الأصول السامة
ما هي الأصول السامة؟
الأصول السامة هي استثمارات يصعب أو يستحيل بيعها بأي سعر بسبب انهيار الطلب عليها. لا يوجد مشترين راغبين للأصول السامة لأنه يُنظر إليها على نطاق واسع على أنها طريقة مضمونة لخسارة الأموال.
تمت صياغة مصطلح الأصول السامة خلال الأزمة المالية لعام 2008 لوصف انهيار سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري ، والتزامات الديون المضمونة (CDOs) ومقايضات التخلف عن سداد الائتمان (CDS). كميات هائلة من هذه الأصول موجودة في دفاتر المؤسسات المالية المختلفة. عندما أصبح من المستحيل بيعها ، أصبحت الأصول السامة تهديداً حقيقياً للملاءة المالية للبنوك والمؤسسات التي تملكها.
فهم الأصول السامة
الأصول السامة كانت تسمى في الأصل الأصول المتعثرة. استغرق الأمر الأزمة المالية لعام 2008 لإنتاج مصطلح أكثر وضوحا. كان ذلك عندما أصبح من الواضح أن بعض أكبر المؤسسات المالية الأمريكية كانت تمتلك كمية هائلة من الأصول التي لا قيمة لها. في الواقع ، كانوا يفقدون القيمة بوتيرة لم يظن الكثيرون أنها ممكنة.
ربما كان هذا التقليل من المخاطر السلبية جزئيًا بسبب الافتقار إلى الخيال ، ولكن تفاقم بسبب الافتقار إلى الدقة من قبل شركات التصنيف.
كيف تصبح الأصول سامة
يمكن وصف الأصول السامة بشكل أفضل من خلال مثال. يشتري جون منزلًا ويأخذ قرضًا عقاريًا بقيمة 400000 دولار أمريكي بسعر فائدة 5٪ من خلال البنك "أ". من خلال العملية المعروفة باسم التوريق ، يحول البنك "أ" القرض إلى ورقة مالية مدعومة بالرهن العقاري ويبيعه إلى البنك "ب". أصل مدر للدخل: فائدة الرهن العقاري بنسبة 5٪ التي يدفعها جون. يواصل جون دفع رهنه العقاري لأن أسعار المساكن آخذة في الارتفاع ورهنه يتقلص. إنه يكوّن أسهمًا يمكنه الاستفادة منها في وقت ما في المستقبل. الجميع يفوز.
ثم تبدأ أسعار المساكن في الانخفاض. اتضح أن جون اقترض أكثر مما يستطيع تحمله ، وأن قيمة المنزل أقل مما يدين به. يتخلف جون عن سداد رهنه العقاري. لم يعد البنك "ب" يتلقى المدفوعات المستحقة له. يمكن بيع المنزل بخسارة على الإطلاق. أصبح الضمان المدعوم بالرهن العقاري للبنك "ب" من الأصول السامة.
قد يقال إن الأزمة المالية لعام 2008 قد نتجت عن التقليل من مخاطر الهبوط إلى جانب الافتقار إلى الصرامة من قبل شركات التصنيف.
قم بتوسيع هذا بعامل من الملايين ، ولديك قصة انهيار الرهن العقاري.
التعامل مع الأصول السامة
لا يوجد دليل محدد حول كيفية التعامل مع الأصول السامة ولكن هناك مثال واحد لاستراتيجية نجحت.
في أعقاب الأزمة المالية لعام 2008 ، كان برنامج إغاثة الأصول المتعثرة (TARP) هو الحل الذي قدمته الحكومة الأمريكية. لقد أوجدت مشترًا أخيرًا مفوضًا قانونيًا وتحت رعاية الحكومة والذي أخذ هذه الأصول من دفاتر المؤسسات المالية وسمح لها بوقف النزيف.
هذا ، إلى جانب الإجراءات التي اتخذها مجلس الاحتياطي الفيدرالي لضخ الأموال في النظام ، من المحتمل أن ينقذ الاقتصاد العالمي من الانزلاق إلى ركود كامل بدلاً من الركود الحاد.
في ديسمبر 2013 ، اختتمت وزارة الخزانة برنامج TARP وخلصت الحكومة إلى أن برنامجها قد حقق أكثر من 11 مليار دولار لدافعي الضرائب. استردت أداة TARP أموالاً بلغ مجموعها 441.7 مليار دولار مقابل 426.4 مليار دولار مستثمرة.
كما طالبت الحكومة بالائتمان لمنع صناعة السيارات الأمريكية من الفشل وتوفير أكثر من مليون وظيفة ، مما ساعد على استقرار البنوك واستعادة توافر الائتمان للأفراد والشركات.
من يريد الأصول السامة؟
يتخصص بعض المستثمرين المحترفين في تجميع الأصول السامة. إنهم مقتنعون بأن قيمة هذه الأصول متدنية بدرجة أقل بكثير من المستويات التي تبررها أساسياتهم.
هؤلاء المستثمرون المزعومون في جني الأرباح عندما ينحسر الخوف ويعود سوق هذه الأصول.
يسلط الضوء
اكتسبت الأصول السامة اسمها خلال الأزمة المالية لعام 2008 عندما انفجر سوق الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري جنبًا إلى جنب مع فقاعة الإسكان.
ما يسمى بالرأسماليين النسور يبحثون في الواقع عن الأصول السامة التي قد تكون مقومة بأقل من قيمتها ويسعون إلى إعادتها إلى الربحية.
الأصول السامة هي استثمارات أصبحت عديمة القيمة بسبب انهيار سوقها.
