崩溃而变得毫无价值的投资。