トレイナーレシオ
##トレイナーレシオとは何ですか？
Treynor比率は、報酬対揮発性比率とも呼ばれ、ポートフォリオがとるリスクの単位ごとにどれだけの超過収益が発生したかを判断するためのパフォーマンスメトリックです。
この意味での超過収益とは、リスクのない投資で得られた可能性のある収益を上回って得られた収益を指します。真のリスクのない投資はありませんが、財務省の請求書は、Treynor比率のリスクのないリターンを表すためによく使用されます。
ベータによって測定される体系的なリスクを指します。ベータは、市場全体の見返りの変化に応じてポートフォリオの見返りが変化する傾向を測定します。
トレイナーレシオは、資本資産価格モデル（CAPM）の発明者の1人であるアメリカの経済学者であるジャックトレイナーによって開発されました。
##Treynor比率を理解する
###トレイナーレシオの公式は次のとおりです。
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###トレイナーレシオは何を明らかにしますか？
本質的に、Treynor比率は、体系的なリスクに基づいてリスク調整されたリターンの測定値です。これは、株式ポートフォリオ、投資信託、または上場投資信託などの投資が想定したリスクの量に対してどれだけのリターンを獲得したかを示します。
ただし、ポートフォリオのベータが負の場合、比率の結果は意味がありません。より高い比率の結果がより望ましく、特定のポートフォリオがより適切な投資である可能性が高いことを意味します。ただし、トレイナーレシオは過去のデータに基づいているため、これは必ずしも将来のパフォーマンスを示すものではなく、投資決定に依存する唯一の要因は1つのレシオではないことに注意することが重要です。
###トレイナーレシオの仕組み
最終的に、トレイナーレシオは、投資リスクを引き受けることに対して投資家に報酬を提供する上で投資がどれほど成功しているかを測定しようとします。トレイナーレシオは、リスクを判断するために、ポートフォリオのベータ、つまり、市場の動きに対するポートフォリオのリターンの感度に依存しています。
この比率の背後にある前提は、分散化によってポートフォリオが取り除かれることはないため、投資家はポートフォリオに固有のリスクを補償する必要があるということです。
###トレイナーレシオとシャープレシオの違い
シャープレシオと類似点を共有しており、ポートフォリオのリスクとリターンの両方を測定します。
2つの指標の違いは、トレイナーレシオがポートフォリオベータまたはシステマティックリスクを利用して、シャープレシオのようにポートフォリオの標準偏差を使用してポートフォリオリターンを調整するのではなく、ボラティリティを測定することです。
###トレイナーレシオの制限
トレイナーレシオの主な弱点は、その後ろ向きの性質です。投資は、過去とは異なるパフォーマンスと振る舞いをする可能性があります。トレイナーレシオの精度は、ベータを測定するための適切なベンチマークの使用に大きく依存しています。
たとえば、トレイナーレシオを使用して国内の大型ミューチュアルファンドのリスク調整後リターンを測定する場合、ラッセル2000スモールストックインデックスに対するファンドのベータを測定することは不適切です。
大型株は一般的に小型株よりも変動が少ない傾向があるため、ファンドのベータはこのベンチマークに比べて過小評価される可能性があります。代わりに、ベータは、ラッセル1000インデックスなど、大型株のユニバースをより代表するインデックスに対して測定する必要があります。
さらに、トレイナーレシオをランク付けするための次元はありません。同様の投資を比較すると、トレイナーレシオが高いほど優れており、他のすべては同じですが、他の投資よりどれだけ優れているかについての定義はありません。
##ハイライト
-トレイナーレシオは、投資家がポートフォリオのリターンを体系的なリスクに合わせて調整できるようにするリスク/リターンの指標です。
-トレイナーレシオはシャープレシオに似ていますが、シャープレシオはポートフォリオの標準偏差を使用してポートフォリオの収益を調整します。
-トレイナーレシオの結果が高いということは、ポートフォリオがより適切な投資であることを意味します。
