ट्रेयनोर अनुपात

ट्रेयनोर अनुपात क्या है?

ट्रेयनोर अनुपात, जिसे इनाम-से-अस्थिरता अनुपात के रूप में भी जाना जाता है, यह निर्धारित करने के लिए एक प्रदर्शन मीट्रिक है कि पोर्टफोलियो द्वारा उठाए गए जोखिम की प्रत्येक इकाई के लिए कितना अतिरिक्त रिटर्न उत्पन्न हुआ था।

इस अर्थ में अतिरिक्त प्रतिफल उस प्रतिफल से अधिक अर्जित प्रतिफल को संदर्भित करता है जिसे जोखिम-मुक्त निवेश में अर्जित किया जा सकता था। हालांकि कोई वास्तविक जोखिम-मुक्त निवेश नहीं है, ट्रेजरी बिलों का उपयोग अक्सर ट्रेयनोर अनुपात में जोखिम-मुक्त रिटर्न का प्रतिनिधित्व करने के लिए किया जाता है।

ट्रेयनोर अनुपात में जोखिम एक पोर्टफोलियो के बीटा द्वारा मापा गया व्यवस्थित जोखिम को संदर्भित करता है । बीटा समग्र बाजार के बदले में परिवर्तन के जवाब में पोर्टफोलियो की वापसी की प्रवृत्ति को मापता है।

ट्रेयनोर अनुपात एक अमेरिकी अर्थशास्त्री जैक ट्रेयनोर द्वारा विकसित किया गया था, जो कैपिटल एसेट प्राइसिंग मॉडल (सीएपीएम) के आविष्कारकों में से एक थे।

ट्रेयनोर अनुपात को समझना

ट्रेयनोर अनुपात का सूत्र है:

$\begin{aligned} ट्रेयनोर अनुपात = \frac{{< mi>r}_{p} - r_{f}}{β_{p}} \\ कहाँ: \\ r_{p} = पोर्टफोलियो रिटर्न </m स्टाइल> \\ r_{f} = जोखिम-मुक्त दर \\ β_{< mi>p} = पोर्टफोलियो का बीटा \end{aligned} <एनोटेशन एन्कोडिंग = "एप्लिकेशन/एक्स-टेक्स"> \ start {गठबंधन} और amp; \ टेक्स्ट {ट्रेयनोर अनुपात} = \ frac {r_p - r_f} {\ बीटा_पी} \ और amp; \ textbf {कहां:} \ और amp ;r_p = \text{पोर्टफोलियो रिटर्न}\ &r_f = \text{जोखिम-मुक्त दर}\ &\beta_p = \text{पोर्टफोलियो का बीटा}\ \end</एनोटेशन> /semantics>$

ट्रेयनोर अनुपात क्या दर्शाता है?

संक्षेप में, ट्रेयनोर अनुपात व्यवस्थित जोखिम के आधार पर रिटर्न का जोखिम-समायोजित माप है। यह इंगित करता है कि एक निवेश, जैसे कि शेयरों का एक पोर्टफोलियो, एक म्यूचुअल फंड, या एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड,. निवेश के जोखिम की मात्रा के लिए अर्जित कितना रिटर्न देता है।

यदि किसी पोर्टफोलियो में नकारात्मक बीटा है, तो अनुपात परिणाम सार्थक नहीं है। एक उच्च अनुपात परिणाम अधिक वांछनीय है और इसका मतलब है कि किसी दिए गए पोर्टफोलियो की संभावना अधिक उपयुक्त निवेश है। चूंकि ट्रेयनोर अनुपात ऐतिहासिक डेटा पर आधारित है, हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि यह भविष्य के प्रदर्शन को इंगित नहीं करता है, और एक अनुपात निवेश निर्णयों के लिए एकमात्र कारक नहीं होना चाहिए।

ट्रेयनोर अनुपात कैसे काम करता है

अंततः, ट्रेयनोर अनुपात यह मापने का प्रयास करता है कि निवेश जोखिम लेने के लिए निवेशकों को मुआवजा प्रदान करने में निवेश कितना सफल है। ट्रेयनोर अनुपात एक पोर्टफोलियो के बीटा पर निर्भर है - यानी, बाजार में आंदोलनों के लिए पोर्टफोलियो के रिटर्न की संवेदनशीलता - जोखिम का न्याय करने के लिए।

इस अनुपात के पीछे का आधार यह है कि निवेशकों को पोर्टफोलियो में निहित जोखिम के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए, क्योंकि विविधीकरण इसे दूर नहीं करेगा।

ट्रेयनोर अनुपात और शार्प अनुपात के बीच अंतर

ट्रेयनोर अनुपात शार्प अनुपात के साथ समानताएं साझा करता है,. और दोनों एक पोर्टफोलियो के जोखिम और वापसी को मापते हैं।

दो मेट्रिक्स के बीच का अंतर यह है कि ट्रेयनोर अनुपात पोर्टफोलियो के मानक विचलन का उपयोग करके पोर्टफोलियो रिटर्न को समायोजित करने के बजाय अस्थिरता को मापने के लिए पोर्टफोलियो बीटा, या व्यवस्थित जोखिम का उपयोग करता है जैसा कि शार्प अनुपात के साथ किया जाता है।

ट्रेयनोर अनुपात की सीमाएं

ट्रेयनोर अनुपात की एक मुख्य कमजोरी इसकी पिछड़ी दिखने वाली प्रकृति है। निवेश के भविष्य में अतीत की तुलना में अलग प्रदर्शन और व्यवहार करने की संभावना है। ट्रेयनोर अनुपात की सटीकता बीटा को मापने के लिए उपयुक्त बेंचमार्क के उपयोग पर अत्यधिक निर्भर है।

रसेल 2000 स्मॉल स्टॉक इंडेक्स के सापेक्ष फंड के बीटा को मापना अनुचित होगा ।

इस बेंचमार्क के सापेक्ष फंड के बीटा को कम करके आंका जाएगा क्योंकि लार्ज-कैप स्टॉक स्मॉल कैप की तुलना में सामान्य रूप से कम अस्थिर होते हैं। इसके बजाय, बीटा को रसेल 1000 इंडेक्स जैसे लार्ज-कैप ब्रह्मांड के अधिक प्रतिनिधि सूचकांक के खिलाफ मापा जाना चाहिए ।

इसके अतिरिक्त, ट्रेयनोर अनुपात को रैंक करने के लिए कोई आयाम नहीं हैं। समान निवेशों की तुलना करते समय, उच्च ट्रेयनोर अनुपात बेहतर होता है, बाकी सभी समान होते हैं, लेकिन अन्य निवेशों की तुलना में यह कितना बेहतर है, इसकी कोई परिभाषा नहीं है।

##हाइलाइट

ट्रेयनोर अनुपात एक जोखिम/वापसी उपाय है जो निवेशकों को व्यवस्थित जोखिम के लिए पोर्टफोलियो के रिटर्न को समायोजित करने की अनुमति देता है।
ट्रेयनोर अनुपात शार्प अनुपात के समान है, हालांकि शार्प अनुपात पोर्टफोलियो रिटर्न को समायोजित करने के लिए पोर्टफोलियो के मानक विचलन का उपयोग करता है।
एक उच्च ट्रेयनोर अनुपात परिणाम का अर्थ है कि एक पोर्टफोलियो एक अधिक उपयुक्त निवेश है।